文 | 华夏能源网

华夏能源网&华夏储能（公众号hxcn3060）获悉，3月14日晚，锂电龙头宁德时代（SZ：300750)发布2024年财报，全年实现营收3620.13亿元，同比下降9.70%；实现净利润507.45亿元，同比增长15.01%。

对于仍处于周期低谷的锂电行业来说，这份成绩相当亮眼，尤其是每天约1.39亿元的赚钱能力，在整个A股市场都是佼佼者。同时，宁德时代还以盈利的50%回馈投资者，大手笔分红253.72亿元，又一次刷新了A股民营企业年度分红纪录。

但是，在营收方面，公司却出现了自2015年披露数据以来的首次下滑，这也让投资者对宁德时代捏一把汗。无论是一个行业还是一个企业，业绩的下滑并不一定代表进入衰落期，但一定代表着正面临转折点。

宁德时代也不例外。透过229页的业绩报告，可以看出其正在发生三大战略性巨变。

扩张与收缩：退出非核心业务

纵观宁德时代历年数据，自2015年以来，公司便开启了爆发式增长。

2018 年，宁德时代成功上市后，更是借助资本市场的力量，进一步拓展业务版图，营收持续大幅攀升。尤其是在2021年和2022年，公司的营收同比增长率分别高达159.06%、152.07%，这一阶段堪称宁德时代的黄金时期。

但到了2023年，宁德时代营收虽然有所增长，但增速大幅放缓至22.1%。到了2024年，增速变成负数。

对于营收下降，宁德时代解释称，尽管公司电池产品销量有所增长，但由于碳酸锂等原材料价格下降，公司产品价格相应调整，导致营业收入同比下降。

值得一提的是，宁德时代营收变化也是锂电行业周期的一个反映。

在2021和2022年，碳酸锂等原材料价格处于高位，几乎所有的锂电企业都赚得盆满钵满。但进入2023年，随着碳酸锂价格走低，行业进入周期低谷，相关企业业绩大幅下滑，亏损者也不在少数。

在行业低谷期，如何生存下去是“第一要义”。从赚钱能力看，宁德时代目前虽然还不需要为如何“活下去”而担忧，但如何穿越周期却是不得不考虑的话题。

华夏能源网注意到，为应对行业变局，自2024年11月以来，宁德时代就开始了战略收缩。

11月26日，东风时代工商变更，宁德时代退出股东行列；11月29日，宁德时代减持先导智能（SZ：300450）股份3355万股；12月20日，永福股份（SZ：300712）公告称宁德时代拟减持其股份。进入2025年，宁德时代持续收缩，1月，退出杉杉锂电股东序列；2月，永福股份公告称宁德时代再度减持。

遥想在锂电行业周期的高峰时候，宁德时代扩张地极为疯狂，最典型的案例就是，曾以60亿元高价“截胡”协鑫，拿下斯诺威锂矿的控制权。该矿的起拍价还不足2亿元。

不过，在战略收缩的同时，宁德时代的产能建设依然在加速。2025年开年，宁德时代签约罗源新能源基地项目，产能40GWh。同时，公司还规划在欧洲投建电池工厂。

另外，今年2月，宁德时代还与滴滴出行共同成立换电公司，计划在今年建设1000座换电站；3月，入股江西升华，在磷酸铁锂材料产品研发、产能投建等方面开展合作。

一边战略收缩，一边业务扩张，宁德时代也正在推进“腾笼换鸟”，逐渐出清非核心业务，同时进一步强化主业。

向上与向下：向细分场景延伸

2024年业绩报告显示，宁德时代整体营收下降的同时，两大主营业务动力电池和储能电池营收也双双下滑。其中，储能电池实现营收572.9亿元，同比下降4.36%；动力电池营收2530.41亿元，同比减少11.29%。

上述两大业务，在总营收中占比高达86%，对公司的业绩起着举足轻重的作用。如何提振两大业务，成为宁德时代的当务之急。对于这个问题，宁德时代在2024年报中给出了答案。

宁德时代提出，未来将从“三大战略方向”推动各项业务发展，其中两大战略为：以“电化学储能+可再生能源发电”为核心，实现对固定式化石能源的替代，摆脱对火力发电的依赖；以“动力电池+新能源车”为核心，实现对移动式化石能源的替代，摆脱交通出行领域对石油的依赖。

也就是说，未来，宁德时代将在电池+储能两大核心产品基础上，进一步向纵深应用和场景细分延伸，做精做实，带来更多业务增量。

华夏能源网注意到，在动力电池领域，宁德时代围绕新能源车的多个细分场景推出了新品。针对纯电乘用车场景，宁德时代推出了快充电、长续航的麒麟电池和神行电池；针对客车、物流车、重卡应用场景，推出了天行电池。此外，还推出了针对乘用车的巧克力换电、针对重卡的骐骥换电解决方案等。

在储能业务领域，针对电网侧应用，宁德时代和国家电网共同打造了全球首个 “钠锂混储”电站，既适合承担调峰任务，又可高效进行调频；针对欧洲物流不便、地理空间狭小的户用应用场景，宁德时代推出了一款376kW/752kWh储能舱；针对数据中心场景，宁德时代推出储能产品PU100，可支持6C放电以满足10—15分钟紧急备用电源需求。

值得一提的是，宁德时代的可再生能源发电开发平台时代绿能公司，在2024年先后注册了43家子公司，平均每个月注册3.5个，可见开拓转型的力度之大。

可以说，宁德时代正在以场景为中心，将动力电池业务渗透到交通领域的各个应用场景，推动储能电池业务在新能源发电领域各应用场景的全覆盖。就如一颗巨大的参天大树，正努力把根系扎到脚下的每一寸土地，这样的宁德时代强大到令竞争对手害怕。

现在与未来：寄予厚望的零碳战略

在2024年业绩报告中，宁德时代首次披露了公司推进零碳相关业务的进展。

宁德时代称，在2024年，公司分别与山东东营市、江苏南京市、天津市、澳门特别行政区、横琴粤澳深度合作区等城市或地区签署战略合作协议，同时在海南、盐城、鄂尔多斯、宁德等地开展零碳试点示范，推动了宁德时代的绿电直供、源网荷储微电网以及构网型储能等相关创新和示范项目落地。

华夏能源网注意到，在2024上半年，宁德时代正式发布了“零碳战略”，并制定了“零碳”设计、“零碳”工厂、“零碳”供应、“零碳”制造、“零碳”电力及循环生态六大“零碳”专项。

今年2月，鄂尔多斯达拉特旗100万千瓦工业园区绿色供电项目取得备案批复，项目由鄂尔多斯市国投集团联合宁德时代共同开发建设。其耦合构建的1GW“零碳超级虚拟发电机组”，能确保百分百清洁电力在零碳园区24小时不间断供电；3月，东营宁德时代零碳产业园项目正式签约，意味着宁德时代首座零碳产业园即将落地。

在今年2月举行的民营企业座谈会上，宁德时代董事长曾毓群在参会时表示：“公司将秉持零碳发展理念，积极响应国家‘双碳’战略，推动布局零碳工厂、零碳电网、车网互动等示范项目，为构建高效、清洁、安全的零碳生态，助力能源行业的可持续发展贡献我们的力量。”

华夏能源网注意到，在2024业绩报告中，宁德时代的“三大战略方向”的第三大战略，就是以“电动化+智能化”为核心，推动市场应用的集成创新，为各行各业提供可持续、可普及、可信赖的能量来源，推动区域零碳生态建设及各领域绿色低碳转型。

无疑，零碳业务已经成为宁德时代继动力电池、储能电池之后的又一重要业务布局。未来，该业务能否成为“第三级火箭”推动公司业绩进一步高速增长，非常值得期待。