网 雷建平 3月24日

新恒汇电子股份有限公司（简称：“新恒汇”）日前通过注册，准备在深交所创业板上市。

新恒汇计划募资5.2亿元，其中，4.56亿元用于高密度QFN/DFN封装材料产业化项目，6266万元用于研发中心扩建升级项目。

年营收8.4亿

新恒汇是一家集芯片封装材料的研发、生产、销售与封装测试服务于一体的集成电路企业。新恒汇的主要业务包括智能卡业务、蚀刻引线框架业务以及物联网eSIM芯片封测业务。

智能卡业务是新恒汇的传统核心业务，主要包括智能卡芯片关键封装材料柔性引线框架产品的研发、生产和销售，以及主要依靠自产的柔性引线框架向客户提供智能卡模块产品或模块封测服务。

招股书显示，新恒汇2021年、2022年、2023年营收分别为5.48亿、6.84亿、7.67亿；净利分别为1亿、1.11亿、1.53亿；扣非后净利分别为8168万、1.04亿元、1.49亿元。

新恒汇2024年上半年营收4.14亿，净利为1亿，扣非后净利为9313万元。

报告期内，新恒汇的主要收入和利润来源于智能卡业务。

报告期各期，智能卡业务实现销售收入分别为4.11亿元、5.62亿元、5.83亿元和2.83亿元，占主营业务收入的比重分别为77.44%、84.45%、78.35%和70.72%，是公司收入的主要来源。

报告期各期，公司对主要客户紫光同芯的销售收入分别为8047.7万元、1.49亿元、1.36亿元和5585万元，紫光同芯为公司的第一大客户，占营业收入的比重分别为14.68%、21.72%、17.67%和13.48%。

在紫光集团于2018年收购法国Linxens后，紫光同芯与法国Linxens成为关联方，紫光同芯因此调整采购策略，将部分订单需求转移至法国Linxens。

新恒汇2024年营收8.42亿元，同比增9.8%；实现归属于母公司股东净利润1.86亿，同比增22%；实现扣非净利润为1.73亿，同比增长16.25%。

新恒汇预计2025年第一季营收2.1亿到2.25亿，较上年同期的1.93亿元增长8.84%到16.61%；预计净利为4800万元到5050万元，较上年同期的5250万元变化为-8.57%到-3.81%；预计扣非后净利4650万元到4900万元，较上年同期的4510万元增长3.10%到8.64%。

任志军负债高达1.16亿

新恒汇共同实际控制人为虞仁荣、任志军，两人直接和间接持有公司股份比例合计为51.25%。上述二人在公司中分别担任董事、董事长等重要职务，共同控制公司。二人已签署《一致行动人协议》及《一致行动人协议之补充协议》，约定在公司决策层面，对各项事项的表决意见均保持一致，一致行动期限自公司首次公开发行股票并上市之日起至少6年。

为筹集收购新恒汇有限的股权转让款，公司共同实际控制人之一任志军以向虞仁荣借款方式筹集相关资金导致负有大额债务。截至本招股说明书签署日，负债本金余额为1.16亿元，借款最晚还款日为2029年1月25日。

经协商一致，新恒汇上市后，任志军计划利用上市公司分红款优先偿还上述借款本息，并在符合上市公司监管规则及相关承诺的前提下通过大宗交易的方式将部分新恒汇股份转让给虞仁荣以归还剩余借款本息，交易价格由双方参照大宗交易前一日股票收盘价格协商确定。

截至本招股说明书签署日，任志军直接和间接持有公司股份34,688,638股，占发行后公司总股本14.48%。

以新恒汇同类上市公司市盈率为基础静态测算发行人市值并结合新恒汇未来几年的分红计划测算，任志军执行上述还款计划后，其持股比例预计将由14.48%下降至11.80%。

虞仁荣为韦尔股份实控人 为新恒汇大股东

IPO前，虞仁荣持有新恒汇31.41%股权，任志军持股为16.21%，武岳峰投资持股为15.7%，淄博高新城投持股为5.4%，西藏龙芯持股为4.92%，共青城景枫持股为4.73%，陈同胜持股为4.05%；

共青城志林堂持股为3.78%，淄博高新产投持股为2.95%，共青城恒汇宏润持股为2.7%，元禾璞华持股为1.67%，聚源信诚、清华教育、冯源绘芯、泉力德分别持股为1.11%；共青城宏润一号、共青城宏润二号分别持股为0.93%，无锡利戈持股为0.17%。

虞仁荣为韦尔股份的实际控制人，并担任韦尔股份的董事长。

截至2024年8月24日，虞仁荣及其一致行动人绍兴市韦豪股权投资基金合伙企业（有限合伙）、虞小荣共持有韦尔股份43,357.69万股，占韦尔股份总股本的比重为35.70%。

IPO后，虞仁荣持有新恒汇23.56%股权，任志军持股为12.15%，武岳峰投资持股为11.78%，淄博高新城投持股为4.05%，西藏龙芯持股为3.69%，共青城景枫持股为3.55%，陈同胜持股为3.04%；

共青城志林堂持股为2.84%，淄博高新产投持股为2.21%，共青城恒汇宏润持股为2.03%，元禾璞华持股为1.25%，聚源信诚、清华教育、冯源绘芯、泉力德分别持股为0.83%；共青城宏润一号、共青城宏润二号分别持股为0.7%，无锡利戈持股为0.13%。

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