今年，全球许多顶级亿万富翁因股市下跌而财富缩水。

然而，Susquehanna International Group ( SIG ) 联合创始人杰夫 · 亚斯（Jeff Yass）却逆势而上，凭借字节跳动的估值飙升，财富增加了 172 亿美元。

1 财富逆涨 170 亿

今年，由于经济衰退担忧持续拖累股市，全球许多富豪的个人财富遭受重创。然而，有一位华尔街巨头却跃居富豪榜前列，净资产增幅超过其他任何人。

彭博亿万富翁指数显示，截至 12 日收盘，美国最大的流动性股票交易商 SIG 联合创始人亚斯今年的财富已增长 172 亿美元，总财富从 470 亿美元升至 630 亿美元，在全球富豪榜中排名第 23 位，而巴菲特今年的财富才增长了 134 亿美元。

相比之下，特斯拉股价暴跌 39%，使埃隆 · 马斯克（Elon Musk）今年的财富蒸发了 1130 亿美元，拉里 · 埃里森（Larry Ellison）、杰夫 · 贝索斯（Jeff Bezos）、迈克尔 · 戴尔（Michael Dell）、拉里 · 佩奇（Larry Page）、谢尔盖 · 布林（Sergey Brin）、黄仁勋（Jensen Huang）、史蒂夫 · 鲍尔默（Steve Ballmer） 等科技巨头的财富均缩水至少 120 亿美元。

亚斯

亚斯的财富激增源于对字节跳动的早期投资。他仍然持有这家 TikTok 背后的中国社交媒体公司约 7% 的股份。彭 · 博 · 社最近报道称，字节跳动打算以约 3120 亿美元的估值回购员工股份，高于 2023 年底的 2680 亿美元。

此外，字节跳动的投资方软银（SoftBank）、富达（Fidelity）、T. Rowe Price 等机构已将其内部估值上调至 4000 亿美元以上，这一系列变化使亚斯的持股价值 在一年内增长了近 50%。

监管文件显示，SIG 的市值也接近 500 亿美元。根据该公司 2023 年 3 月的 ADV 文件，亚斯持有该公司 51% 的股份，该文件表明 Philadelphia Trading Inc 持有 50-75% 的股份。根据佛罗里达州的公司文件，亚斯是 Philadelphia Trading Inc. 的唯一董事和负责人。

2 张一鸣的贵人：SIG 海纳亚洲

2005 年，SIG Asia Investment（海纳亚洲 ) 在上海成立 , 掌舵人为龚挺（Tim Gong）。在张一鸣的人生中，SIG Asia 和其关系密切，可以说，没有 SIG Asia 也就没有后来的字节跳动。

SIG 海纳亚洲曾投资过张一鸣参与的两家初创公司——旅游网站酷讯和房地产门户网站九九房。其中，SIG 海纳亚洲的董事总经理王琼对张一鸣的影响很大，可以说是他的 " 贵人 "。

2009 年，投资了酷讯的 SIG 海纳亚洲准备将酷讯的房地产部门分拆成一个独立企业。当时这个还在顽强盈利的房地产搜索领域正是张一鸣做出来的。

王琼看好房产搜索这种模式，就提出让他来经营九九房，希望通过其独特的搜索技术革新房地产市场。不过，九九房最终以失败告终。

在九九房倒闭后，SIG 海纳亚洲后来仍对字节跳动进行了投资。

2012 年，张一鸣在一封电子邮件中写道，他对房地产感到厌倦。在构思字节跳动时，他和 SIG 海纳亚洲王琼一直保持密切联系，他称字节跳动是这家房地产公司的 " 兄弟企业 "。他并不建议将买家与房屋进行匹配，而是建议将用户与搞笑视频和生活方式内容进行匹配。

文件显示，张一鸣在九九房任职期间开发了两个原型应用：Funny Pictures 和 Pretty Babes。这两个应用大获成功。

在字节跳动成立初期，张一鸣一直在思考商业模式，王琼经常与他会面，为他提供战略建议。她对张一鸣说，只要你想好了，做什么我都支持你。

王琼

2012 年春节期间，张一鸣在北京的一家咖啡馆见了王琼，两人讨论了人工智能。这次会面为打造人工智能新闻聚合服务今日头条埋下了伏笔，而今日头条成为了字节跳动在 TikTok 之前推出的首款热门产品。

当时张一鸣只是在一张餐厅纸上画出了产品，王琼就决定毫不犹豫投资他。公司还没有注册之前，200 万人民币的投资，就已到位。

" 她是字节跳动的得力助手，" 王琼的一位朋友说道，" 她是一位非常亲力亲为的投资者。"

字节跳动、王琼与 SIG 位于宾夕法尼亚州巴拉辛威德的总部之间的桥梁是亚瑟 · 丹奇克 ( Arthur Dantchik ) ，他于 1987 年与一群大学朋友共同创立了 SIG。

Arthur Dantchik

后来，丹奇克成为了字节跳动董事会成员，接替了王琼最初占据的席位。此外，他还是 TikTok Global 的董事会成员。接近 SIG 的人称，丹奇克是公司内一位和蔼可亲、深受喜爱的人物，他比其他一些创始合伙人更具有全球视野。他帮助创立了 SIG 海纳亚洲。这些人士称，他经常前往中国和 SIG 有投资的其他地方，比如以色列。

在张一鸣的推动下，原本的房地产搜索技术转化为新的社交媒体应用，先后孵化出 " 内涵段子 " 和 " 享评 "。而 " 享评 " 正是字节跳动最初的名字，大致意思是 " 分享评论 "。它基于一个简单的想法：不再让用户选择要关注的人或群组，而是挖掘他们的数据并为他们选择内容。

一份由 SIG 海纳亚洲准备的备忘录写道，其目标是 " 挑选最热门的信息来启动病毒式传播 "。Orient Capital Research 董事总经理安德鲁 · 科利尔 ( Andrew Collier ) 称，这些文件 " 非常引人注目 "。他补充说，尽管该项目显然存在变化，但这封信 " 概述了一家听起来很像现在 TikTok 公司的商业计划 "。

2012 年，字节跳动成立，SIG 海纳亚洲对其的估值约为 900 万美元，并在其 A 轮融资中投了 500 万美元。根据法庭文件，该公司后来又投入了 " 数亿美元 "。

之后，SIG 还投资了 Musical.ly，这是一款视频应用程序，字节跳动后来收购了该应用程序，还将其并入 TikTok。接近字节跳动的人士表示，这笔投资背后的推动力是海纳中国风险投资部门 SIG 海纳亚洲的两位本地高管：领导该部门的龚挺以及字节跳动创始人张一鸣的早期重要支持者王琼。

如今，字节跳动最新估值 3150 亿美元，这相当于风险投资领域的本垒打。

3 " 宾夕法尼亚首富 "

与亚斯共同创立 SIG 的阿特 · 丹奇克 ( Art Dantchik ) 也是字节跳动的董事，他的财富今年增加了 65 亿美元，达到近 170 亿美元，在富豪榜上排名第 122 位。

截至 2022-2023 年，亚斯是 " 宾夕法尼亚州最富有的居民 "。1958 年，亚斯出生于纽约市皇后区，父母都是会计师。在父亲的鼓励下，他从小就对股票和赌博产生了兴趣。他在享用了食品公司 Campbell 的电视晚餐后，买入了该公司的第一只股票。

20 世纪 70 年代，亚斯在纽约州立大学宾汉姆顿分校就读，主修数学。在那里，他经常玩扑克和赌马，并结识了一群志趣相投的朋友。

后来，他搬到拉斯维加斯。20 世纪 70 年代和 80 年代初，亚斯成为了一名职业赌徒，通过扑克和赛马赢取了大量金钱。但他很快便决定搬到费城成为一名期权交易员。他得到了千禧管理公司创始人以色列 · 英格兰德的支持，后者帮助他在费城证券交易所购买了一个席位。

在意识到这个行业的利润丰厚后，1987 年，他招募了大学里 5 位和他志趣相同的同学，共同创立了 SIG。此外，亚斯的的父亲也帮助创立了这家公司。

在千禧管理公司创始人以色列 · 英格兰德的支持和赞助下，亚斯在费城证券交易所获得一席之地，SIG 最初由交易所的一个办公室管理。

该公司最初是一家期权做市商，但现在从事多种金融资产类别的交易，并提供体育和政治博彩衍生品。该公司还拥有投资该公司资本的风险投资和私募股权集团，游戏仍然是其文化的核心部分。

员工可以参加棋盘游戏之夜、完成办公室各处的拼图，并参加一年一度的扑克锦标赛。管理人员还使用策略游戏向新员工传授知识。它通过扑克锦标赛招募和培训交易员，以提高决策能力；其交易员已经赢得了三届世界扑克系列赛手镯。

SIG 网站上的博客详细介绍了锦标赛的举办情况。SIG 的另一位联合创始人 Eric Brooks 曾在 2008 年世界扑克系列赛的七张牌梭哈比赛中夺得冠军。他将 415,856 美元的奖金捐给了一家教育慈善机构。

SIG 已在全球投资了数百家私营公司，其中包括 TikTok 的母公司字节跳动，根据《福布斯》的报道，字节跳动是其最有价值的持股公司。

SIG 的年收入为 109 亿美元，其依据是其拥有约 3,000 名员工，且收入与员工比率与一篮子竞争贸易公司的平均水平相当。

据计算，其 2023 年的 Ebitda 利润率与竞争对手 Jane Street 相同，均为 70%，且负债与员工比率也相同。该业务的估值采用上市公司 Virtu Financial Inc、Flow Traders 和 Abc Arbitrage 的平均企业价值与销售额之比、企业价值与 Ebitda 之比和市盈率之比。适用 10% 的流动性折扣。

一份对该公司的监管文件显示，SIG 占美国期权交易量的五分之一以上。截至 2019 年底，该公司持有价值超过 800 亿美元的股票、期权和其他证券及衍生品。

4 SIG 与中国

保密是 SIG 的另一个特点，该公司不公开披露其财务指标。与许多高频交易公司一样，该公司要求员工签署竞业禁止协议，以防止交易机密被竞争对手获取。

SIG 研究主管保罗 · 罗瓦迪 ( Paul Rowady ) 表示："SIG 就像一个黑洞，没有任何光线可以逃逸。"

知情人士表示，SIG 成立 30 多年后，仍然由剩余的联合创始人控制，并且从未引入外部投资者。这在一定程度上解释了该公司为何最终落户中国。据知情人士称，贸易业务产生的利润如此丰厚，促使 SIG 的联合创始人寻找其他地方来再投资。

20 世纪 90 年代，该公司开始涉足传统投资领域，最初专注于私募股权投资（PIPE），即私人投资者直接从上市公司购买股权的交易类型。

后来，SIG 成立了风险投资和私募股权投资部门。随着互联网热潮蔓延到中国，以及 21 世纪越来越多的中国初创公司在美国上市，该公司在上海成立了 SIG Asia Investments。

在中国早期，SIG 曾与红杉资本一起进行过多项投资，例如 2019 年二战史诗《决战中途岛》的制片方博纳影业集团和快餐连锁企业乡村基餐饮连锁股份有限公司。

据其网站显示，自 2005 年以来，SIG 已在中国投资了 260 多家公司，涉及媒体、互联网、消费和医疗保健等领域，总投资额超过 20 亿美元。据中国风险投资研究公司清科资本称，SIG 与红杉资本联合投资了 36 次。

据知情人士透露，在中国的娱乐投资圈中，龚挺因每年在上海电影节期间与博纳影业在上海著名海滨长廊外滩附近的一栋洋房里联合举办一场独家派对而闻名。出席者往往是中国电影界的权贵，比如制片人和导演。龚挺是一位自豪的葡萄酒爱好者，他亲自挑选派对上供应的葡萄酒。

家办新智点