综合电商服务平台拼多多2024年以3938亿元的营收规模，再次验证了其高质量发展战略的有效性。北京时间3月20日晚间发布的财报显示，平台第四季度营收首次突破千亿大关达到1106亿元，全年同比增长59%，超过预期。

拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，拼多多长期坚持的高质量发展战略正在进入收获期，平台及产业生态的效用不断释放，持续为供需两侧带来普惠。

五年复合增长46%，归母净利润增长13倍

过去五年间，拼多多的发展持续驶上高质量增长的快车道。

首先从营收来看，其在5年期间实现了45.7%的复合增长率，这一发展速度在疫情及后疫情为主导的、复杂多变的时代背景下，实属难得；

再从利润来看，2020年拼多多处于微亏的状态，在2021年实现扭亏，并且净利实现了208%的增长，此后归母净利润每年跨越一个台阶，复合增长率达到95%。

制图：上市公司研究院；数据Choice

再从2023-2024年的逐季度数据来看，2024年Q4表现达到了顶点，与此同时单季度增速也有所恢复，由上一季度的个位数增长恢复至两位数增长。这意味着拼多多在市场拓展、用户粘性提升以及商家合作深化等多方面的举措已初见成效，正逐步释放出强劲的增长动力。

制图：上市公司研究院；数据Choice

最后再看体现上市公司发展健康的重要指标——现金流，其经营性现金流净额在近五年持续增长，表现良好，在本期期末达到1219.29亿元，现金及现金等价物期末余额达到1261.94亿元。充足的现金流意味着拼多多在面对复杂多变的市场环境与激烈的行业竞争时，拥有足够的资金储备来应对突发情况，为长期稳定发展筑牢根基。

生态建设全面开花，共建价值创造体系

拼多多的全方位增长，根源在于长期坚持的高质量发展战略，这一战略与生态投入紧密相连，共同形成了强大的长期价值创造体系。

作为在买家和商家之间搭建交易桥梁的“中间人”，拼多多深谙生态建设的重要性，通过持续投入实现对商家的降本增效。例如，拼多多提出的“百亿减免”政策累计覆盖超千万商家，仅“推广服务费退返”一项，每年就能为商家节省数十亿元成本。

2025年1月拼多多成立了“商家权益保护委员会”（简称“商保会”），由赵佳臻直接统筹，推出“异常订单预警”“低价风险预警”等工具，帮助商家规避经营风险。在3月5日的首次商家座谈会上，拼多多宣布建立常态化交流机制，并将“仅退款”规则优化纳入服务升级范畴，进一步降低中小商家参与活动的门槛。这些举措优化了商家经营环境，提升了商家的忠诚度和参与度，而优质商家的不断聚集，则为平台带来了更丰富的商品供给和更强的市场竞争力，进而推动了营收的持续增长。

从产业赋能角度来看，拼多多通过自身的技术投入为商家服务和供应链升级提供了重要支撑。2024年，拼多多研发投入达127亿元，同比增长16%。在此基础上，平台深入全国上千个农牧产区和产业集群，“新质商家扶持计划”成为推动产业带转型的核心引擎，覆盖六安婚纱、惠东女鞋、内蒙古酸奶糕等特色产业带。以广东惠东女鞋产业为例，借助平台数据分析能力，当地商家研发出加绒勃肯鞋等爆款产品，一家中型制鞋厂单日出货量达1.5万双，带动数十万产业工人就业。产业带的转型升级不仅提升了产品质量和生产效率，也使得平台商品更具特色和竞争力，吸引更多消费者，促进营收提升。

在消费侧，拼多多通过一系列创新举措，让新质供给精准对接市场需求。2024年双十一期间，“超级加倍补”活动累计带动6100万订单；春节期间的“年货西进”推动西部地区水饺、海鲜等品类订单量翻倍增长。据《2025年夜饭报告》显示，甘肃、内蒙古等地的羊肉、牦牛肉等特产通过电商渠道加速进入东部市场，东西部经济活力显著增强。消费者对平台商品的认可和购买，直接拉动了平台营收。

此外，拼多多的生态投入还带动了就业规模的扩大。中国社科院大学报告显示，拼多多累计带动30万新农人返乡创业，超2000万农业生产者接入数字经济，平台商家总数达1420万家，创造就业岗位5532.1万个。在农研科技领域，“第四届多多农研大赛”中6支队伍设计的“新农田”模型已在市场化场景中应用，单产和能源效率显著提升。良好的社会效益进一步提升了平台的品牌形象，吸引更多商家和消费者入驻，形成良性循环，推动营收持续增长。

对于这些成果，拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻则表示：“这也更加坚定了我们投入生态建设的决心。”

在宏观经济企稳向好的背景下，拼多多通过一系列惠商政策以及“商保会”，持续深化平台生态建设，推动新质商家和产业带转型升级，构建用户、商家与平台的多方共赢格局。未来，拼多多将继续以“钉钉子精神”扩大新质供给规模，推动用户、商家与平台三方共赢的生态体系走向成熟，持续释放长期价值，实现营收的稳健增长。

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