3月18日，招商蛇口发布的2024年年报。2024年度，招商蛇口的高管总薪酬较上一年下降近50%，是目前为止地产行业最大的降薪幅度之一。自董事长蒋铁峰以降，高管团队成员集体大幅降薪，薪酬降幅要高于归属于上市公司股东的利润降幅。

于此同时，招商蛇口还削减团队规模，将在职员工人数从上一年年末的的52485人，降低至2024年年末的49501人。通过这一些重要举措，招商蛇口除加权净资产收益率和研发经费投入强度有所下降，其他考核指标均好于上一年。给地产行业的国央企如何在行业下行周期实现高质量经营，提供了一个样板与典范。

董事长带头降薪

在招商蛇口内部，若论谁对自己最狠，董事长蒋铁峰不遑多让。在2023年，蒋铁峰的年薪一度曾达到491.69万元，但到2024年，年薪就已经降至241.77万元。身为掌门人的蒋铁峰尚且如此，总经理朱文凯也难免要下调薪金，年薪从450.98万元，降至2024年的232.35万元。几位副总经理的降薪幅度也接近50%。

相比之下，员工的薪酬却并未受到多大的影响。根据2024年年报，2024年公司支付给员工现金以及为员工支付的现金，只比2023年少了3.5%。如果以2024年末的在职员工数量计算人均金额，比2023年年末人均还要高出几千元。

高管和员工薪酬差距缩小，显然符合央企负责人薪酬改革的相关精神。

相比之下，员工人数的减少，虽然让招商蛇口2024年的劳动报酬率水平显著提高，但也客观成为招商蛇口后续营收和盈利增长的障碍。2024年度，招商蛇口新获取土地宗数为26宗，建筑面积仅225万平米，而2023年度获取的土地总数是55宗，建筑面积590万平米。

虽然，收现率指标较2023年有所提升，但年报指出，付出的代价是房地产项目购地、基建支出及税费支出减少。

上海团队表现影响全局

根据2023年和2024年年报，结合国资委2025年年度纳入考核的收现率指标，招商蛇口能否保持现有团队规模，很大程度上取决于2025年度的销售情况。

如果销售继续下降，就会效仿过往年度，减少购地及基建支出，进而造成团队规模的缩减。虽然，能让未来几年的劳动报酬率指标继续提升，但中长期必然会导致其他考核指标的全线下降。

为此，招商蛇口选择押宝一线城市尤其是上海市场，年报透露，2024年的土地投资中一线城市的拿地比例达到59%。仅仅上海等地在建开发的11个项目，招商蛇口的拿地和基建开支就超过347.45亿元。而中国指数研究院的统计显示，招商蛇口2024年度上海全口径的销售额也只有353.9亿元，考虑其中部分销售额未必能及时在当年度回款，以上海公司2024年度销售回笼资金支付土地及基建资金存在压力，可能需要总部调拨资金予以支持。

但与其他地区子公司相比，上海公司在项目开发的资金周转速度上更见优势，因此赢得了总部的倾斜性支持。比如，闵行浦江项目，当年度投入的新增投资是19.42亿元，而回笼的预收款是18.33亿元.

从目前来看，类似闵行浦江项目这样开发投入资金，当年回笼的案例非常值得推广。热销项目中，虹口弘里为截至去年末已经投入的开发资金超过78亿元，回笼都预售款也已经达到了开发投入资金的不足 50%；松江泗泾的TOD项目截至本年末已经投入了58亿元，但回笼的预售款也有26亿元出头。招商蛇口显然希望以上海市场超高周转速度，来实现既定任务。