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三一重工（600031.SH）董事长向文波2024年10月带头减持公司股份，半年后却提议上市公司回购股份。

2025年3月19日晚间，三一重工公告称，向文波基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，建议公司以自有资金或自筹资金回购10亿元至20亿元公司股份。本次回购股份将用于员工持股计划，若未能在回购完成之后36个月内将回购股份用于上述用途，则回购的股份将依法予以注销。

但是公告中提示，向文波曾于2024年10月进行过减持套现。当时他合计减持500万股三一重工股票，套现约9124.54万元。

3月20日，三一重工股票早盘高开低走，收盘以下跌0.75%报收19.85元。

上市公司回购，高管带头减持

这不是向文波第一次提议三一重工回购股票，2024年1月31日，其同样以“基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，结合公司经营情况及财务状况等因素”的理由，提议上市公司回购6亿元至10亿元公司股份。当时计划的回购价为不超18元/股。

浙商证券认为，三一重工“在完成 2023 年回购计划的基础上，近一年再次提议回购股份，体现了公司对未来长期发展的信心和价值的高度认可。”

2024年6月28日，三一重工最终以6.57亿元总回购额结束了这次回购计划，均价为15.15元/股。

回购计划对二级市场的影响较为明显，三一重工2024年1月31日的收盘价为13.07元，6月28日的收盘价为16.50元，这意味着回购期间公司股价上涨了约26.24%。

十天后 ，即2024年7月9日，三一重工的两名董事兼高管易小刚（执行总裁）、张科（副总裁）宣布将分别减持不超过 77.38 万股、20.97 万股。

2024年9月6日，三一重工再次披露“股东及董监高减持股份计划”公告，包括向文波在内的7名公司股东及高管拟合计减持不超754.91万股公司股份。其中，向文波拟减持不超500万股公司股份。他们减持的理由均为“个人资金需要”。

2024年10月24日，向文波完成了该次减持，其减持满了500万股，合计套现约9124.54万元，其持股数量也从3219.32万股下降至2719.32万股。

2024年10月的减持是向文波近年来最大的一笔减持，此前曾在2015年第二季度减持了755万股三一重工。

也是在2024年10月，向文波以90亿元财富位列《2024年·胡润百富榜》第576位。

对于此次向文波提议上市公司回购股票，以及其半年前减持股票的矛盾之处？记者3月20日多次致电三一重工证券部，但是其电话一直未能接通。

业绩尚未复苏 市值较高点蒸发超2500亿

三一重工业绩于2020年达到顶峰，该年度公司实现营收993.42亿元，同比上涨31.29%；归母净利润154.31亿元，同比上涨36.25%。在2021年业绩小幅下滑后，公司归母净利润于2022年大幅跳水。

2022年，由于国内工程机械市场处于下行调整期，叠加宏观经济增速放缓、工程有效开工率不足等因素影响，市场需求大幅下降。三一重工当年营收同比下滑24.59%至800.18亿元；归母净利润更是大幅下降64.49%至42.73亿元。

随着海外销售增长、降本增效措施推进等因素影响，公司盈利能力在近两年出现了小幅回暖，但仍和2020年巅峰时期的业绩相去甚远。

三一重工2024年三季报显示，公司前三季度实现营收583.61亿元，同比上涨3.92%；归母净利润48.68亿元，同比上涨19.66%。

天风证券认为，工程机械行业有望迎来筑底回升，进入新一轮上升通道；同时公司全球化、数智化、低碳化“三化”战略高质量发展，助力未来业绩表现；因此预计三一重工2024-2026年营收分别为841.1亿元、972.3亿元、1150.8亿元，分别同比增长13.64%、15.59%、18.36%；归母净利润分别为60.1亿元、77.4亿元、100.1亿元，分别同比增32.77%、28.73%、29.39%；持续看好并维持“买入”评级。

但是，业绩波动还是直接影响了三一重工的股价与市值。

Wind数据显示，三一重工股价在2016年2月至2021年2月迎来了一波为期5年整的上升期，股价从4.55元一路最高上涨至2021年2月18日的50.30元，公司市值最高达到4267亿元左右。

此后，三一重工的股价一路震荡下挫。截至2025年3月20日，三一重工的股价为19.85元，公司市值约为1682亿元，四年多时间蒸发了逾2500亿元。

机构依旧对三一重工此次回购以及股价充满信心，太平洋证券给三一重工未来6个月的目标价为24.63元。

东吴证券在研报中指出，三一重工此次回购资金总额约为历年的两倍，2019年计划8-10亿元实际回购8.2亿元，2023年计划5-8亿元实际回购6.1亿元，2024年计划6-10亿元实际回购6.6亿元。“我们认为公司此次加大回购总资金额意在一次性回购两年的股份额度，彰显公司对2026年的发展信心。”