作者｜魏书琮

8月29日，“扫地茅”石头科技（688169.SH）披露半年报。

石头科技2024年上半年实现营业收入44.16亿元，同比增长30.9%；实现利润总额11.07亿元，同比增长42.19%；实现归母净利润11.21亿元，同比增长51.57%。

上半年石头科技研发投入达约4.1亿元，相较去年的2.87亿元同比增42.92%；研发人员净增164人至786人，人数较上年同期增长57.52%。

截至发稿，石头科技报228.5元/股，涨3.88%，总市值达421.5亿元。

营收、净利已连续五个季度增长，毛利率达53.81%

分季度来看，石头科技今年一季度营收18.41亿元，归母净利3.99亿元；二季度营收27.74亿元，归母净利7.22亿元。单季度均有十位数以上的增幅，特别是一季度的净利润同比近乎翻倍。

拉长时间线看，自2023年二季度，其营收和净利均连续5个季度增长。

（图片同花顺）

上半年石头科技境内和境外营收分别为21.22亿元、22.94亿元，其中境外营收占整体营收比约为52%。

内销方面，根据奥维云网，今年第二季度石头科技线上渠道销额同比增长9.4%，销额市占率达27%，环比增长5.6%，份额第一。

在海外市场方面，石头科技已在美国、英国、日本、荷兰、波兰、德国、韩国、加拿大等地设立了海外公司。其中，加拿大为今年上半年新搭建的本土化团队。

上半年，石头科技的毛利率为53.81%，同比上升3.89个百分点。其中，一季度毛利为56.5%，第二季毛利为51.9%。

开源证券研报认为，主要系石头科技推高卖新、持续降本及渠道结构变化带动毛利率高增，盈利能力保持提升。

拉长时间线来看，石头科技的境外营收稳步提升。2021-2023年，其境外收入分别为33.64亿元、34.83亿元、42.29亿元。

境外销售的毛利率也从2021年的48.36%提升到2023年的61.65%。

此外，上半年石头科技获得重点软件企业退税1.55亿，增厚了其利润水平。

研发投入增43%至4.1亿元

半年报显示，石头科技上半年销售费用为8.85亿元，同比增长39.79%；管理费用1.35亿元，同比增长22.35%。研发费用达4.1亿元，较上年同比增长42.92%。

销售费用的变动原因主要系“报告期内优化市场布局，进一步加强海内外市场拓展，相应的广告及市场推广费、平台服务费以及佣金费用增加所致。”

研发费用变动主要系“报告期内公司持续加强产品自主研发和创新投入，不断提升品牌核心竞争力所致。”

今年上半年，石头科技推出了如G20S系列、V20系列、P10S系列智能扫地机器人产品，H1Neo、M1系列洗烘一体机产品等。

半年报显示，石头科技上半年研发投入占营业收入的比例为9.28%，比去年同期的8.49%增加0.79个百分点。

“近年来，智能清洁机器人行业竞争日趋激烈，产品同质化加剧，行业集中度呈现提升态势。石头科技正加快技术研发以筑高技术壁垒。”石头科技在半年报中表示。

半年报显示，报告期内，公司新增授权专利267项，其中新增发明专利44项，新增实用新型专利106项，新增外观设计专利117项；新增授权软件著作权5项，新增授权商标及作品著作权合计91项。

各头部智能清洁厂商间的专利纠纷不断。据天眼查，今年以来，石头科技与追觅科技间的专利权、知识产权等纠纷案件已达7件。近日，多家媒体报道石头和追觅在境外的专利纠纷。据悉，德国地方法院判决，要求石头科技停止在德国的销售、使用、进口等。

AI时代之下，研发人员也是智能清洁行业此类技术密集型产业的竞争关键。

半年报显示，今年上半年，石头科技研发人员786人，较上年研发人员同比增长57.52%，合计占员工总数比例为37.63%。核心技术人员均为来自微软、华为、英特尔、ARM、诺基亚等具有多年研发经验的技术专家。

2023年年报数据显示，石头科技研发人员共622人，据此计算，今年上半年净增研发人员共164人。

人员构成方面，今年上半年，石头科技研发人员中的硕士及以上达267人（包括4名博士研究生），而这一数据在2022年和2023年分别是153人、163人。年轻化趋势也更为凸显，30周岁及以下的研发人员首次达31.55%，40岁及以下人数占比从2022年的82.8%增长到今年的近88%。

不过，石头科技研发人员平均薪酬已连续两年下降，目前已降至30万元以下。2022年-2024年上半年，石头科技研发人员平均薪酬分别为32.09万元、31.51万元、29.53万元。

据此计算，石头科技研发人员上半年人均月薪约为4.92万元。