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8月14日讯(记者 张静伦)8月13日晚间,“火腿大王”双汇发展(000895.SZ)发布2024年半年报,上半年实现营业收入275.93亿元,同比下降9.31%;净利润22.96亿元,同比下降19.05%。
事实上,将视线拉长,双汇业绩颓态早有显现。2021年至2023年,总营收分别为667.98亿元、627.31亿元、600.97亿元,分别同比变动-9.65%、-6.09%、-4.2%,下台阶明显。
主营业务增长乏力
公开资料显示,双汇主要从事屠宰业及肉制品加工业,主要产品为生鲜产品及包装肉制品,业务涉及肉类产业链的各个环节,覆盖饲料业、养殖业、屠宰业、肉制品加工业、外贸业、调味品业、包装业、商业等。
今年上半年,双汇延续了2023年营收、净利“双降”的态势,分别同比下滑9.31%、19.05%。这也是双汇自2018年以来,在半年报的净利润中,录得的最大一次降幅。
从产品结构来看,双汇主要产品为生鲜产品及包装肉制品,二者分别占营收的48.29%、44.84%,业绩下滑也与二者紧密相关。
2024年上半年,双汇生鲜产品收入133.25亿元,同比下滑16.14%;包装肉制品收入123.73亿元,同比下滑9.64 %。
究其原因,主要受包装肉制品、生鲜猪产品销量下滑影响。其中,生鲜猪产品销售量下降14.23%至61.94万吨,包装肉制品销量同比下降9.5%至70.44万吨。
生鲜禽产品销量虽同比上涨34.65 %至15.35万吨,但由于禽产品市场价格低迷,进一步挤压了产品的利润。
2024年上半年,国内肉鸡(白羽肉鸡)价格呈震荡下滑走势,市场供求格局多处于供大于求状态。大宗商品分析机构上海钢联我的农产品网数据显示,今年上半年全国肉鸡(白羽肉鸡)均价为3.79元/斤,环比跌幅达3.07%,同比跌幅达19.36%。
但今年上半年,猪肉价格呈上涨趋势。中国养猪网数据显示,6月30日生猪(外三元)价格为17.99元/公斤,价格相较于年初增长了3.67元/公斤。
而自身库存减值也是重要考量。2024年上半年,双汇对部分冻品库存计提减值1.39亿元,直接影响了利润水平。
双汇的资金链压力同样不可不察:2024年上半年,双汇账面货币资金37.32亿元,而短期借款达到了71.37亿元,账面货币资金已无法覆盖短期借款,双汇承受的现金流压力肉眼可见。
广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对记者表示,双汇发展的半年报业绩表现符合目前整个行业低利润的现状,同时也符合了整个牛羊肉市场蚕食猪肉市场的现状,随着下半年消费需求的复苏,以及餐饮行业需求的增长,公司的经营业绩将会有所回升。
副业发展迟缓
在主业持续低迷的背景下,双汇急需寻找新的增长点,但其对产业链上下游的延伸布局显然并不如意。
2020年,双汇宣布加码国内养殖业,斥资27亿元养猪、养鸡。同年10月,双汇发展通过定增募资67.68亿元,主要投向肉鸡产业化产能建设、生猪养殖屠宰及调理制品技改项目、补充流动资金等等。
然而截至目前,上述募资基本使用完毕,投建项目均已达产,但实现正收益的寥寥无几。
据相关公告,“肉鸡产业化产能建设项目”未能实现正收益的原因,主要系2023年行业整体供应偏多、市场消费不及预期,造成毛鸡价格和鸡产品价格低位运行。
“生猪养殖产能建设项目”即“阜新50万头生猪养殖产能建设项目”于2023年8月31日达到预定可使用状态,该项目本年度实现的效益为2023年9-12月实现的净利润。主要因2023年生猪价格低位运行,同时新项目处于运营初期、产能利用偏低等因素影响,项目未能实现正收益。
而对于“生猪屠宰及调理制品技术改造项目”,双汇直接坦言“未达到预计效益”,主要因产能利用偏低、制造费用偏高等因素影响,导致该项目未能实现正收益。
此外,双汇近年来也将业务向预制菜行业延伸。公司在2021年成立了餐饮事业部,专门负责预制菜业务的开拓。
根据公司董秘去年12月在互动平台对投资者的回复,2023年前三季度公司预制菜产品销量5万多吨,同比增幅超80%。但在2024年半年报中,双汇并未披露预制菜板块的经营情况,其所属的其他业务营业收入目前仅占总营收的15%,贡献尚小。
如何打破“主业增长失速、副业发展迟缓”的窘境,是双汇面临的一道严肃考题。