合肥建工12亿票据逾期风暴：被恒大“拖入深渊”的国企求生录

2025年2月24日 合肥第一财经电

当合肥建工集团财务部的灯光在深夜依然亮起时，没有人能想到，这家曾承建合肥地标、年营收超80亿元的地方国企，此刻正为12亿元票据逾期焦头烂额。从恒大项目停工引发的连环债务，到数千员工被迫待岗的生存困境，一场因房地产寒冬引发的“雪崩”，正在撕裂这家老牌建筑巨头的最后防线。

生死时刻：从“黄金搭档”到“致命陷阱”

“恒大欠我们近3个亿，工地一停就是三年！”一位合肥建工项目经理的怒吼，道出了这场危机的根源。2018年，合肥建工与恒大签订战略协议，承建合肥恒大帝景、铜陵恒大绿洲等十余个项目，高峰期垫资比例超过70%。彼时房地产高歌猛进，谁曾想2021年恒大暴雷后，2.7亿元工程款竟成泡影。如今，合肥建工年报里“应收账款80亿元”的刺眼数字中，45%来自恒大、融创等房企烂尾项目，这些曾经的“利润奶牛”，此刻化作噬人的债务黑洞。

在合肥包河区的一处员工宿舍，45岁的钢筋工老张攥着2060元的待岗工资条苦笑：“去年3月就被通知回家，现在连孩子学费都凑不齐。”这份《待岗通知书》背后，是合肥建工1951次被执行、28.53亿元历史被执行金额的残酷现实，更是房地产产业链上数百万建筑工人的生存缩影。

致命裂痕：混改迷局与“消失的董事长”

危机之下，合肥建工管理层的地震更令人心惊。2024年9月，原董事长刘国福因涉嫌严重违法被查，这位掌舵16年的“改革派”曾主导企业混改，却留下594条限制消费令和断裂的资金链。“三级国资管理像三驾马车各奔东西”，一位离职高管透露，海螺集团入主后决策流程冗长，重大项目审批竟比同行多耗15天，错失转型基建黄金期。

财务部的账本记录着另一个真相：商票融资占流动负债37%，3.5亿元公司债提前赎回触发流动性枯竭。当2024年联合资信将评级砍至AA-时，资本市场早已用脚投票——二级市场上，合肥建工商票贴现利率飙升至36%，成为“高危资产”代名词。

黎明微光：30亿纾困基金与“断臂求生”

绝境中，一线生机正在浮现。安徽省政府紧急筹集的30亿元纾困基金已进入谈判尾声，计划将高息商票置换为5年期专项债。与此同时，合肥建工在中标引江济淮二期12.8亿元工程后，将装配式建筑产能提升至30万立方米/年，试图抓住“新基建”救命绳索。

在瑶海区东部新中心工地，机械轰鸣声重新响起。这片规划30万平方米的产城融合项目，承载着合肥建工向绿色建筑转型的最后希望。项目经理李浩盯着进度表喃喃：“如果年底能封顶，或许还能挽回银行信任……”

从绿地中心A座的荣耀，到恒大烂尾楼的噩梦，合肥建工的跌宕命运，恰似一柄解剖刀，划开了房地产狂飙时代埋藏的系统性风险。当商票逾期如多米诺骨牌般席卷建筑、建材、家居行业，我们不得不思考：下一个被拖入深渊的，又会是谁？

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