2025年3月26日，宁夏首富、宝丰能源（600989）实控人党彦宝的全国政协委员资格突然被撤销，次日宝丰能源股价跌停。

以4月1日收盘市值1100亿元计，宝丰能源市值较3月26日跌去约196亿元。

相关消息震动市场

3月26日，全国政协第十四届全国委员会第三十四次主席会议审议通过撤销党彦宝、唐勇、李民吉三人委员资格的决定，其中党彦宝作为宁夏宝丰集团董事长、宝丰能源实际控制人，其身份变动尤为引人注目。截至目前，官方未公布具体原因，仅表示将提请全国政协十四届常委会第十二次会议追认。这一消息迅速传遍资本市场。

3月27日，宝丰能源开盘即现抛售潮，股价全天萎靡，成交量显著放大。市值从前一交易日的约1292亿元骤降至1163亿元，一日蒸发129亿元。党彦宝通过宁夏宝丰集团有限公司、东毅国际集团有限公司及个人直接持股，合计掌控宝丰能源70.45%的股权，其个人动态与公司命运紧密相连。市场分析人士指出，实控人地位的任何波动往往被视为潜在风险信号，此次跌停正是投资者情绪的集中体现。

表面风光下的业绩增长与分红争议

宝丰能源最新发布的2024年报显示，公司实现营业收入329.83亿元，同比增长13.21%；归母净利润63.38亿元，同比增长12.16%。作为煤化工龙头，其核心业务得益于宁夏宁东能源化工基地的低成本煤炭资源优势。2024年，烯烃产品收入192.66亿元，占总收入近60%，毛利率达34.19%，同比增长显著；焦化产品收入101.1亿元，同比下降9.6%；精细化工产品收入34.28亿元，毛利率40.16%。公司近年投产的全球最大25万吨/年煤制EVA项目，以及内蒙古300万吨/年烯烃项目，使其烯烃产能跃升至520万吨/年，位居全球单厂规模之首。

然而，亮眼业绩之外，分红政策引发热议。于3月25日发表的一文显示，2024年，公司宣布派发现金红利30.07亿元，较前两年20亿元左右的水平增长近50%。这一金额远超账面货币资金24.77亿元，且公司流动比率仅0.23倍，呈现不断下降的趋势，显示短期流动性紧张。党彦宝及其控制企业持股占比超7成，意味着此次分红中超21亿元流入实控方账户。自2019年上市以来，宝丰能源累计分红超130亿元，党彦宝个人从中获益至少90亿元。市场人士质疑，在资金链承压背景下，大手笔分红是否优先考虑了实控人利益，而非公司长远发展。

公司2024年报

激进扩张下的财务与安全双重危机

宝丰能源近年来扩张迅猛，但代价不菲。2021年至2024年，公司年末总负债从136.84亿元攀升至超465亿元，资产负债率从30.84%升至52%左右，2024年年末有息负债超300亿元；一年内到期的非流动负债达63.60亿元，同比增长111.97%，而账面货币资金仅24.77亿元，短期偿债缺口巨大，此时还拟分红超30亿元，动机着实成谜。

Choice数据

为支持内蒙古478亿元煤制烯烃项目等巨额投资，公司2023年4月计划定增100亿元，但因上交所多次问询债务风险及市场调整，该计划于2024年11月终止。目前，该项目已投入277.8亿元，尚存200亿元资金缺口，财务压力持续加剧。

公司2024年报

与此同时，安全生产问题频发，成为另一隐患。2023年8月7日，宁东基地甲醇一厂发生氮气窒息事故，导致2人死亡；2024年1月31日，精细化工厂发生爆燃事故，2人轻伤；同年4月18日，甲醇厂再次发生燃爆事故，造成2死4伤。据不完全统计，2021年1月至2024年2月，宝丰能源及其子公司因安全违规收到120项行政处罚。这些事故导致局部停产整顿、生产成本增加，并严重损害了公司声誉。

业内专家表示，煤化工行业安全标准极高，宝丰能源的高频事故暴露了管理漏洞，可能进一步削弱投资者信心。

新能源宏大蓝图未见回报

面对传统煤化工增速放缓，党彦宝近年来将目光转向新能源领域，试图通过光伏、储能和绿氢打造“第二增长曲线”。2021年，宝丰集团与银川市政府签约，投资964亿元建设200GWh电芯及50万吨磷酸铁锂正极材料等储能产业链项目；2022年与酒泉市合作，投资200亿元布局多晶硅及电池组件等光伏全产业链；2024年，宝丰能源内蒙古烯烃项目配套40万吨/年绿氢产能，探索‘煤化工+绿氢’低碳模式。此外，宝丰新能源于2021年启动上市辅导，计划通过资本市场融资扩张。

然而，这些宏伟规划进展缓慢。宝丰新能源上市进程停滞，光伏和储能项目尚未形成规模化收益。内蒙古烯烃项目资金缺口巨大，集团对子公司担保金额超210亿元。分析人士指出，新能源赛道竞争激烈，若行业景气度不及预期或政策支持力度减弱，超千亿投资可能成为沉重负担。党彦宝曾公开表示，要‘加大节能降耗、低碳环保技术研发，推动新能源与传统化工融合’，但目前看，这场转型仍未兑现预期回报。

党彦宝创业传奇

发现，党彦宝的创业历程堪称励志。1973年，他出生于宁夏盐池县一个贫困农家，早年靠贩卖羊绒、运输石油积累原始资本。2003年，宁夏宁东能源化工基地开发政策出台，他果断出售地产和物流资产，押注煤化工产业。2005年，宁夏宝丰能源集团成立，党彦宝累计斥资727亿元打造循环经济工业基地，打通焦炭、甲醇至聚乙烯、聚丙烯的全产业链。2019年，宝丰能源登陆A股，募资81.55亿元，刷新西部地区近八年IPO纪录，上市首日市值突破千亿。

凭借公司飞速发展，党彦宝财富水涨船高。2014年，他以55亿元初登胡润榜；2024年，以950亿元位列第27位，十年增长超17倍。此外，他热衷慈善，2011年与妻子创立燕宝慈善基金会，承诺每年捐出企业10%利润。2024年，他以6亿元捐款名列胡润慈善榜第三。然而，委员资格撤销事件让这位低调富豪站上风口浪尖，其个人声誉与公司前景均面临考验。

如今，宝丰能源身处机遇与挑战并存的十字路口。煤制烯烃的技术优势和产能扩张为其奠定了行业地位，然而，高负债、安全隐患及新能源转型的不确定性构成明显风险。党彦宝委员资格撤销的具体影响尚待观察，但短期内，股价波动和投资者信心修复将是首要课题。

党彦宝踩准政策风口缔造商业传奇。如今，他能否带领宝丰能源渡过难关，在复杂市场中实现可持续发展？答案仍需时间揭晓。