国有大行新一轮注资即将落地！

3月30日下午，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行相继公告，拟通过向特定对象发行A股股票的形式，募集资金合计5200亿元，用于补充核心一级资本。

其中，建设银行、中国银行的发行对象均仅为财政部；交通银行的发行对象为财政部、中国烟草和双维投资；邮储银行的发行对象为财政部、中国移动集团及中国船舶集团。

根据四家银行定向增发募资公告，财政部拟合计认购金额上限约5000亿元。市场普遍认为，这一举措将进一步夯实国有大行的经营韧性，并通过资本的撬动作用，增强国有大行的信贷投放能力，同时彰显出国家对于国有大行稳健经营的信心。

四家国有银行集体发布募资公告

公告显示，中行、建行拟向财政部，交行拟向财政部、中国烟草总公司及其全资子公司中国双维投资，邮储银行拟向财政部、中国移动集团、中国船舶集团进行定增，分别募集资金不超过1650亿元、1050亿元、1200亿元、1300亿元，扣除相关发行费用后全部用于补充核心一级资本。

中国银行公告称，财政部拟通过认购中国银行本次发行的股票对该行进行战略投资，该行本次发行的募集资金规模不超过人民币1650亿元（含本数）。在扣除相关发行费用后，本次募集资金将全部用于增加中国银行核心一级资本。财政部拟以现金方式全额认购本次发行的股票。发行完成后，财政部的持股比例将不低于5%。本次发行股票的价格为6.05元/股。

建设银行公告称，拟通过向特定对象发行A股股票的方式引入财政部战略投资，拟募集资金总额不超过人民币1050亿元。本次向特定对象发行A股股票的价格为9.27元/股；拟发行的A股股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，按照发行价格为9.27元/股计算，本次拟发行股数为11326860841股，不超过发行前该行总股本的30%。

交通银行公告称，本次发行股票的价格为8.71元/股，拟发行的股票数量为13777267506股，不超过发行前公司总股本的30%。本次发行的发行对象为财政部、中国烟草及双维投资，募集资金总额为不超过1200亿元（含本数），财政部、中国烟草及双维投资拟以现金方式认购本次发行的全部A股股票。

邮储银行公告称，拟向财政部、中国移动集团和中国船舶集团发行A股股票，募集资金规模为1300亿元，扣除相关发行费用后用于补充核心一级资本。财政部拟认购金额为人民币11757994.00万元、中国移动集团拟认购金额为人民币785406.07万元、中国船舶集团拟认购金额为人民币456599.93万元，认购金额将按照监管机构最终批复的募集资金规模确定。财政部、中国移动集团和中国船舶集团已与本行签订了附条件生效的股份认购协议，拟以现金认购本行本次发行的A股股票。

财政部补充大行资本落地在即

国有大行是服务实体经济的“主力军”、维护金融稳定的“压舱石”，而资本是银行持续经营的“本钱”，支持着银行信贷扩张、抵御风险。

记者留意到，早在2024年9月24日，国家金融监督管理总局局长李云泽在国新办新闻发布会上透露，为巩固提升大型商业银行稳健经营发展的能力，更好发挥服务实体经济的主力军作用，经研究，国家计划对6家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。

此后有关发行特别国债注资、以外汇储备注资等多种增资路径被市场广泛讨论。

2025年3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中提出，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。对于这一注资规模体量，国家金融监管总局局长李云泽在2025年全国两会期间回答记者提问时表示：“会分步实施。”

如今上述四家国有银行集体官宣募资方案，被业界认为是：“财政部发行特别国债补充大行资本落地在即”。

有银行称注资是一场“及时雨”

最新数据显示，我国六家国有大行资本指标均处于“健康区间”。截至2024年末，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行的核心一级资本充足率分别为14.10%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%、9.56%，均较2023年末有所提升。因此，本轮增资也体现出“未雨绸缪”的思路。

对比来看，在国有大行之间，截至2024年末，建设银行的资本充足率最高，交通银行与邮储银行的资本充足水平相对较低，不仅在六大行排名倒数，同时也低于行业平均值。根据国家金融监管总局数据，2024年四季度末，商业银行（不含外国银行分行）核心一级资本充足率为11.00%。

交通银行董事长任德奇在3月30日的分析师、媒体交流会上表示，此次资本补充于交行而言“是一场‘及时雨’，可有效缓解交行资本的压力，也让我们以更大的力度去支持实体经济，更好发挥主力军作用”。

中国人民银行数据显示，2024年全年，人民币贷款增加18.09万亿元。根据各银行年报，六大行2024年各项贷款合计约新增9.61万亿元，占全行业比重约为53.12%。2025年各国有大行明确表示，将进一步加大对重点领域和薄弱环节的信贷投放力度，因此，补充资本仍旧紧要。

国信证券银行业首席分析师王剑指出，“六大行补充核心一级资本的主要目的是提升未来支持实体经济的能力，即六大行未来的风险加权资产增速或将持续超过资本内生速度，因此有必要提前补充资本。”

记者梳理发现，国有大行历史上有三轮主要注资：1998年财政部发行特别国债向工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行注资2700亿元；2003—2007年财政部通过汇金公司向工商银行、建设银行、中国银行和交通银行分别注资并实现AH两地上市；2010年工商银行、建设银行、中国银行、交通银行四家国有行通过配股补充资本；此后农业银行、邮储银行、交通银行陆续通过IPO和定增等方式募资。

采写：南都·湾财社记者 管玉慧