改编自物流与供应链金融 原作者：醉卧青山

在供应链金融的繁星点点中，仓单质押融资犹如一颗璀璨的明星，以其别具一格的融资优势，成为企业缓解短期资金困境的救命稻草。企业通过将库存深处的宝藏——货物，作为融资的筹码，便能撬动金融机构的资金宝库。这一融资神器已在大宗商品交易、制造业流水线、农业丰收的田野上，展现出广泛的用武之地。

然而，仓单质押融资这场资金盛宴并非毫无风险。历史的阴影仍历历在目：上海钢贸风波、青岛港的欺诈疑云、佛山铝锭的惊天爆雷，这些案例都昭示着，一旦管理失当，这种融资模式便会成为引爆企业经济危机的定时炸弹，甚至可能让企业陷入法律的漩涡。

因此，要想在这场金融游戏中游刃有余，企业必须深刻领悟仓单质押融资的精髓——它的概念、操作模式、资金流动的脉络，以及那些如影随形的风险。只有如此，企业方能运筹帷幄，制定出有效的风险防线，确保在这场金融博弈中立于不败之地。对仓单质押融资的深入剖析，不仅关乎企业的资金链安全，更是企业稳健发展的智慧之选。

一、什么是仓单

仓单，这份看似简单的文件，实则蕴含着深厚的法律意义和经济价值。它不仅是保管人在接收仓储物后给予存货人的物权凭证，更是货物流转与贸易中的一张“金字招牌”。这张纸片上，存货人的名号、货物的细腻描述、精确的数量与质量标注，以及那严谨的存储条件，都一一在列，犹如一份细致入微的档案。更为神奇的是，仓单还能通过背书的魔法，将货物的所有权灵巧转移，或是化身为质押的利器。但这背书转让的舞步，需严格遵循法律的旋律，存货人的转让意愿需明确镌刻在仓单之上，伴随着签字或盖章的仪式，再得到仓储服务提供者的神圣认可，方可完成这华丽的转身。

试想，一位钢贸商在资金的海洋中寻求一叶扁舟，他向银行抛出了锚，希望获得贷款的救生圈。他将一部分钢材珍宝托付给银行指定的仓储守护者，而这位守护者则会呈上一份珍贵的仓单作为信物。银行凭借这份信物，便会抛出贷款的救生索。此时，仓储公司如同一位尽职的托管员，时刻守护着这些货物，确保其安然无恙。

仓单质押可以分为标准仓单质押融资和普通仓单质押融资两类。

标准仓单，那是期货交易所的圣殿里，由指定交割仓库按照严格仪式签发的提货凭证，它如同一张高贵的邀请函，兼具商品与金融的双重属性。但今天，我们不谈这高贵的标准仓单，而是深入探索那更为普遍、更接地气的普通仓单质押融资之奥秘，以及那潜藏在其中的风险与应对策略。

二、仓单质押融资的设立流程

下面是建行仓单质押融资流程

（1）由融资企业将自己合法所有的货物，或者由第三方出质人将其合法所有的货物，交付第三方物流进行保管；

（2）第三方物流向融资企业出具与存放货物对应的仓单；

（3）融资企业将仓单背书记载质押字样，并经仓储方签章，然后交付给银行；

（4）融资企业与银行签订贷款合同、仓单质押合同，约定以仓单质押作为偿还贷款的担保；

（5）与此同时，融资企业、银行、第三方物流往往会签订三方仓单质押监管协议，约定由仓储方对仓单项下的货物履行监管职责，按照贷款方的指示放货，此时仓储方开始扮演监管人的角色；

（6）融资企业按照银行规定比例追加一定的保证金，贷款方向其释放仓单。

（7）银行释放仓单后，即会通知第三方物流发货，并在收到指令后向融资企业放货。

三、仓单融资风险有哪些？

1、仓单重复质押风险

仓单重复质押，即市面上屡见不鲜的单货分押、一单多押、一货多单乱象，已成为仓单融资领域风险频发的罪魁祸首。融资者为攫取更多资金，可能与仓储方沆瀣一气，对同一批货物暗度陈仓，违规出具多份仓单，进而从各路出资者手中骗取巨款。仓单质押在多数情况下无需公示登记，资金方如未深入进行背景调查，实难洞悉货物之真实状况。即便调查周详，此类问题也时而会成为漏网之鱼。譬如，2014年震惊一时的“青岛港”事件，便深刻揭露了仓单重复质押之巨大隐患。

2、空单质押风险

“空单质押”风险，指的是融资者与仓储方狼狈为奸，为子虚乌有的货物出具仓单，借此进行融资之行为。若出资方在审核时粗心大意，或仓储方故意以他人之货应对审核，出资方极可能因这些虚假仓单而损失惨重。此风险对出资方的风控能力提出了严峻挑战。

3、货单不符质押风险

货单不符风险，系指仓储方所开仓单信息与库内实货信息大相径庭之情况。其中，“虚假仓单”尤为恶劣，即融资者通过伪造购销合同、发票或仓储方印章等伎俩，诱骗仓储方开具仓单以融资。例如，2020年湖北高院审理的一宗案件中，A公司向海外公司交付的仓单竟被认定为伪造。尽管该仓单形式上合乎规范，然其内容虚假，A公司并未获得该货物之合法处分权，故此仓单无法产生出质及设立质权之法律效力。此案进一步凸显了审核仓单真实性之至关重要。

四、仓单质押融资犯罪手法有哪些？

1、买通仓储人员开具虚假仓单

此种欺诈之术，关键在于以不义之财诱惑仓储守护者，使其沦为欺诈的共犯。这些原本应秉持职业操守的仓储人员，因金钱之诱而背弃道德底线，为虎作伥，开具与实物不符之虚假仓单。此举无疑为欺诈者披上了“合法”的外衣，诱使资方踏入陷阱。当资方信以为真，基于这些虚伪的仓单进行交易时，便深陷诈骗者的圈套。此等伎俩，巧妙地利用了资方对仓储公司及员工的信赖，以及查验环节可能的疏忽，从而达成其诈骗之目的。

2、直接伪造仓储公司印章伪造仓单

更为狡猾的手段则是直接伪造仓储公司的印章，进而肆意炮制虚假仓单。此术要求诈骗者不仅具备精湛的伪造技艺，更需对仓储业务流程了如指掌。通过私刻印章，他们便能轻易地制造出貌似真实的仓单，以假乱真，欺骗无辜买家。由于资方在审查时常常只关注形式，而忽视了对货物真实性的深入探究，使得诈骗者屡屡得手。此外，资方管理制度的漏洞也为这些诈骗者提供了可乘之机。

3、综合犯罪手法

在涉及巨额资金的诈骗大案中，犯罪分子往往不满足于使用单一手段，而是会综合运用多重欺诈技巧。以“青岛港”事件为例，被告人陈某鸿不仅虚构关联贸易以蒙骗仓储公司，更胆大妄为地伪造货权凭证、仓单进行虚假质押，甚至不惜行贿以拉拢仓库人员为其遮掩罪行。这种多管齐下的欺诈手段，使得犯罪行为愈发隐蔽且复杂，给受害者造成了难以估量的损失。

五、仓单质押风险防范及解决方案

针对“铝锭提货爆雷”、“青岛港”、“武汉黄金案”等一系列震惊业界的事件，军哥我根据多年的实战经验，提出了一套全面而深入的解决方案。这套方案直击内外勾结、信息不对称及犯罪手法高超等核心问题，从制度、技术和生态三个层面出发，力求从根源上筑牢风险防范的堤坝，并显著提升市场运作效率。

1、制度完善与业务模式革新

在供应链金融的汹涌浪潮中，企业必须紧跟新业务模式的涌现、市场的动态演变以及行业新挑战的出现，及时对内部管理制度进行更新与升华。在之前的力作《供应链金融合规风险管理的关键举措》中，我已详尽阐述了如何健全制度体系、强化制度约束，并与时俱进地确保业务操作的合规性。而在《揭秘供应链金融“黑洞”：货权风险防控新策略》与《供应链金融业务模式的风险分析与对策》中，我更进一步探讨了货权管理制度的建立和业务模式风险的防范良策。对于渴望深究的诸位老板，不妨点击一探究竟。

此外，在业务模式和流程的精益求精中，我们更应深思如何基于真实的交易背景，构建一个闭环的业务场景。借助科技的神奇力量，我们将业务场景的数据一一捕捉，实现数据化和可视化，从而赋予供应链金融以更加透明和高效的运作机制。

2、数字化技术应用与监管强化

在技术创新层面，我们必须充分发挥区块链、物联网、大数据、云计算等尖端科技的潜力，打造全方位、无死角的供应链金融平台与物流监管系统。通过引入区块链技术，我们实现了单据的透明化和不可篡改性，从而确保了物流信息与交易数据的绝对真实与可靠。物联网技术的运用，则使我们能够实时追踪货物的状态与位置，为物流可视化装上了一双“科技之眼”。而大数据与云计算技术的融合，更是让海量数据的处理与分析变得轻松自如，为风险预警与决策支持提供了坚实的数据基石。

在《破解供应链金融三重困境：金融科技的创新解决方案》中，我已详尽剖析了如何通过科技为业务赋能。对于渴望深入了解的朋友，不妨点击一探究竟，此处便不再过多赘述。

通过这些科技手段的深度融合与应用，我们成功实现了从人防到技防的华丽转身，不仅监管效率与精准度得到了显著提升，市场参与者的信心与安全感也大大增强。在这样一个数字化、智能化的全新监管格局下，任何企图借助内外勾结或信息不对称进行欺诈的行为，都将无处藏身，暴露无遗。

3、构建产业供应链物流金融生态

最后，我们强烈呼吁政策层面能构建一个统一、完备且具备公信力的电子仓单登记平台。此平台必须拥有坚实的信誉背书，以确保其权威性和可信度。通过电子仓单的登记与公示，我们能有效降低交易风险，为市场参与者提供更为安全的交易环境。

在此基础之上，我们将推动仓单、发票、合同、订单等核心单证的标准化与电子化进程。这不仅有助于实现业务数据的全面互联互通，更能将数据转化为具有交易价值和可验证性的资产。此举将极大提升交易效率，同时，也能显著增强交易的真实性和透明度，从而有效遏制诸如“一货多单”等欺诈行为的发生。

进而，我们的目光应投向构建一个共生、共享且相互制约的产业供应链金融生态。在这个生态体系中，各方参与者将基于共同的利益和规则，形成紧密而稳固的合作关系与相互制约的机制。通过采用封闭的自偿性交易模式与透明的物流监管体系，我们能够确保每一笔交易的真实性和合规性，进而降低融资成本与风险。

同时，我们应抓住统一大市场建设的契机，推动资源的高效配置与市场的深度融合。这将为产业的持续健康发展注入新的活力，促进整个供应链金融生态系统的繁荣与稳定。

综上所述，通过制度完善、技术创新与生态构建这三大支柱的共同努力，我们将打造一个安全、高效、透明的市场环境。这不仅能为防范类似“铝锭提货爆雷”等事件的发生提供有力保障，更能推动供应链金融行业的持续健康发展。