蔚小理，是目前整个行业为数不多足足走过了10年的新势力车企。虽然发展至今，三家新势力车企之间已经出现了一定的差距，销量、业绩甚至是市场梯队分布均出现了一定的分化，但中国新能源发展还处于上升和增长阶段，不到最后谁也不敢保证自己是最大的赢家。

冰火两重天，三家新势力同路不同命

近段时间以来，随着蔚来汽车发布2024年财报业绩，蔚小理三家车企的财报终于全部出炉。从财报表现来看，用“冰火两重天”来形容三家新势力车企的财报表现，一点都不为过。

最先发布财报的是理想汽车。作为近几年来最风生水起，也是最早实现盈利，开启赚钱模式的新势力车企，理想汽车2024年的财报仍然称得上新势力车企中最亮眼的存在。

根据财报数据显示，理想汽车实现营收1445亿元，同比增长16.6%，这已经是理想汽车连续第二年营收突破千亿元。盈利80亿元，同比下滑31.9%，毛利率虽也有一定幅度下滑，但仍然保持在了20%以上。销量方面，理想汽车全年交付500508辆，同比增长33.1%。

相比于理想汽车，小鹏汽车的业绩数据相对要“低调”得多。

财报显示，2024小鹏汽车全年营收为408.7亿元，同比增长33.2%。利润仍处于亏损状态，全年净亏损57.9亿元，不过相比2023年度已经大幅收窄。作为对比，2023年小鹏净亏损为103.8亿元。2024年小鹏毛利率为14.4%，全年交付量为190068辆。

尽管小鹏仍在亏损当中，但2024年四个季度的营收均呈一路增长趋势，其中四季度营收、交付、毛利率均创下了历史新高，因此四季度的业绩也被小鹏汽车称为其史上最强财报。

蔚来汽车则是三家车企中最艰难的一个。2024年蔚来汽车营收为657.31亿元，虽仍高于小鹏汽车，但还不到理想汽车的一半。

净利润方面，全年净亏损进一步扩大至224.02亿元，同比增长8.1%。扣除股权激励费用，蔚来汽车全年净亏损仍然超过了200亿元，为204.732亿元，同比增长11.6%。毛利率方面，2024年公司整体毛利率为9.9%，全年销量为2221970辆。

值得一提的是，目前小鹏和蔚来仍处于亏损当中，不过双方都不约而同将盈利的时间锁定在了今年四季度。

分化已现，挑战犹存

从上述财务业绩来看，短短十年的时间，三家新势力车企的赚钱能力和竞争能力，显然已经不在同一条水平线。

不过，由于现如今新能源市场渗透率还处于波动增长的上升期，再加上新势力车企的新产品和新技术也逐渐进入了密集的投放期，所以即便分化已现，赢家却未定。

事实上，蔚小理三家车企目前都还面临着不同的挑战。

拿理想汽车来说，2024年理想汽车虽然营收、交付均出现了大幅的增长，但核心的利润和毛利率都出现了下滑。增收不增利，究其根本，这也与入门车型理想L6的热销在一定程度上拉低了整体毛利水平，以及高端车型理想L8/L9受到同级别竞争对手的冲击等原因有关。

目前，理想汽车的销量仍然主要来自于理想L6。今年2月份，L6的销量占比已经进一步提升至50%。

另外，理想L8/L9等高端车型的同级别竞争对手也在陆续发布上市。按照规划，理想今年将通过扩充纯电进一步平衡产品矩阵，但纯电SUV要下半年才进入发布上市节奏。也就是说，短时间内，理想汽车很有可能还将面临着毛利进一步降低的风险。

小鹏汽车方面，2024年，小鹏汽车财报业绩逐季度向好，亏损收窄，四季度交出了史上最强财报，2025年以来，小鹏汽车更是拿回了新势力阵营的销量冠军。

毫不避讳的说，2024年的小鹏汽车打了一场非常漂亮的“翻身仗”，不过同样需要注意的是，除了目前仍处于亏损当中之外，小鹏汽车的现金流储备相对2023年有所降低，并且小鹏目前的销量结构中，低价车型的占比依旧较高，小鹏MONA M03的销量占比已经超出了50%。

相比于理想，小鹏，蔚来汽车的挑战更为艰巨，从2024年的财报表现来看，尽管蔚来汽车的财报并非无亮点可寻，比如营收、交付量均创下了历史新高，第二品牌乐道的交付，更是为蔚来汽车打开了全新的增长局面，在高端车市场，蔚来品牌也在高端电动车市场上有着较高的占有率，但巨大的亏损仍然是高悬在蔚来汽车头上的达摩克利斯之剑。

要知道，2024年的财报中，在研发费用下降的情况下，蔚来汽车的亏损和规模仍呈正比走向，亏损随着规模的增大而持续扩大，这意味着蔚来汽车的规模效应或许并未对成本摊薄带来正面的积极作用。从盈利的目标视角来说，这绝非一个积极的信号。

成立十年来，蔚来汽车的亏损累计已经超过千亿元。换电站，以及NIO House、用户服务等高端生态的成本投入居高不下，而这一系列高端生态的投入能否实现加速带来回报，也存在着较大的不确定性。

一是超快充技术的升级和突破，以及固态电池的量产为“换电模式”的前景蒙上了一层阴影。二是近两年来，高端市场此起彼伏的价格战又在一定程度上加大了蔚来的利润压力。三是长期的技术投入和生态服务投入落地“回报”，都需要一定的时间。

想要逆袭打好“翻身仗”，蔚来汽车需要争分夺秒。

竞争关键期，降本增效成为共同目标

面对越来越激烈的市场竞争以及现有挑战，展望2025年，三家新势力车企也分别做出了应对。

为了扩充市场份额，按照理想汽车规划，在产品上，理想汽车5月份将针对L系列推出智驾焕新版。下半年，理想汽车还将推出两款纯电SUV新车型。市场上，立足于国内市场，理想汽车还将加大在中东、拉美、亚太市场的拓展，1月份理想汽车德国研发中心已经在慕尼黑开业。

此前在财报电话会议上，理想汽车还曾表示公司正在研发下一代VLA（视觉-语言-行动）智驾大模型。随着纯电产品的导入以及技术逐步落地，带动市场份额增长，理想汽车显然有望通过规模效应的提升进一步提高成本控制的能力以及高端车型的竞争能力，从而推动高端车型的利润提升。

小鹏汽车方面，下半年，小鹏汽车计划将推出纯电以及增程产品，到2026年，小鹏汽车将实现从10万元到50万元价格带的覆盖。另外，作为小鹏汽车的强项和长板，在智能化层面，小鹏汽车也表示将在今年下半年率先实现L3级别智能驾驶的软件能力和体验，2026年将规模量产支持L4级别低速场景无人驾驶的车型。

值得一提的是，除了AI汽车之外，小鹏汽车还将于2026年实现L3级初阶能力人形机器人的量产。这也就是说，小鹏汽车过去多年在智能化领域的深耕成果或也将在近两年加速进入“回报期”，在技术储备和产品储备的推动下，提速提效已然也成为了小鹏汽车今年发展的关键词。

蔚来汽车方面，虽然相比于小鹏和理想要艰难的多，但蔚来汽车已经开启了组织变革，不仅制定了包括提高车型的平台化和零部件通用化在内的一系列降本措施，而且李斌也将亲自下场严控供应链支出，深度参与零部件采购以及开发无聊的环节，亲自带队精打细算。

另外，为了提高销售的积极性和能动性，蔚来汽车也针对销售体系进行了提效改革。这一系列降本增效的措施，无疑将有利于蔚来汽车在成本投入上破解沉疴，从内部焕发活力。

按照规划，今年二季度，蔚来品牌还将推出2025款ES6、EC6、ET5以及ET5T等车型，下半年还将推出一款重磅新品。乐道品牌方面，则将于二季度推出第二款车型乐道L90，四季度还将推出第三款车型。第三品牌萤火虫，预计将于4月份正式发布其首款车型。

一边是降本增效，另一边通过产品矩阵的丰富提高份额和规模化，2025年的蔚来汽车，仍然值得期待。

从以上规划不难发现，无论是理想汽车，还是小鹏、蔚来，三家新势力品牌都默契的将“降本增效”作为了今年竞争的最终目标。可见，随着竞争越来越激烈的背景，面对未来市场竞争的不确定性以及未稳的市场格局，无论处于哪一梯队，车企都还不能掉以轻心。

2025年的竞争，注定将更为艰难，也注定将更为精彩。