2024 年，天齐锂业（002466.SZ）经历了业绩的阶段性回调。

面对锂产品价格的周期性波动，天齐锂业财务状况依然稳健。即便处于行业低谷期，天齐锂业的资产负债率仅为28.39%，其经营韧性愈发凸显。

与此同时，除传统下游应用市场外，无人机、机器人等新兴终端市场正处于快速上升期，对锂产品的需求潜力巨大。尽管锂价持续下探，但锂矿作为战略资源的重要性正日益凸显。

目前，行业出清信号明显。未来，全球锂矿资源格局有望进一步重塑。在此背景下下，天齐锂业凭借其优质资源、高自给率及产业链一体化布局，直面周期波动，展现出强大的市场竞争力。

直面行业周期，经营韧性持续凸显

2024年，面对锂产品市场价格波动、联营公司SQM业绩下降等多重不利因素，天齐锂业实现营收130.63亿元，同比下滑67.75%；归母净利润为-79.05亿元，同比下滑208.32%。

尽管业绩承压，天齐锂业仍保持了稳健的财务状况。2024年，其经营活动产生的现金流量净额为55.54亿元，在手现金为57.67亿元，资产负债率仅为28.39%，体现了较强的抗风险能力和财务灵活性，能够有效应对市场波动带来的现金压力。。

在行业低谷期，天齐锂业锂化工产品产销却出现逆势增长，其销售量达10.28万吨，较上年同期增加81.46%；生产量为7.07万吨，较上年同期增加39.44%。这一增长不仅为公司带来了更多的现金流，也为其未来的业绩改善积累了后劲，显示出市场低谷期仍能保持较强的市场竞争力和运营能力。

与此同时，2024年，天齐锂业还实现了锂矿毛利率63.71%，锂化合物及衍生品毛利率35.21%，仍维持在较高水准，公司主营业务依然稳健。

通过有效的库存管理，天齐锂业锂矿采选冶炼板块库存量同比降低26.92%，化学原料及化学制品制造板块库存量同比降低43.64%，这主要得益于本年销量较上年的增加。

为积极应对锂产品价格波动及汇率风险，3月26日，天齐锂业公告拟开展最高保证金和权利金额度不超过2亿元人民币的商品期货套期保值业务，以及拟通过外汇掉期、远期结/购汇等业务规避汇率波动风险。

天齐锂业已在锂行业深耕30余年，在漫长的行业周期中，凭借对行业的深刻理解和前瞻性布局，在锂周期中不断乘风破浪。尽管2024年再次面临诸多挑战，但通过稳健的财务状况、灵活的战略调整和有效的风险管理等，仍展现出较强的经营韧性，为未来的复苏奠定了基础。

资源禀赋卓越，产业链可持续布局加速推进

根据研究机构 EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025 年）》，2024 年全球锂离子电池总体出货量1545.1GWh，同比增长28.5%。EVTank预计，全球锂离子电池出货量在2025年和 2030 年将分别达到1899.3GWh和5127.3GWh。

与此同时，无人机、机器人等新兴终端市场正处于快速上升期，对锂产品的需求潜力巨大。尽管锂价持续下探，但锂矿作为战略资源的重要性正日益凸显。全球多个国家和地区在锂矿资源的勘探、开发与布局上竞争激烈，纷纷调整策略以适应市场变化。未来，全球锂矿资源格局有望进一步重塑。

在碳酸锂价格快速下行的背景下，锂项目回报率大幅下降，行业扩产计划或将有所放缓。目前，国内高成本云母矿及部分澳矿已经出现减停产现象，行业出清信号明显。

天齐锂业作为全球少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿资源的企业之一，其重要锂资源项目包括澳大利亚格林布什矿、四川雅江措拉锂矿、智利阿塔卡马盐湖和西藏扎布耶盐湖，已实现锂资源100%自给自足。

在行业格局重塑的关键时刻，天齐锂业依靠其卓越的资源禀赋和高自给率，进一步巩固了资源端的优势，彰显出强劲的市场竞争力。

锂矿项目推进方面，天齐锂业旗下澳大利亚格林布什锂辉石矿，正在建设中的化学级三号工厂计划于2025年下半年完工；四川雅江措拉锂辉石矿项目也在加紧建设中，计划2025年全面推进项目选厂工程的施工建设。

同时，为推进雅江措拉锂辉石矿项目建设工作，2024年7月，天齐锂业与其他锂产业企业共同投资设立合资公司天盛时代拟建设输变电项目；2024年8月，取得关于特白沟尾矿库项目的用地预审与选址意见书；2024年12月，与其他企业签署投资协议，拟共同出资设立尾矿库项目合资公司和取水设施项目合资公司。

锂化工产品方面，天齐锂业已建成产能约9.16万吨/年，加上已宣布的规划产能共计12.26万吨/年。其中，四川遂宁安居工厂已于2024年中完成产能爬坡，目前处于基本满产运营状态；江苏张家港生产基地3万吨氢氧化锂项目（可柔性调剂生产碳酸锂产品）及重庆1000吨金属锂及配套原料项目也正在加紧建设中。

在全球能源转型与新能源汽车市场蓬勃发展的大背景下，天齐锂业依托其在锂资源领域的深厚布局与技术创新，正借助产业链垂直整合等策略，高效应对市场波动，持续巩固行业领先地位。

目前，天齐锂业的下游客户涵盖全球顶级电池制造商、电池材料生产商、新能源整车企业、跨国电子公司以及玻璃生产商等。凭借卓越的产品质量和稳定供应，成功与众多行业龙头建立了深度合作关系，成为其供应链中的关键一环。

早在锂产品价格大幅上涨的2023年起，天齐锂业便已“未雨绸缪”向下游产业链延伸布局，与整车厂合作，进入全球新能源汽车头部企业的供应链体系；提前加码固态电池等领域，与北京卫蓝、中创新航等下游企业签署战略合作伙伴协议或合作协议，还与奔驰、吉利等国际知名车企签署谅解备忘录或战略合作协议，进一步巩固了其在产业链中的核心地位。

通过这些合作，天齐锂业不仅实现了与产业链下游的深度融合，还充分发挥了产业链协同效应，显著增强了公司业务的稳定性和长期可持续性。