再难也要坚持，再多也要节省。家电企业终于开启了2024年最好的时光：金九银十双十一。这既是全年最为集中的促销活动集中引爆期，也因为家电“以旧换新”国家补贴的加持，消费有望迎来一轮久违的反弹和复苏。

连日来，北京、四川、云南、重庆等多个省市率先响应国家“以旧换新”财政补贴的落地，并在本周的仅有几天，快速掀起了一轮消费的热潮。包括京东、天猫都在纷纷抢夺各地补贴政策的消费风口，获悉不少有焕新需求的家庭，选择借助高达20%的补贴政策，主动消费了。其中一级能效（水效）的家电产品，出货量最大。

可以预见，随着新一轮中央财政补贴的相继落地，下半年家电行业的大品牌、大商家将迎来一轮零售和出货的强劲反弹，特别是大家电和厨电、热水器，需求最为旺盛。同时，部分省市还增加了净水器等品类，也将有利于当地市场的销售。

除了政策利好助力，家电行业上市公司半年报的发布，也让外界对于白电、黑电，以及厨卫、小家电等不同品类的市场表现和走势，有了清晰判断和洞察。为下半年市场的布局和调整，提供了参考。

在看来：白电和黑电的市场争夺，龙头企业越来越强，市场争夺也越来越难；小家电和厨卫则呈现分化走势，关键取决于不同企业的拼抢；集成灶品类最惨，市场一路下跌没有尽头。同时，海外市场已成为中国家电企业未来必须要争夺的战略市场，而消费降级引发的企业经营策略和产品定位变化，也迫在眉睫。

9月开学季！对于一直处在变化中的中国家电企业和商家来说，在9月也迎来了一轮全新的市场挑战和消费冲击，加油家电人！

北京出台加力版家电以旧换新

北京发改委、财政局等11部门联合印发北京市加力支持设备更新和消费品以旧换新实施方案，明确本市加力支持设备更新和消费品以旧换新的主要措施。聚焦家电产品以旧换新，对在京个人消费者购买二级能效(水效)标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品，给予以旧换新补贴，标准为15%-20%。本周，消费者在京东、天猫等线上线下网点均可以享受这一补贴。

北京同时还鼓励市场主体积极组织家电“以旧换新”促销活动，叠加企业让利提高优惠力度；研究农村地区老旧“煤改电”设备更新支持政策，鼓励市场主体开展促消费活动，加大支持力度，促进智能家居消费。

云南加码家电家居以旧换新补贴

8月28日2024年云南省家电家居以旧换新补贴实施细则发布，明确补贴范围、优化组织方式、提升补贴标准。政策落地当日，家电家居企业积极响应，消费者踊跃参与，全省参加活动企业共221家，门店598个，发放家电家居以旧换新补贴电子抵用券10万张以上，发生交易近4400笔，直接带动销售超2600万元。

云南商务厅介绍，不少州市、县区和企业商家还额外叠加各种活动福利，多地、多商家出现市民排队买单的场景。28日，昆明市某连锁电器销售企业客流增长大幅提升，来客同比增长超100%，当日享受政府补贴顾客近1500人，补贴单数近1900单，带动销售约1400万元，客单价超9000元。

四川家电以旧换新扩大至16类

四川关于进一步支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干政策措施发布，在国家规定的补贴品类8个基础上，四川通过市场反馈和调研，省级新政策增加至16个品类，包括投影仪、净水机、净饮机、净水器、洗碗机、蒸烤箱、消毒柜、空气净化器等有较大市场需求的产品。单个消费者每类产品补贴1件，单件不超过2000元，对个人的累计补贴可达16件，补贴上限3.2万元，

今年6月15日开始，四川率先拿出真金白银在全国创新开展家电以旧换新，给予消费者10%补贴，两个月来直接拉动家电销售12.5万件；国家加力政策出台后，日换新量由起初的1750台提升到近万台。为加强政策的前后衔接，四川还将对前期申请补贴的消费者按照新的补贴标准开展回补，实现惠民利民。

拼多多业绩不及预期大跌30%

8月底，拼多多发布截至6月30日的2024年第二季度财报：第二季度拼多多总营收为970.60亿元，同比增长86%，不及市场预期的999.9亿元；归母净利润为320.09亿元，同比增长144%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为344.321亿元，同比增长125%。

与一季度相比，拼多多第二季度的营收、净利润同比增长幅度，均有所下滑。上述业绩发布后，美股开盘拼多多股价直线跳水，盘中一度下跌逾30%。外界普遍认为，在消费降级的通道中，连拼多多这种主打便宜货的零售平台，生意也受到了影响。投资者担心下一步拼多多的营收和利润增长可能会陷入“沼泽地”。

小米电视或放弃部分低价产品市场

据多家媒体报道，有小米IoT业务线的内部员工透露，小米电视正进行产品优化，战略性放弃部分低价型号。因为这些低销售单价的电视，不能带来相应的后端互联网收入。单纯地卖出低价硬件，已经不是小米追求的经营目标，相反硬件要与后端的内容服务等形成业务闭环。

小米集团半年度财报数据显示：截至2024年6月30日，小米AIoT平台已连接设备数达到8.22亿台，同比增长25.6%。米家App的月活跃用户也达到了9690万，同比增长16.8%；全球范围内，小米的月活跃用户更是高达6.758亿，同比增长11.5%。

苏宁易购拟1千万出售天天快递

42.5亿元收购的天天快递，竟然最终以1000万元价格出售。最近，苏宁易购的一份公告再次引发行业热议。公告称，江苏苏宁物流与浙江融跃速运有限公司签订关于天天快递有限公司之股权及债权转让协议，苏宁物流拟将其持有的天天快递100%股权，以及对天天快递的全部债权转让给浙江融跃速运，本次转让价款1000万元。

公告显示，天天快递2023年营业收入为0元，总资产为2.16亿元，净资产为-54.04亿元。当年，在收购天天快递加码快递业务之后，推动了苏宁仓配网络及天天快递在骨干网络、信息系统、管理模式、末端网点等方面的整合，并同步推进天天快递由加盟转直营的模式，由此带来投入较大。加之受快递行业竞争激烈的影响，收购后天天快递经营亏损，苏宁易购投入了较多的资源资金也未能实现经营的健康有序。

美的数字孪生技术入选胡润榜单

胡润研究院发布2024胡润中国元宇宙潜力企业榜，列出元宇宙领域最具发展潜力的中国企业，其中美的集团基于数字孪生技术成功入选。目前，数字孪生技术不仅在美的集团旗下30多个基地应用，对外已经为航空军工、汽车电子、工程重工、自动化集成、包装机械等制造型企业、科研院所等提供全面的数字孪生解决方案。

作为美的集团数字化转型的深度参与者，美云智数旗下的美擎仿真是国内最早的工业级数字化仿真平台之一，利用数字孪生、AI、大数据、物联网等技术，旨在打造一个“可监测、可预警、可定位”的闭环式数字孪生管理系统，实现集中呈现、集中管理、集中控制，以提升企业研发效率和水平、提高生产效率及企业精细化管理水平。

美的海尔格力海信惠而浦半年报

格力电器2024年上半年，实现营业总收入1003亿元，同比增长0.55%。归母净利润141.36亿元，同比增长11.54%。基本每股收益2.56元。

海尔智家2024年上半年，营业收入1356.2亿元，同比增长3％；归母净利润104.2亿元，同比增长16.3％，利润增速持续超营收增速。

美的集团2024年上半年实现营业总收入2181.22亿元，同比增长10.28%；归母净利润208.04亿元，同比增长14.11%；家电中暖通空调上半年营收近1015亿元，消费电器营收751亿元。

海信家电2024年上半年实现营业收入486.42亿元，同比增长13.27%；净利润20.16亿元，同比增长34.61%；其中，海外白电营业收入147.8亿元，同比增长36.91%。

惠而浦中国2024年上半年，实现营收16.34亿元，同比减少19.28%；归母净利润3109万元，同比减少12.97%。

作为以白电业务为主业的上述几家企业，半年报释放一个新的变局：强者恒强的格局，没有改变。要么做大做强，要么被迫收缩出局。

海信TCL长虹创维康佳极米半年报

TCL实业旗下以彩电业务为主体的TCL电子，2024年上半年公司收入454.9亿港元，同比增长30.3%；经调整后归母净利润为6.5亿港元，同比大幅增长147.3%。其中，显示业务收入增长21.3%至301.35亿港元，TCL电视出货量同比增长9.2%至1252万台。

海信集团旗下电视业务主体的海信视像，2024年上半年营收254.61亿元，同比增加2.36%；净利润8.34亿元，同比减少19.56%。其中，智慧显示终端业务同比增长6.30%至201.46亿元，新显示新业务同比增长14.61%至33.62亿元。

四川长虹2024年上半年，实现营业收入514.19亿元，同比增长10.24%；实现归母净利润2.80亿元，同比增长38.71%。其中，电视业务实现收入72.05亿元，同比增长19.19%。

创维集团2024年上半年营收为301.53亿元，下降6.6%；归母净利润为3.84亿元，增长27.2%。其中，智能电视在中国市场的营业额为55.48亿元，同比增长22.3%；海外市场营业额为39.5亿元，同比增长3.1%。

康佳集团2024年上半年，实现营收54.13亿元，同比下降48.31%；归母净利润亏损10.88亿元，同比下降462.81%。彩电业务营收21.15亿元，营收占比39.09%，同比增加10.25%。白电业务营收22.47亿元，营收占比41.52%，同比减少1.69%。

智能投影新势力极米科技在2024年上半年遭遇冲击：公司实现营收16亿元，同比下滑1.66%；归母净利润410万元，同比下滑95.58%。说明投影机市场正在遭遇“量跌利滑”的消费挑战。

今年上半年，黑电企业在中国市场的日子不好过，但主要企业的营收仍然保持增长，要么是海外市场的业务增长，比如海信、TCL；要么是代工业务的增长，比如长虹、创维、康佳均大力拓展代工业务。唯有投影机企业极米，遭遇了市场消费变化的经营动荡。

九阳苏泊尔小熊新宝半年报

小熊电器2024年上半年实现营业收入21.31亿元，同比下降8.97%；实现净利润1.61亿元，同比下降32.01%；

苏泊尔2024年上半年实现营业收入109.65亿元，同比增长9.84%；归母净利润为9.41亿元，同比增长6.81%；得益于海外市场的出口业务拉动，实现了营利双增。

九阳股份2024年半年度，营业收入43.87亿元，同比增长1.60%。归母净利润1.75亿元，同比减少29.04%。扣非后归母净利润2.11亿元，同比减少6.56%。

新宝股份2024年上半年，营业收入77.22元，同比增加21.53%；归母净利润4.4亿元，同比增加11.95%。作为中国小家电行业的代工大王，新宝股份的营收和利润增长受益于海外需求的增长。

小家电行业目前的企业阵营为分两类：一类是自有品牌的全品类经营扩张，另一类是专业海外代工贴牌，兼营自有品牌；从上述4家企业的情况来看，有海外市场支撑的小家电企业，营收相对稳定；专注国内市场经营的小家电企业，受到消费降级的拖累，经营乏力。

美大火星人亿田帅丰半年报

浙江美大2024年上半年营收4.59亿元，同比下滑40.56%；归母净利润9756万元，同比下滑55.26%。

亿田智能2024年上半年营收3.42亿元，同比下滑44.42%；归母净利润1761万元，同比下滑86.12%。

帅丰电器2024年上半年营收2.33亿元，同比下降48.62%；归母净利润4020万元，同比下降64.67%。

火星人2024年上半年营收6.97亿元，同比减少31.9%；归母净利润4104万元，同比减少69.82%。公司于2023年5000万元认购隆晟1号信托产品，至今未能赎回。

集成灶行业自去年开始，受到房地产、家电消费降级等冲击，市场一路下行。今年上半年，作为集成灶行业上市“四小龙”的经营业务普遍不佳，营收基本腰斩，而利润则大跌最高近八成。这种低迷的局面，可能还会继续，上述四家集成灶上市公司下半年，压力更大。

老板华帝万和半年报

华帝股份2024年上半年，营业收入30.54亿元，同比增长7.12%；归母净利润3亿元，同比增长14.77%。其中，线下渠道实现营收15.85亿元，同比增长20.80%。

老板电器2024年上半年，营业收入47.29亿元，同比下降4.16%；归母净利润为7.59亿元，同比下降8.48%；扣非后净利润为6.58亿元，同比下降11.91%。老板电器除热水器外的全线产品销售收入均在下滑。吸油烟下滑2.85%、燃气灶下滑1.17%，消毒柜、一体机、蒸箱、烤箱、洗碗机、净水器、集成灶及其他小家电的销售收入分别较上年同比下滑14.00%、11.24%、18.47%、23.48%、4.01%、23.59%、10.68%和9.90%。

万和电气2024年上半年，营业收入38.11亿元，同比增长24.16%。归母净利润3.55亿元，同比下降14.15%。公司扣非后归母净利润为3.98亿元，同比增长12.10％。其中，生活热水品类营收增长9.76％，厨房电器品类营收增长46.42％，国内销售营收同比增长11.74％，出口销售营收同比增长53.28％。

相对集成灶品类的全行业低迷，厨卫行业的相关企业表现，也是有好坏。受到消费降级冲击的老板电器，营收和利润下滑预料之后，率先转型“三好厨电”的华帝则保持着逆势增长，万和得益于多产品类布局和全球市场拓展，也能保持经营的稳定。接下来，厨卫市场的企业和消费分化还将继续。

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