情绪消费兴起，国牌后发崛起，看好本土龙头发展报告围绕宠物食品行业展开，探讨其在银发、单身经济背景下的发展机遇，分析海外市场经验及国内市场现状与未来趋势，并给出投资建议。

1. 行业扩容驱动因素：国内老龄化、单身化、少子化趋势明显，60岁以上人口占比超20%，结婚登记数下滑，出生率降低，家庭规模缩小。在此背景下，宠物作为提供情绪价值的伙伴，数量持续扩张，推动宠物经济快速发展。2014 - 2024年，国内宠物猫狗数量、宠物产品市场规模及宠物食品市场规模均实现显著增长，且对比欧美成熟市场，国内养宠渗透率和单宠消费水平较低，宠物食品市场仍具较大扩容潜力，预计猫狗食品市场规模未来有望扩容至2000亿元左右。

2. 海外市场复盘：海外宠物食品市场格局集中，本土品牌占据重要份额。美国市场“两超多强”，雀巢、玛氏合计市占率近50%，本土品牌凭借先发优势及研发、多品牌布局巩固市场地位；日本市场早期被海外品牌主导，本土品牌借助关税壁垒、渠道变革和性价比产品实现弯道超车，目前本土与进口品牌分庭抗礼。

3. 国内市场展望：国内宠物食品市场历经萌芽、孕育、加速和成熟四个阶段，目前行业竞争激烈，格局分散，但国牌后发崛起。参考化妆品行业，拥抱电商红利、聚焦大单品是龙头成功关键。未来，品牌端市场整合空间大，头部企业将受益；产品端头部国牌积极拓展高端矩阵，挑战外资品牌份额；渠道端电商红利进入后半场，头部品牌规模效益凸显，盈利有望改善。