日前，蓝思科技（300433.SZ）公布2024年中期报告。上半年，实现营业收入288.67亿元，同比增长43.07%；归属于上市公司股东的净利润8.61亿元，同比增长55.38%；基本每股收益0.17元，同比增长54.55%。

继一季度营收创新高后，公司业绩呈现出逐季向好态势。同时，报告期内，蓝思科技持续深化产业链垂直整合，加强工艺研发，并在组织架构层面内部改革，提升精益管理水平，降本增效举措已初见成效，为高质量增长奠定基础。

AI驱动，业务受益新一轮增长期

对于营业收入的稳步高增，蓝思科技表示主要是消费电子和车载业务的收入增加所致。消息面上，消费电子及新能源汽车行业自今年以来均保持高景气，带动产业链企业业绩攀升。

具体分行业来看，消费电子自2023年逐步回暖，今年上半年显示出强劲增长潜能。据Canalys数据，2024年第二季度，全球智能手机市场连续三个季度增长，出货量同比增长12%，达2.88亿台；同期全球PC市场持续复苏，台式机和笔记本的出货量达6280万台，同比增长3.4%。

市场的转变恰逢端侧AI风起：全球主要智能手机厂商都走在将生成式AI功能集成到其设备的前列，PC厂商和芯片制造商承诺的AI PC图景也正逐步实现，如首款采用骁龙处理器的Copilot+ PC的发布，以及苹果公司发布Mac、iPad和iPhone的Apple Intelligence功能套件。Canalys预计，到2028年，全球AI手机出货量将达到54%，AI PC出货量将达到75%。

机构研报指出，短期来看，消费电子终端需求回暖；中长期来看，AI赋能智能终端有望驱动手机/PC换机加速。

在消费电子领域，蓝思科技主要聚焦手机与PC两大核心赛道。受行业进入上行周期影响，叠加AI浪潮背景下的乐观预期，上半年，蓝思科技智能手机与电脑类产品实现营收240.20亿元，同比猛增48.87%。

汽车业务方面，同样受益于新能源汽车增长趋势，及以旧换新政策的促进作用。据乘联会统计，2024年7月我国新能源车型销量渗透率达到51.1%，已成市场主流；倾向于刺激新能源汽车消费的以旧换新补贴，截至8月23日，收到汽车报废更新补贴申请突破70万份，呈加快增长态势。

随着新能源汽车在市场上占据主导，电动化、智能化对汽车的重新定义，正助推中控屏、投显、语音交互等核心部件市场渗透率持续走高。报告期内，蓝思科技智能汽车及智能座舱类产品实现营收27.16亿元，同比增长19.01%。

技术为矛，备战下半年消费旺季

作为消费电子玻璃盖板龙头，蓝思科技所涉业务材料涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、玻纤、碳纤维等。深耕行业多年，蓝思科技坚持以技术创新为核心驱动力，研发前沿制造技术，精进工艺。

报告期内，依托蓝思创新研究院平台，公司创造性地研发了无直线无直面的3D非球面自由曲面玻璃成型技术及其印刷技术，脆性材料激光加工全制程技术，研发了镀膜机软件平台及新型AI动态控制系统等前沿技术。

根据财报，2024上半年，公司共计投入研发12.73亿元，2015年上市以来累计研发投入共164.94亿元。截至报告期末，公司共获有效专利2248件，软件著作权122件。

涉及到业务层面，蓝思科技兼顾垂直整合与横向拓展，在消费电子、智能汽车等领域，公司产品线拓展取得长足进步，已成为提供设计、研发、生产等全方位服务的一站式ODM精密制造平台。

凭借技术实力及服务口碑，蓝思科技已切入苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀等全球主要智能手机厂商产业链。与各大客户在玻璃、金属、陶瓷、蓝宝石等结构件和模组领域保持深度合作，市场份额稳居领先地位；组装领域，斩获多款高端手机及零部件组装订单。

进入下半年，回归传统消费电子旺季，市场需求亟待爆发。据媒体报道，自7月以来，包括蓝思科技、富士康、立讯精密、和硕等在内的“果链”公司纷纷加大招聘力度，以应对下半年重点产品项目的量产爬坡。

据悉，今年9月苹果的秋季发布会将发布最新iPhone16系列新机，同时Apple Intelligence功能的上机进展备受期待。有消息称，部分原计划在印度生产的新机订单将回流至我国“果链”企业。鉴于前述对行业走向的分析，有券商认为“果链”是当下配置最优选，产业链公司业绩有望因此提振获益。

横向在新能源汽车领域的拓展方面，蓝思科技产品包括中控模组、仪表面板、智能B柱与C柱、充电桩等，已与超过30家国内外新能源汽车及传统豪华汽车品牌建立了合作关系。报告期内，除不断拓展与现有客户合作领域之外，公司还成功发展新客户。

同时，在国产新能源品牌集体出海的背景下，蓝思科技洞察客户需求，持续在海外设立研发生产基地、分支机构，以便快速响应和更好地满足客户的研发、生产、服务等需求。著名经济学家任泽平认为，中国汽车正在引领全球新能源创新浪潮，中国新能源出海至少有8-10倍空间。

浦银国际研报指出，得益于蓝思单车价值量的提升，以及拓展动力电池结构件业务带来的增量，蓝思科技汽车业务未来3-5年有望取得较高增长。到2025年，业内人士预计海外新能源车龙头有望在新车型带动下重回增长动能，进而对蓝思科技汽车业务产生持续正向影响。