最近这几天，市场博弈的残酷程度简直像一把利刃，在投资的江湖中无情挥舞。要是你能像个绝世高手一样看穿这场博弈的门道，那在一波行情里赚得盆满钵满，好几拨钱轻松到手，就如同探囊取物。可要是不幸被市场这个狡猾的 “老狐狸” 戏弄了，那可就惨了，接下来的操作基本就是一买就亏，一卖就涨，仿佛被施了诅咒一般。别急，下面我分三个部分给大家扒一扒这里面的门道。

一，预期与现实的矛盾：梦幻与骨感的碰撞

自从春节过后，DS 和人形机器人相关概念的炒作那叫一个火热，市场仿佛被打了鸡血，大家都默认已经进入牛市阶段了。但咱得好好琢磨琢磨，这个牛市交易的到底是啥呢？就好比我身边有个朋友说的，交易的是经济复苏的预期。可现实呢，就像一盆冷水，直接泼了过来。我们看到货币收紧了，银行间的拆借利率像火箭一样飙升，国债收益率春节后也显著上升，这哪里像是经济复苏该有的样子？这简直就是背道而驰啊，就好比你满心欢喜地以为自己在朝着山顶冲刺，结果发现脚下的路却是通往山谷的。

所以说，A 股本质上交易的根本不是经济复苏的预期，而是对复苏政策的预期。这一炒政策啊，就像脱缰的野马，很容易就开始天马行空了。因为短期脱离了业绩回报的实际兑现，就彻底变成了炒题材、玩博弈的游戏。而一旦进入这种博弈的局里，散户就像光着脚丫闯进荆棘丛的孩子，立刻陷入了不利的境地，只能被扎得满脚是伤。

二，预期的陷阱：精心伪装的甜蜜陷阱

就拿这两天来说，大家都在眼巴巴地关注着推出的促销费政策 —— 消费 30 条。我身边好多朋友跟研究宝藏地图似的，一条条仔细研究，就盼着能从里面挖出点宝贝来。从道理上讲，拉动消费那确实已经到了火烧眉毛、刻不容缓的地步了，为啥呢？因为 2 月 CPI 为负啊，这可不是一件小事。

你看看隔壁那个经历了 “失去的二十年” 的脚盆，还有危机时的西大，CPI 为负那都是一个标志性的负面信号，就好比一个人发烧到了 40 度，是身体出大问题的警示。因为 CPI 为负通常伴随着经济 “失速”，经济就像一辆突然没油的汽车，跑不动了。

所以从逻辑上讲，促销费政策必然出台，炒消费这个方向看似一点问题都没有。也正因为如此，上周五乳业股像打了胜仗的将军，领涨市场。但要是你周一开盘头脑一热去追，那这两天下来，股价跌得能让你怀疑人生，一口老血都要吐出来。我身边已经有朋友苦笑着调侃了，但凡周末像个勤奋的学霸一样努力，把消费政策好好研究一番，仔细梳理各个领域最受益的方向，认真听各个券商的路演，然后千挑万选找出投资标的…… 那么恭喜你，本周你起码亏 3% 以上，这简直就是一个精心设计的陷阱，就等你往里跳呢。

三，扎堆必被收割：羊群效应下的悲惨结局

为什么散户一看到政策就容易被套呢？原因很简单，一大堆散户就像一群没头的苍蝇，一看到政策大家都在研究，自己也赶紧跟风去研究。散户天生就容易扎堆，本来很多散户入市就是看到别人赚钱，自己也想分一杯羹，就像看到别人在果园里摘到了果子，自己也想进去摘。看到大家都在研究政策，自己也一定要去研究。但结果呢，绝大多数散户水平都差不多，看法也都一样，于是就像一群羊一样，很容易形成羊群效应。

可在散户和机构的博弈中，散户就像蒙着眼睛的拳击手，根本看不清机构的动作，而机构却像拿着望远镜的猎人，能很容易看到散户的整体动作。一旦羊群出现，机构必然反着做，就像渔夫看到鱼群聚集，肯定会撒网捕捞。所以啊，这个时候要是不努力看清机构的动作，就像在黑暗中瞎摸，真的很容易怎么做都错。

你看下面这两个股票，都在震荡，一个后来突破向上，一个却破位向下。明显右侧向上突破的那只股票，在震荡中做空的散户肯定都像战败的士兵一样缴枪投降了。但在没突破和破位之前，能看出两只股票里机构是什么打算吗？这简直比登天还难，就像在一团迷雾里找路。

难以辨别的原因，就是机构的动作和散户、游资的交易混在一起，就像把盐和糖混在一个罐子里，普通人几乎无法区分。但随着各金融模型越来越成熟，计算机算力也不断提升，就像给我们配备了超级显微镜一样。通过对原始交易数据的收集、筛选、整理和挖掘，并通过模型进行比对后，我们就可以发现其中的特殊现象，比如「交易行为」数据，尤其是机构交易行为，因为其本身就具有连续性、规模性和重复性的特征，因此就可以揭示更多鲜为人知的交易细节。

所以说，把震荡时候的机构动作看清楚，就像在黑暗中找到了手电筒，那么就清楚震荡后的股票，到底是砸盘还是反击。这种看机构和看走势的差异，就像白天和黑夜一样显而易见。

PS：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。

如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的！

机构全面活跃：市场新曙光？

用系统统计「机构交易特征」，今天很明显看到，行情虽然指数涨幅不大，但机构已经全面活跃，就像沉睡的狮子苏醒了一样。多数对机构活跃现象的统计，都出现了增长。这对 A 股未来的表现，显然是一个积极的信号，就像黎明前的曙光，给市场带来了新的希望。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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