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吉利汽车:守正出奇

IP属地 北京 编辑:孙雅 汽车K线 时间:2024-08-24 17:53:44

时隔6年,吉利汽车重现辉煌的曙光初显。

车市进入淡季,在资本市场,各业上市公司进入期中“交卷时刻”。

聚焦汽车领域,8月21日多家中国汽车业上市公司发布2024半年报。其中最受关注的是传统三大民营车企之一的吉利汽车

“在过去三年的发布会上,开场白都比较沉重,今天坐在这里,心情完全不一样。

吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦,在今年的业绩说明会现场,显然更从容、自信,“我们现在已经看到了吉利汽车重现辉煌的曙光。

除营收规模不同,吉利汽车在营收增速以及盈利规模与增速上,用实打实的成绩,向全行业展现出面对“内卷”的国内车市,以及云谲波诡的海外市场,“踏踏实实做好自己的事情”,一样能迎来业绩爆发。

1)多项业绩创新高,半年盈利超百亿

最受瞩目的,是吉利汽车今年上半年多项业绩指标都创下同期新高

其中营业收入突破千亿,同比增长46.63%,达1073亿元;归属于本公司股权持有人的溢利(即归母净利润)同期首次突破百亿大关,同比增幅高达574.7%,达到106亿元,这几乎是吉利汽车过去5年同期的总和。

统计范围内,截至公告当日已经发布半年报的14家中国汽车业上市公司中,吉利汽车的营收位于宁德时代、小米集团之后,位列第3位,盈利水平超越小米集团,暂列乘用车板块首位

营收的增长,得益于新车销量的攀升。

今年上半年,吉利汽车累计销售95.57万辆,同比增长40.98%,累计销量一举超越广汽集团,位居统计销量榜第6位,需要补充的一点是,仅一个月后,即7月的累计销量排名中,吉利汽车超越东风集团股份,已位居Top 5

半年销量发布的同时,吉利汽车官宣将2024全年销量目标上调10%至200万辆

值得一提的是,以上调后的目标计算,吉利汽车上半年目标完成率也已达到47.79%,位居统计上市车企范围之首,并将这样的优势保持到了7月(55.33%)。

作为对比,累计销量高于吉利汽车的几家车企当中,仅长安汽车突破50%,为53.74%。其他几家汽车公司目标完成率则介于30%~45%之间。

除了稳健的目标完成率,吉利汽车令业界钦佩的地方在于,新能源转型也在有条不紊推进。

今年上半年,吉利汽车新能源产品累计销售32.02万辆,同比上涨116.93%

其中,吉利银河以月均轻松破万的节奏,上半年累计销售8.1万辆,同比大增742%。在上半年,吉利汽车新能源产品(含吉利、领克、极氪)渗透率同比提升11.7个百分点,达到33.5%,7月渗透率提升至40%,再刷新高。

2)规模效应显现,经营质量提升

财报显示,今年上半年吉利汽车在自主品牌阵营中,新能源跻身第一梯队,燃油车国内销量重返销冠

吉利汽车集团副CFO戴永介绍,得益于销量规模的提升,吉利汽车规模效应正在全面显现,带来的最直观效果,就是整体经营质量明显提升。

回看以往财务数据,吉利汽车营收同比增速,阔别多年后终于再次跑赢总成本增长幅度。毛利在上年同期百亿基础上,同比增长53.89%,达到162.21亿元销售毛利率、经营利润率和销售利润率均企稳回升,创近年同期新高。

其实,早在今年3月20日,吉利汽车2023年度业绩说明会上,桂生悦曾透露过“吉利汽车已经全面完成了向新能源、智能化全面转型的基本投入和全面的布局,这些投入和布局的效果,会逐渐得到体现。”

这一说法,在财报中得到了印证。

今年上半年,吉利汽车单车收入在上年同期突破10万元的基础上,进一步提升4.2%,达到10.54万元

「图片吉利汽车半年报」

此外在不同产品与服务带来的收益中,汽车销售同比增长45.12%,达到874.8亿元位于首位;电池包及相关零件销售同比增长56.59%,达到93.24亿元;汽车零部件销售同比增幅更是达到69.01%,为69.31亿元;研发及相关技术支持服务同时带来了32.75亿元的收益,同比增长73.82%。

与此同时,吉利汽车今年上半年出口累计销售19.74万辆,同比增长67.15%。叠加销售、行政费用率均有所下降,以及研发费用的费用化率逐年增长,让吉利汽车的经营质量,在上半年“价格战”持续升级的市场环境中,依旧实现大幅提升。

3)打赢逆风盘,不靠运气

在未来几年内,我们的销量大概率在每一个阶段,都会是历史新高。

与小鹏等造车新势力对第三季度相对保守的销量与营收增长预期相比,桂生悦对吉利汽车接下来走势的预判,显得十分自信。

纵览国内市场,陆续有部分品牌宣布退出“价格战”、上半年超8成经销商没能完成任务、“以旧换新”政策不得不一再加码;放眼海外,欧盟对中国生产的电动车加征关税草案发布,对其他所有非合作公司加征36.3%,吉利也将面临着高达19.3%的加征税率。

这对于恰好赶上产品大年的吉利汽车来说,既是挑战也是机遇。

对于国内车市“价格战”,吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅表示,吉利汽车接下来的产品定价,仍将坚持市场定价法则,“让产品在市场有竞争力,让客户利益不受损”

在年内即将上市的6款新车当中,吉利银河插混SUV、极氪7X、极氪MIX、领克Z10和全新纯电紧凑型纯电SUV等,无一不是备受市场期待的狠角色。

面对海外市场,吉利控股集团CEO李东辉指出,吉利汽车将借助背靠吉利控股集团得天独厚的全球资源优势,实现旗下各品牌相互协同,针对不同国家和地区市场有着各不相同的应对策略

首先,在吉利汽车集团层面,联合当地经销商、合作伙伴建设KD工厂(散件组装工厂)。

据淦家阅介绍,今年下半年,位于埃及、尼日利亚、加纳的工厂将投产运营。此外在马来西亚,吉利汽车发挥集团模式优势,宝腾销量回归当地市场第2位。

同时分品牌来看,吉利品牌将以中东、东欧、非洲市场为主,同步激活墨西哥、中亚5国快速拓展越南、澳新、印尼等市场;领克将继续以欧洲市场为主,将领克01 HEV、PHEV车型作为核心,满足当地特有的市场需求。

极氪则是在目前超过30个国家和地区的基础上,截至年底拓展至超50个国家和地区,在瑞典、荷兰等欧洲市场采用直营模式,面对其他新兴国家市场将采用经销商与总代理相结合的模式,在美国,通过携手Waymo,以to B的模式打开局面

值得一提的是,据吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧在说明会上透露,极氪还正在探索海外本地化生产,将会在合适的时机对外发布具体进展与计划。

除此之外,据李东辉介绍,吉利与雷诺在韩国设立的合资公司,将基于吉利技术授权,在今年9月推出新款科雷傲。而这种持续性的技术授权,将为吉利带来全球范围内的长期收益

他还表示,与雷诺合资的HORSE公司(后被沙特阿美投资),也将成为全球最重要的动力系统供应商,为大吉利体系之外的雷诺、日产和三菱等公司提供动力系统。

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“价格战什么时候结束?”

业绩说明会现场,桂生悦用云淡风轻的口吻,抛出了这一困扰整个行业近两年的问题。

虽然他也没有给出答案,但桂生悦说出了很多投资者的共识:“接下来就看每家公司是否具备盈利能力。

对中国汽车业来说,吉利汽车今年上半年的表现,让人们看到不去盲目追求“泼天流量”,也仍然能够实现销量跃升;只要做好自己、少犯错误,而不是在各种“假想敌”当中失去自我,也同样可以在业内脱颖而出。

无论是表面上的销量节奏、经营质量,还是背后的技术蓄势、集团赋能,无不预示着吉利汽车再次接近了大爆发的临界点。

业绩发布后两个交易日,吉利汽车股价迎来两连涨。

对于经营业绩与销售表现,安信国际、交银国际、东方证券、国联证券、东吴证券、大和给出了“买入”评级,长城证券维持“增持”评级,民生证券维持“推荐”评级。

当资本市场逐步回归理性,投资者们自然会对守正出奇的吉利汽车给出积极的反馈。

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