在卫星互联网的争夺中，低轨卫星成为各国角逐的焦点。一场全球范围内针对低轨卫星的争夺战已经开启。截至目前，全球已出现了以美国Starlink、Kuiper、铱星二代和英国OneWeb为代表的星座。其中，截至2024年1月15日，SpaceX“星链”发射卫星总量已达到5739颗，亚马逊的Kuiper、英国OneWeb等均规划了千颗级别的发射量。

太空争霸战一触即发，我国也迅速行动，目前已经规划了三个“万星星座”计划：“千帆星座”、GW星座、Honghu-3（鸿鹄-3）星座。

“GW星座”：由中国卫星网络集团有限公司（中国星网）牵头，计划打造一个由1.3万颗卫星组成的中国星链主体。

Honghu-3（鸿鹄-3）：上海蓝箭鸿擎科技有限公司向ITU（国际电信联盟）提交的预发信息（API）文件显示，“鸿鹄-3”星座计划在160个轨道平面上发射共1万颗卫星。

其中“千帆星座”特色鲜明，犹如璀璨的明星，冉冉升起。“千帆星座”是一个低轨卫星星座项目，也被称为“G60星座”。该项目于2023年启动建设，计划分为三个阶段：第一阶段计划到2025年底，实现648颗星提供区域网络覆盖；第二阶段到2027年底，648颗星提供全球网络覆盖；到2030年底，实现15000颗星提供手机直连多业务融合服务。”

市场方面，中国商业航天产业在政策的东风和资本的浪潮中高歌猛进。2023年商业航天市场规模为420亿，预计到2026年市场规模为610亿，对应三年复合年增长率为35.72%，中国商业航天市场空间广阔。

据权威数据显示，2020年中国商业航天市场规模已经突破1万亿元，到2023年规模接近2万亿元，预计2024年将达到2.3万亿元！

从产业链来看：

上游（卫星制造）

电子元器件：立讯精密、紫光国微、航天电器、振华科技、中航光电等。

航空发动机：航发动力、航发科技、中航重机、应流股份等。

卫星平台：航天科技、航宇微、北斗星通、航天宏图等。

卫星有效载荷：上海瀚讯、创意信息、信科移动-U、航天科技、中国电科等。

恒星敏感器：天银机电等。

卫星整星制造：长光卫星、航天科技、航宇微等。

卫星总体及分系统制造商：上海沪工、航天科技、航天电子、中国卫星等。

中游（卫星发射）

运载火箭配套：航天电器、新研股份等。

火箭总装及配套：航天科技、航宇科技、航天晨光、斯瑞新材、超捷股份。

火箭发射及卫星在轨寿命保险：中国人保、中国太保、中国平安、中国再保险等。

卫星地面设备制造：中国卫星、华力创通、海格通信等。

下游（卫星应用及服务）

卫星通信：中国电信、中国卫通、亚太卫星、银河电子、翱捷科技-U等。

卫星导航：北斗星通、海格通信、劲嘉股份等。

卫星遥感器：航宇微、中科星图等。

从市场的反馈来看：

1）行业龙头： 中国卫通，中国卫星；

2）核心标杆：航天科技，腾达科技，航天晨光；

3）高弹性硬核逻辑叠加业绩高增：：天银机电（恒星敏感器）、上海瀚讯（G60载荷）、上海沪工（民营组装）

附部分卫星互联网相关细分领域梳理：

1）卫星总装： 中国卫星、上海沪工；

2）卫星运营： 中国卫通、三维通信；

3）信科移动：秧企，牵头6G标准化、算网融合、星地融合等多个标准立项项目。

4）卫星相控阵T/R芯片：铖昌科技（市占率约50%）低轨卫星射频芯片核心供应商，24年将受益于低轨卫星TR芯片放量 遥感业务复苏 地面雷达&机载雷达渗透率提升。

5）卫星射频天线：盟升电子（市占率约70%）；

6）卫星基带载荷：创意信息（市占率约75%）；

7）创意信息：低轨宽带卫星5G通信载荷核心提供商（对标马斯客星链的弯管技术更领先）；

8）航天环宇：预期差极大的卫星 地面天线核心配套商，公司深耕卫星天线领域，在中高轨卫星天线市场市占率超过70%。

9）华力创通：华为Mate60基带核心供应商。

10）海格通信：华为Mate60射频供应。

10）盛路通信：前瞻布局星载相控阵天线，并有望受益手机侧天线大发展。

11）上海瀚讯：G60星座载荷唯一供应商，增量弹性较大。

12）国博电子：手机直连卫星一大难点在于射频前端的功放效率，国博是中电科核心资产，华为基站功放核心供应商。

卫星互联网产业链核心逻辑：

运营商：卫星运营商市场占据产业链最高价值量，主要企业为 钟国卫通等；

相控阵终端及天线：星上产业链最高价值量及增量市场，相关企业有雷科防务、雷电微力、梅安森、苏州博海(未上市)等；

整星平台：星上产业链第二价值量，相关企业有 中国卫星、长光卫星(未上市)等；

基带：卫星上数据处理的核心模块，相关企业有华为(未上市)、中兴通讯、信科移动、梅安森子公司知与行；

星间链路：基于激光的星间通讯，拥有类似技术储备的企业有长光华芯等；

星上路由器：用于数据交换，相关企业有烽火通信等:

核心网：将用户的访问需求分配到不同卫星网络中，主要企业有华为(未上市)、信科移动等。

以下是千帆星座概念股梳理

润贝航科：航空润滑油主要为航空发动机提供润滑和散热等功能；

航天智装：国内第一款 SoC 芯片，大量应用于北斗导航卫星、探月卫星等产品中。

上海沪工：子公司上海沪航卫星是少数具备500kg级商业卫星总装场地条件的民营卫星公司；

航天电子：遥测遥控产品占有我国航天卫星火箭发射配套市场的90%以上，军用卫星导航系统的主要供应商；

中国卫星：上市公司中唯一的卫星制造公司；

航发科技：民用航空发动机、燃气轮机制造领域的国际合作重要供应商；

航天环宇：近年来公司参与了众多型号通信卫星的研制任务；

航天科技：航天科工集团旗下的航天飞行器和汽车电子产品制造公司

航宇科技：世界主流航空发动机制造商在亚太地区的主要环形锻件供应商之一。

航天晨光：航天四院唯一上市公司，中国航天型号产品用金属软管的定点研制生产单位

斯瑞新材：公司高强高导铜合金材料应用于航空航天的液体火箭发动机燃烧室内衬；

北斗星通：经北斗系统主管部门授权许可、专门从事北斗卫星导航定位系统运营服务业务的运营机构。

航宇微：运营的高光谱卫星是中国商业航天时代首发的商业高光谱卫星；

海格通信：我国军用通信、导航及信息化领域最大的整机和系统供应商之一；

中科星图：公司正在研制的 GEOVIS 6 数字地球，能实现“高分+北斗”的融合，像大众提供服务；

中国卫通：运营管理高轨通信广播卫星，能够为客户提供卫星运营服务等相关应用服务；

华力创通：已形成“芯片+模块+终端+平台+系统解决方案”的较全产业链格局，为客户提供全方位的卫星应用产品和解决方案；