近日，中国旅游集团中免股份有限公司发布2024年财报。财报显示，中国中免实现营业收入564.74亿元，同比下降16.38%；实现归属于上市公司股东的净利润42.67亿元，同比下降36.44%。

公司营收净利双降背后原因错综复杂。从宏观环境看，全球经济复苏进程缓慢，消费市场整体承压，消费者在非必需消费品上的支出更加谨慎。同时，免税行业竞争愈发激烈，不仅有新的免税牌照持有者加入战场，海外免税市场也在积极抢夺客源，这对中国中免的市场份额造成冲击。

从内部运营角度，部分门店因旅游市场波动，客流量未达预期。且随着线上渠道兴起，线上免税业务分流了部分线下门店的销售额。产品方面，商品品类和品牌丰富度与竞争对手相比，若存在短板，也会影响消费者的购买意愿。如财报显示，2024年中国中免海南地区营业收入为288.92亿元，占总营收的约51.16%，同比下降7.55个百分点。据此前2023年财报，中国中免海南地区营业收入为396.5亿元，占总营收的约58.71%。

不过，未来中国中免仍有诸多增量空间。政策层面，若政府进一步放宽免税政策，如提高免税额度、扩大免税品类等，将直接刺激消费增长。旅游市场方面，随着全球旅游市场的全面复苏，国内出境游和入境游人数有望大幅回升，为机场免税店等带来更多客源。数字化转型也是重要方向，通过优化线上购物体验、精准营销，拓展线上销售渠道，挖掘线上消费潜力。此外，加强与品牌商的合作，引入更多独家、热门品牌，丰富商品线，能增强对消费者的吸引力，推动营收和利润增长 。

面对国内市场挑战，中国中免也在加速全球业务布局。报告期内，公司在新加坡樟宜、迪拜国际机场等国际枢纽新增 8 家免税店，同步落地巴黎奥斯曼大道、悉尼皮特街等核心商圈体验店。通过 "枢纽机场 + 核心商圈" 双轨模式，国际业务收入同比增长 37%，占总营收比重提升至 28%。分析指出，中国中免正通过 "区域结构优化 + 全球化布局 + 科技赋能" 构建新增长曲线，以应对行业竞争格局的深刻变化。

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