雷建平 8月7日

叮咚买菜（NYSE: DDL)今日发布财报。叮咚买菜2024年第二季度的业绩超出预期，在利润保持增长同时，收入连续两个季度实现了同比正增长。

财报显示，叮咚买菜2024年第二季度营收为55.99亿（约7.7亿美元），较上年同期的48.41亿元增16%。

叮咚买菜2024年第二季度GMV实现62.2亿元，同比增长16.8%。盈利方面，该季度实现Non-GAAP标准净利润1.03亿元，同比有近13倍的增长。叮咚买菜在2024年一季度之后再次实现了GAAP口径下的盈利。

叮咚买菜还再次上调了净利润和规模预期，预计第三季度和2024年全年将实现同比大幅增长。

叮咚创始人兼CEO梁昌霖表示：“截至2024年第二季度，叮咚已连续七个季度实现非GAAP标准盈利。此外，今年第一季度之后，公司再次实现GAAP盈利。”

“我们从今年第一季度开始恢复增长，利润和收入连续两个季度同比均呈现正增长。这些成绩主要归功于叮咚全球领先的生鲜供应链能力，助力我们规模和利润持续增长。考虑到我们第二季度业绩的改善以及对进一步增长的预期，我们上调了盈利和规模的预测。我们预计全年和第三季度的净利润和规模都将同比大幅增长，并有信心实现非GAAP和GAAP的盈利。”

叮咚首席财务官王松表示：“叮咚2024年第二季度营收56亿元，同比增长15.7%。非美国通用会计准则净利润率为1.8%，较上年同期增加1.6个百分点，净利润为1.03亿元，较上年同期增长近13倍。这是公司连续第七个季度实现非美国通用会计准则盈利。”

“公司连续第二个季度在美国通用会计准则下实现盈利，净利润率为1.2%，较上年同期增加2.0个百分点，净利润为6713万元，较上年同期增加1.0373亿元。”

王松说，“第二季度末，我们的现金及现金等价物、短期受限资金和短期投资余额为41.6亿元。我们正在不断提高资金使用效率和融资结构。我们自有资金的实际余额，即现金及现金等价物的实际余额为1.6亿元，较上年同期增加1.6个百分点。现金等价物、限制性现金和短期投资扣除短期借款余额后为23.2亿元。”

“第二季度，我们实现了出色的财务业绩，符合我们的预期。考虑到我们近期的经营财务表现和资产负债表实力，我们有信心实现第三季度和全年的业绩预期。”

叮咚买菜华东地区增长最亮眼

从数据层面来说，叮咚买菜于该季度呈现的增长，主要得益于用户规模和每用户平均收入的共同稳健提升。

叮咚买菜高管在业绩会上披露，2024年第二季度月均下单用户数约730万，同比提升11.7%；每用户月均收入较去年同期提升6%，其中来自会员的月均收入达到500元以上。

按区域来看，叮咚买菜在华东地区的增长最亮眼，该季度上海和江浙地区GMV分别同比增长16.5%、30%左右。这意味着，叮咚买菜在其优势市场的仓网密度和市场渗透率还在以较快的速度提升。

2024年，叮咚买菜还围绕着江浙沪地区继续拓展前置仓数量，其预计今年内新开约80个前置仓，目前上半年已经开出近40个，并且新仓开出后单量迅速爬坡，目前这些仓的单仓日均单量已经突破800单。

而来自江浙沪地区的供应链能力和运营经验，接下来也可以赋能其他区域继续增长。二季度北京区域实现同比增长8.5%；尤其是6月份，所有区域都实现了规模的同比正增长。

另外，算法和供应链运营能力带来更高效率，也在助推单量与服务质量的双提升。2024年第二季度叮咚买菜前置仓的仓均日均订单量突破了1000单，同比提升29.4%；即时单平均履约时长为36分钟，同比快了2分钟。

生鲜供应链是底层能力

叮咚买菜实现健康增长背后的底层原因，还是其以生鲜供应链的能力作为底层驱动力。

通过7年多的发展，叮咚买菜已成为一家集商品开发与生产、渠道与服务等全链路能力于一体的生鲜供应链企业。在这个过程中，叮咚买菜以供应链能力的成长作为支撑，抵抗了不同阶段的环境变化带来的巨大挑战。

叮咚买菜高层就针对此次业绩解读称，面对生鲜零售行业的发展，大家都在摸索和求变，但变化的点各不相同。叮咚买菜虽然也在不断根据环境变化调整自己的发展策略，但基础能力其实一直是供应链能力，公司本质上还是一个生鲜供应链企业。

“我们认为模式和形式都不重要，供应链能力强，就可以以不变应万变。”叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖说，“随着叮咚供应链的发展，我们会在更多的区域服务更多的人群，我们也会以更灵活的形式服务更多的消费者。”

2024年，叮咚买菜继续在供应链和商品侧发力，拓展消费者购买场景、提高商品的丰富度和品价比，以满足有着不同生活习惯的用户的多元化饮食需求，进一步拉动用户数量和消费频次。

比如，该季度叮咚买菜在江浙沪地区的仓均日均SKU数量就同比增长了约20％，叮咚买菜还重点拓展了“茶几休闲”场景的开发，其中休闲百货品类商品的用户渗透和购买频次都在快速增长。

商品力和供应链能力积累的另一个体现，是其自有生产商品正在走出自有渠道，外溢给更多零售以及酒旅餐饮等渠道。比如叮咚肉类自有工厂的分割加工，及谷物、豆制品、预制菜等品类的研发和生产，都在业内有着较高的品质标准，它们作为供应能力的溢出，走出叮咚买菜去赋能其他渠道与B端市场，既可成为业务发展的增量。

随着叮咚买菜持续精细化地运营，其已覆盖区域有望继续保持增长势头。

叮咚买菜表示，江浙沪区域有望在未来很长时间里保持快速的增长，而已有的运营经验和商品力方法论，也为公司未来的业务带来了更大的想象空间，比如对更多区域，包括三四线城市甚至是海外市场的探索。

叮咚买菜Q2成本与费用56.1亿 同比增15%

叮咚买菜2024年第二季度成本与费用为56.13亿元（约7.72亿美元），较上年同期的48.67亿元增长15%。

叮咚买菜2024年第二季度成本与费用为56.1亿元，较上年同期的50.4亿元增长15%。

其中，叮咚买菜2024年第二季度销售成本为39.19亿元（约5.39亿美元），较上年同期的33.4亿元增长17.3%；叮咚买菜2024年第二季度销售成本占营收的比例为69%，上年同期占比为70%。

叮咚买菜2024年第二季度履约成本为12.53亿元（约1.72亿美元），较上年同期的11.42亿元增长9.7%；叮咚买菜2024年第二季度履约成本占营收的比例为22.4%，上年同期为23.6%。

叮咚买菜2024年第二季度销售与市场费用为1.3亿元（约1780万美元），较上年同期的9370万元增长38.3%；管理费用为1.08亿元，产品研发费用为2.03亿元。

叮咚买菜Q2运营利润5360万 运营利润率1%

叮咚买菜2024年第二季度运营利润为5360万元（约740万美元），上年同期的运营亏损为4960万元。

叮咚买菜Q2经调整净利1亿 同比增1269%

叮咚买菜2024年第二季度净利为6713万元，上年同期为亏损。叮咚买菜2024年第二季度经调整净利为1.03亿元，较上年同期的750万元增长1268.6%；经调整净利率为1.8%，上年同期为0.2%。

叮咚买菜2024年第二季度实现经营性现金流净流入2.5亿元，同时这已是连续四个季度保持净流入。截至2024年第二季度末，包括现金及现金等价物、短期受限资金和短期投资在内的余额为41.6亿元 (约5.72亿美元) 。

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