3月21日，佛燃能源（002911.SZ）发布2024年度财报，报告期内，公司营业总收入为315.89亿元，同比增长23.52%；归属净利润盈利8.53亿元，创下上市以来的新高，扣除非经常性损益后归母净利润8.08亿元，同比增长13.81%，经营业绩保持稳定增长；公司总资产为 193.11亿元，较期初增长10%；公司股本为1,298,021,227股，较期初增长31.54%，归属于上市公司股东的每股净资产为6.63元，较期初增长28.76%。

复盘2024年，国内天然气消费量在恢复正增长后，行业增速进一步回归正轨，中信证券此前发布研报表示，随着国家“一城一企”政策推进行业整合、经济增长动能重拾助推传统工业用气领域需求回升等积极因素带动下，龙头城燃销气量增速或有一定提速。在此背景下，作为广东省乃至华南地区颇具实力的综合能源服务商，佛燃能源在2024年交出了一份亮眼的成绩单。

营收利润双增长 4年复合增长率高居板块第一

年报显示，2023年佛燃能源实现营业总收入315.89亿元，同比增长23.52%。而2020年-2023年，公司营业总收入分别为75.72、135.31、189.23、255.38亿元，分别同比增长17.66%、78.71%、39.85%、23.52%，过去五年，公司均实现高速增长，营业收入累计增长超4倍，年复合增长率高达42.91%。

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从行业对比，根据Wind中信证券行业的分类标准，佛燃能源被归入A股二级行业的环保及公用事业板块，这一板块涵盖了燃气、环保及水务、供热或其他三个主要子板块，同时它亦属于三级行业中的燃气板块。根据Wind统计数据分析，从2020年至2023年，A股环保及公用事业板块的营业总收入实现18.69%的四年复合增长率，而燃气板块的这一指标为34.17%。值得注意的是，佛燃能源在这四年间的营业总收入复合增长率为35.52%，高居燃气板块的第一名，其成长性超越了行业平均水平。

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归母净利润方面，2024年佛燃能源归母净利润为8.53亿元，创下上市以来的新高。扣除非经常性损益后归母净利润8.08亿元，同比增长13.81%，经营业绩保持稳定增长。

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现金流方面，2024年佛燃能源经营活动产生的现金流量净额为17.50亿元，同比增长8.97%，净现比（经营活动产生的现金流量净额与归母净利润之比）高达205.88%。展现出了稳定而较强的造血能力、较高的净利润含金量。除此之外，年报还披露，2024年佛燃能源总资产为193.11亿元，同比增长9.99%。

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在稳健业绩和充足现金流双重保障下，佛燃能源持续以稳定而较高的分红水平回报投资者。据2024年报披露，佛燃能源公司经本次董事会审议通过的利润分配预案，以1,297,501,261为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.3元（含税），共计派发现金红利约为2.98亿元（注：2024年度利润分配预案需经股东大会表决通过后实施），再加上2024年公司特别分红每10股派发现金红利2.5元，派发现金红利约为3.24亿元，2024年度，佛燃能源累计现金分红总额为6.23亿元，占归母净利润比例73%。自上市以来，佛燃能源持续提升股东价值回报，累计分红9次，统计显示，2017年-2024年，公司年度分红金额分别为1.67、2.39、2.78、3.34、4.25、4.3、5.93、6.23亿元，累计现金分红总金额高达30.88亿元，是募集资金总额的3.96倍，2018年至今分红比例均维持在65%以上。

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股息方面，2020-2024年，基于3月21日收盘日股价11.12元/股，公司近5年股息率分别为5.40%、4.05%、4.05%、5.39%、4.31%，持续维持在4%以上的较高水平，从行业对比来看，公司股息率连续三年均位于A股燃气板块前五名内，在同行中展现出较高的股东回报水平。

近年来，在多项分红鼓励政策的推动下，2024年A股现价分红总额突破历史新高达2.37万亿元，超七成上市公司实施分红。作为以高分红闻名的佛燃能源，在两个月内发布2次分红公告，不仅向投资者展现了公司对股东回报的坚定承诺和良好经营状况的自信，更是为整个A股市场树立了高分红的标杆，鼓励更多上市公司注重股东利益，共同推动资本市场的健康发展。

在业绩与分红均呈现稳健增长态势的同时，公司来在二级市场上的表现亦十分亮眼。

总市值方面，根据Wind数据，截至3月21日收盘，佛燃能源总市值为144.28亿元，位列A股环保及公用事业板块前10%，2024年以来，公司市值涨幅超46%。股价方面，以2024年首个交易日开盘价8.09元/股计算，至今涨幅超37%，而燃气板块（CI005226.WI）在2024年初至2025年3月21日的累计涨幅为 2.51%，佛燃能源大幅跑赢板块，展现出强劲的市场表现和增长潜力。

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公司实现良好的经营业绩和稳定的市值增长，离不开其推行的股票期权激励计划。

佛燃能源在年报中指出，为充分调动公司核心管理团队及核心骨干的积极性、创造性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，保障公司发展规划顺利实现，公司于2020年实施了股票期权激励计划，业绩考核期为2020-2022年，公司在启动首次股权激励计划后，在调动公司核心员工的积极性、推动公司经营业绩提升方面取得了良好的效果，公司业绩实现高速增长。

2023年，佛燃能源实施了第二期激励计划，公司层面对业绩提出如营收增幅、每股收益及分红等考核指标，要求2023-2025年公司营业收入增长率以2022年为基数，分别不低于25%、50%、72.5%；每股收益（以 2022年底股本总数为计算依据）分别不低于0.75元/股、0.82元/股、0.90元/股；每股分红分别不低于0.30元、0.31元、0.32元；现金分红比例均不低于40%。

总体而言，佛燃能源2024年实现营收与净利润双增长，核心财务指标持续向好。公司凭借稳健的现金流管理及高比例分红机制，积极回馈投资者，股息率长期位居行业前列。在行业整合加速与需求回暖的背景下，其市场表现显著优于同业，进一步巩固了区域综合能源服务商的领先地位。

燃气主业稳健增长，供应链业务实现高增速

佛燃能源年报显示，过去一年，公司赓续力量，砥砺奋进，以“能源+科技+供应链”的战略发展方向，在深耕城市天然气业务的同时，不断深挖能源产业链禀赋，形成城燃业务、科研与装备制造业务、新能源业务、供应链业务、延伸业务五大业务板块，持续保持业绩稳健增长，交出了一份亮眼的成绩单。

从数据上看，佛燃目前的业绩主要来源于城市燃气业务及供应链业务。公司业绩的增长主要受天然气供应能力、大宗商品成本、市场开拓、政府政策以及公司内部管理等多方面因素影响。

分析行业市场环境，天然气作为一种优质的低碳能源，可广泛应用于城市燃气、发电、化工和工业燃料等领域，在我国能源结构的调整中发挥重要作用。2024年，我国天然气产量和消费量均呈现稳步增长的趋势。国家统计局数据显示，2024年，全国规上工业天然气产量2464亿立方米，同比增长6.2%。根据国家发改委数据，2024年全国天然气表观消费量 4260.5亿立方米，同比增长8%，中国天然气市场持续复苏向好。

市场的复苏促成佛燃能源城燃业务板块实现稳健增长。

作为佛燃能源主业，2024年的城燃业务板块实现营收146.68亿元，占公司营收比46.43%，佛燃能源拥有13个地区的管道燃气特许经营权，报告期内，公司国内天燃气供应量为49.07亿方，自上市以来气量增长幅度高达219.67%，年均增速超过20%。

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年报显示，佛燃能源未来将继续围绕燃气供应业务展开精细化运作，在巩固和服务好现有客户的基础上持续开发工商业用户，稳健地推动燃气项目的发展。

主业增长的同时，作为佛燃能源营收最大占比的供应链业务板块，更是受政策利好的影响实现快速增长。

报告期内，佛燃能源供应链业务板块收入高达158.48亿元，同比增长82.21%。公司通过协同石化仓储、码头、运输等固有优势资源，为客户提供大宗商品资源、物流、仓储等一揽子供应链服务。佛燃能源不断深挖能源产业链禀赋，创新业务模式，积极推进供应链业务，开拓工程服务、生活服务等延伸业务，为客户打造“一揽子”全方位服务。

在科研与装备制造业务方面，公司持续加大在科技研发领域的投入，2024年佛燃能源科技研发投入费用高达3.15亿元，同时公司聚焦“新能源”和“能源装备”两大领域，以创新驱动荣获“专精特新小巨人”及“科改企业”双国家级荣誉。2024年，佛燃能源与香港中华煤气签署了《绿色燃料及化工项目合作框架协议》，以绿色甲醇项目投资为切入点，标志着公司正式入局绿色氢基能源产业。公司新能源产业园正式打开帷幕，开启“沿链经济”新模式，助推发展绿色新质生产力。

新能源业务板块上，佛燃能源积极拓展氢能、热能、光伏和冷热储能等新能源服务，大力发展清洁能源，发挥行业优势，为用户提供热能供应服务，布局可再生能源产业链，开展分布式光伏发电项目、售电业务；积极开展用户侧电化学储能、冰蓄冷储能项目。

除此之外，佛燃能源还通过工程服务和本地生活业务组成延伸业务，打造业务与区域协同拓展。其中工程业务主要为管道天然气等能源业务提供配套和支持，而本地生活业务则挖掘用户在不同生活场景下的需求，提升了可持续发展能力。

ESG表现获机构高度评价

年报发布的同日，佛燃能源还发布了《2024年度环境、社会及公司治理（ESG）报告》，自2017年上市以来，公司便持续披露社会责任报告，并于2022年首次披露ESG报告，这已是佛燃能源第三次披露ESG报告，公司在ESG领域的实践与成绩同样可圈可点。

佛燃能源在2024年赢得了多家ESG评级机构的高度评价，包括秩鼎、同花顺、华证、Wind、中诚信绿金和商道融绿等，均给予其高分，充分展现了公司在ESG领域的出色表现。具体而言，佛燃能源在秩鼎ESG评得“AAA”级、同花顺评级获得“AA”级，华证ESG评级为“A”、级Wind ESG评级中荣获“A”级，中诚信绿金ESG评级获得“AA-”级，以及商道融绿评级获得“A-”级。

佛燃能源ESG报告

展望未来，佛燃能源将继续深化产业链与创新链的融合，构建开放共享的能源生态体系，为实现清洁低碳、安全高效的现代能源产业格局贡献自己的力量，助力中国式现代化进程中的能源企业高质量发展。