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作者 | 张莹

编辑 | 杨锦

在美图公司创始人、董事长兼首席执行官吴欣鸿看来，美图是一家非常幸运的公司。

他认为，“美图在两个时代红利中均获得了很好的增长，第一是移动互联网的红利，第二是生成式AI的红利。”

受益于生成式AI技术的影像与设计产品，为美图上半年业绩增长立了大功。

8月29日盘后，美图发布2024年中期业绩。上半年，美图实现营业收入16.2亿元，同比增长28.6%，其中，影像与设计产品的营业收入同比增长54.5%至9.31亿元。此外，美图上半年经调整后净利润约为2.728亿元，同比增长80.3%。

在生成式AI带来红利的同时，吴欣鸿称，美图在大模型上不会无止境地投入。“目前美图大模型的发展策略是‘外采与自研’并行。如果有现成的API可用的话，我们会考虑接入。”

“生成式AI为影像业务带来创新红利，在线设计赛道是蓝海”

美图营收主要由影像与设计产品、广告、美业解决方案贡献。其中，影像与设计产品是美图业绩增长的头号功臣。

上半年，影像与设计产品的营业收入为9.31亿元，同比增长54.5%；广告营收4.13亿元，同比增长18.3%；美业解决方案2.71亿元，同比下降5.5%。

随着高毛利属性的影像与设计产品的收入贡献提升，美图的毛利率也从去年同期的59.8%增长至64.9%，提高了5.1个百分点。

在吴欣鸿看来，影像和设计两大赛道依然有很大的增长空间。

“在以往，无论是图片美化还是拍照摄影都已经很卷了，还容易受到手机厂商的挑战。但随着生成式AI的爆发，影像业务迎来了一波很大的创新红利。”吴欣鸿称，哪怕美图秀秀的月活跃用户数市占率已经达到54%，依然有很大的创新空间。

吴欣鸿表示，相比之下，在线设计赛道可能是一个蓝海。“因为竞争相对没那么激烈，且越来越多的行业，比如电商或广告，对于在线设计有非常旺盛的需求。并且这个需求并不是来自设计师等专业人群，而是来自基数非常大的中间人群。”

数据显示，截至2024年6月30日，美图旗下应用程序的月活跃用户总数约为2.58亿，同比增长4.3%，增速相较于截至2023年12月31日的2.6%同比增速有所提升。

按应用程序场景来分，生活场景的月活跃用户数据为2.39亿，同比增长2.1%；生产力场景的月活跃用户数据为0.19亿，同比增速达到42.0%，远超生活场景增速，但基数有限。

吴欣鸿认为，生产力工具可能不会像生活场景产品一样，踩中某个用户需求爆点就带动产品病毒式传播。生产力工具的成长需要更长时间的沉淀。

按地区来划分，上半年中国内地的月活跃用户总数为1.73亿，同比下降0.2%；中国内地以外的国家和地区月活跃用户总数为0.85亿，同比增长15.0%。

美图在财报中分析，提升订阅渗透率是影像与设计产品业务现阶段最关键的增长指标。

在生成式AI技术的推动下，截至2024年6月30日，美图的应用程序拥有1081万付费订阅用户，订阅渗透率约为4.2%。

美图公司首席财务官颜劲良认为，影像与设计产品订阅模式的成长性和稳定性都非常强。

“影像与设计产品的业务逻辑是，只要你能够有一次机会，让用户在使用场景下发现有一个功能需要购买，买完之后只要你能够持续给他创造价值，他就会留下来，并且继续付费。”

颜劲良透露，美图的订阅渗透率目标是，在生活场景可以做到10%，在生产力场景可以更高。

“在大模型上不会无止境地投入”

随着大模型方面的研发投入增加，美图的研发开支也在增长。

颜劲良称，2024年上半年，美图的研发开支4.3亿，同比增加44.5%，其中用于大模型训练相关的费用约5900万。这主要是美图在生成式AI相关的大模型算力投入增加带来。

美图的研发开支也是各项开支中增速最高的一项。对比之下，销售及营销开支2.05亿元，同比下降7.5%；行政开支为约1.78亿元，同比增长23.2%。

吴欣鸿强调，美图的定位是一家AI应用公司，在大模型上不会无止境地投入。

“美图对合作保持极大开放度，目前大模型的发展策略是‘外采与自研’并行。如果有现成的API可用的话，我们会考虑接入。”

基于此，美图预计全年的研发费用增长是可控的。

吴欣鸿称，“经历了一年多的大模型探索，我们发现通用大模型并不是我们能够做好的。所以我们慢慢把模型的训练目标转向一些特定的功能需求，比如特定的视觉效果。”

“影像与设计产品的业务毛利率非常高，而且这个业务收入高速增长的同时，我们会持续高效运营，费用控制在一定的增幅，以求稳定且高增长的利润表现。”颜劲良判断，美图公司利润持续高速增长的趋势，应该是可以持续的。