A股上市公司业绩预告本周进入密集披露期，根据Wind数据，截至7月10日午间，共有986家A股上市公司公布了2024年半年度业绩预告。从业绩预告类型来看，预增、略增、续盈的合计247家，80家为扭亏，合计有327家公司业绩预喜，占已披露业绩预告公司的比例超3成。

而其余已发布业绩预告的A股上市公司中，剔除不确定的2家外，有657家上市公司上半年未实现盈利或业绩下滑。业绩预减的有181家，首亏的有175家，续亏有290家，略减的有11家。这些企业大多来自于房地产、基础化工和计算机行业。

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业绩增速方面，目前163家企业预告净利润同比增长下限超100%，占已披露业绩预告公司的比例为16.53%。其中，爱丽家居以7957.0597%的预告净利润增速居于首位，毅昌科技、五洲特纸、安迪苏、金力泰紧随其后，净利润同比增长下限分别为5810.00%、1952.51%、1546.71%、1232.00%。

净利润规模上，预告净利润下限过10亿的企业有25家。当前紫金矿业预告净利润下限高达145.50亿元，暂位列第一，排名二至四位的分别为国电电力、立讯精密、云天化和大唐发电，预告净利润下限分别为64.00亿元、52.27亿元、28.30亿元和28.00亿元。

梳理发现，按申万一级行业分布来看，基础化工、电子和汽车行业上市公司业绩扎堆预喜，截至目前分别有39家、37家和29家。同时，机械设备、电力设备、公用事业及医药生物等行业也表现不俗。

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电子行业持续复苏

今年一季度申万电子行业的营收、净利润均实现同比增长。近期，A股不少电子行业上市公司纷纷传来“喜报”，显示行业呈持续复苏态势。

Wind数据显示，在业绩预喜的37家电子行业上市公司中，有17家预告净利润同比增长下限超100%，生益电子、韦尔股份、澜起科技、ST华微、彩虹股份位居前五，预计分别增长876.88%、754.11%、612.73%、488.40%、414.84%。而在这之中，有3家公司都属半导体领域。

事实上，目前全球芯片市场正逐步回暖。根据SIA数据，2024年4月全球半导体销售额为464.3亿美元，同比提升16%，环比提升1%，自2023年11月以来已实现连续6个月正增长。

国泰君安研报指出，目前半导体行业迎来周期性复苏，另外，在AI+驱动行业新创新周期背景下，相关逻辑芯片、新型存储芯片市场需求放量。

以半导体龙头澜起科技为例，其业绩大幅增长的原因一方面是内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长。而另一方面，受益于AI产业浪潮，公司部分AI“运力”芯片新产品开始规模出货，为公司贡献新的业绩增长点。

此外，PCB（印制电路板）领域表现相当亮眼，目前已有9家上市公司传出业绩喜讯。其中，生益电子、华正新材、方正科技、深南电路、广合科技预告净利润同比增长下限均超90%。

方正证券认为，今年以来，受益于消费电子等下游需求好转，AI、汽车电子等领域需求维持高位，PCB整体景气度持续回暖。预计2024年全球PCB行业市场规模将同比增长约5%。

值得一提的是，业绩的向好已体现在二级市场上。7月9、10日两个交易日内，PCB（申万）指数涨幅高达11.71%。其中，昨日深南电路涨停，东山精密、生益科技涨超9%，生益电子涨幅更是达18.55%。

就电子行业整体看，电子（申万）指数年内跌5.53%，不过自业绩预告披露以来有所回升。7月9日至11日发稿，由于资金密集加仓，该指数涨幅达7.19%。展望未来，中信证券在研报中表示，在复苏趋势确立与创新拐点到来的背景下，对电子行业未来2年至3年持续高景气的发展非常有信心，全面看好该板块“短期继续复苏+中长期端侧AI放量+国产替代持续”的基本面改善。

“出海”推动汽车行业稳步增长

受益于全球经济复苏，2023年汽车行业营收和盈利同比双增，净利润增速达48.14%，且增长态势延续至2024年。今年一季度，汽车行业整体实现净利润348.57亿元，增长率达55.8%。

二季度汽车行业表现也不甘落后，截至目前该行业已有29家上市公司上半年业绩预告报喜，其中沪光股份、索菱股份、通用股份、金固股份、宇通客车等9家企业预告净利润同比增长下限超100%，汽车零部件领域企业居多。

利润规模来看，赛轮轮胎、宇通客车、赛力斯、森麒麟预告净利润下限超过10亿元，分别为21.20亿元、15.50亿元、13.90亿元、10.00亿元。

注意到，不管是整车企业还是零部件领域，不少企业都在业绩预告中提到了“出海”。

宇通客车表示，2024年上半年公司累计销售客车20,555辆，同比增长35.82%，增长动力主要来自向海外市场出口的提升，以及国内市场旅游客运需求的持续恢复。长城汽车提到，报告期内业绩增长主要因实现海外销售增长，以及国内产品结构进一步优化。

事实上，上述企业并非个案，根据中汽协数据，今年1-5月汽车整车出口244.6万辆，同比增长26.6%；出口金额达464.3亿美元，同比增长19.9%。

同时，零部件企业赛轮轮胎也公告中表示，报告期内公司全球化战略、科技创新及品牌建设等工作效果持续显现，产品受到越来越多国内外客户的认可，公司产品在国外的销量同比增长超过30%。

华西证券认为，整车方面，2024年汽车行业整体需求仍然无虞，无论是国内需求还是出口均会保持增长，需求端消费升级、供给端智能电动化带来自主品牌整车及零部件公司的跨越式发展机遇。

而在零部件方面，国内零部件企业的成本优势仍然明显，国产替代及零部件出口机遇仍然明显。并且受益消费升级，电动化、智能化、舒适化、高端化的汽车零部件产品在国内需求有望放量。

就市场表现来看，上半年汽车板块涨跌幅排名中上游。子行业方面，受益于出口、业绩反弹，乘用车（申万）指数上半年涨幅为12.47%、商用车（申万）指数涨幅达19.22%，均大幅跑赢市场指数，仅零部件（申万）指数表现较差，年内跌11.67%。业绩预告陆续发布后，7月9日至11日发稿，汽车（申万）指数整体已涨6.02%。

基础化工行业冷暖不一，机构持乐观态度

虽然半年度预告扎堆预喜，但上半年基础化工行业的业绩表现呈一定分化。根据业绩预告，在业绩预喜的39家企业中，预告净利润同比增长下限超100%的达33家，预告净利润超1亿元的有15家。

举例来说，安迪苏预计2024上半年实现归母净利润5.50亿元至6.50亿元，同比暴增1546.71%至1846.11%；鲁西化工则预计上半年实现归母净利润11.00亿元至12.00亿元，同比大幅增长467.04%至518.59%。

而与此同时，该行业目前有50家上市公司宣布业绩预亏或预减，远超预喜公司数量，其中预亏企业就达34家。上半年亏损最多的公司依次为*ST宁科、阳煤化工、兴化股份、ST中泰和ST新纶，预计分别至少亏掉4.00亿元、2.55亿元、2.20亿元、2.30亿元、1.70亿元。

不过华安证券认为，化工行业经历两年下跌，最悲观的时候已经过去。从供给侧看，2024年化工品行业资本开支增速放缓。从需求侧看，地产政策持续松绑，限购和信贷政策逐步放开，加上新能源汽车出口进一步扩大，化工品出海需求进一步打开，供需格局得到逐步改善。随着经济逐步复苏，化工行业有望开启上行周期。

截至7月10日，基础化工板块（申万）指数年内跌14.48%，近两日略有回升。中金公司本月在最新研报中指出，目前化工行业市净率处于2012年以来0.7%分位，盈利也处于低位，继续下行风险较小。多重因素叠加，行业周期拐点或将渐行渐近，中长期配置机会值得关注。

（本文首发于，作者|翟碧月）