证券行业又有大消息！

3月16日晚间，湘财股份发布公告称，公司与上海股份有限公司（以下简称大智慧）正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。

湘财股份表示，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经申请，公司A股股票于3月17日（周一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

大智慧也同时发布公告称，因筹划重大资产重组，经申请，公司A股股票将于3月17日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

这是继国联证券收购民生证券、收购国都证券、宣布拟收购国融证券、合并后，证券行业并购重组方面又一重大进展。加之两家公司渊源颇深，因此备受市场关注。值得一提的是，一个月前，湘财股份刚宣布准备减持1%大智慧股票，一个月后却又变卦为合并。

大智慧2015年曾策划收购湘财证券股权未果

大智慧与湘财股份、湘财证券的渊源，要追溯到2015年。

2015年的大牛市中，大智慧作为金融服务商颇受关注，公司也试图获得宝贵的牌照，曾宣布以85亿元收购湘财证券100%股权，意图打造“+券商”标杆，后无果。

而大智慧的股价，也在2015年的牛市中达到高点，目前其价格距离历史高点甚远。

此外，在激烈的竞争中，大智慧2015年以来，业绩亏多盈少，尤其是2016年出现超过17亿元的亏损。尽管2017年至2021年有所盈利，但截至2024年三季报，该公司未分配利润仍然超过-18亿元（即未分配利润亏损）。

此外，大智慧业绩预告显示，公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1.9亿元~-2.25亿元，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-1.85亿元~-2.2亿元。

对比2023年，当年大智慧实现净利润1.02亿元，但扣除非经常性损益后亏损2.32亿元。

大智慧表示，2024年亏损原因主要因为部分业务收入有所下滑；加之为拓展新业务，研发投入及人员成本有所增长，新业务形成的收入尚不足以覆盖新增成本。此外，2023年有较高营业外收入，而2024年无此收入。

湘财股份2020年完成了收购湘财证券与参股大智慧

湘财股份与大智慧之间根深蒂固的渊源，似乎并未受到大智慧业绩不佳的影响。

在大智慧2015年策划收购湘财证券未果后，湘财股份的前身于2020年将湘财证券纳入麾下。同时，哈高科更名为“湘财股份”。2020年，湘财股份还以支付现金的方式购买新湖集团持有的大智慧15%股份。

截至2024年6月30日，湘财股份持有大智慧14.22%的股权，为大智慧的第二大股东。

2020年交易时，大智慧表示，本次交易将有助于湘财股份构建金融科技平台，强化资源整合能力，发挥业务协同效应。湘财股份也多次表明了大智慧对其重要作用。如2024年半年报中，湘财股份指出，持有大智慧股权，助力湘财证券深入推进金融科技战略。

但在2025年2月15日，大智慧发布公告，因经营发展需要，湘财股份拟自本公告披露日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过2003万股，不超过公司总股本的1%。减持价格根据二级市场交易价格确定，不低于9元/股。

按照计划，目前刚刚进入上述减持计划的执行区间，本次拟减持期间为3月10日至6月9日。

在发布减持计划后，大智慧股价大部分时候在8元~9元+的区间徘徊，周五收盘价9.01元刚好比减持最低价高了1分钱。

再理一理时间线：

2015年，大智慧宣布拟85亿收购湘财证券，最终未果。

2020年，哈高科收购湘财证券并更名为“湘财股份”。当年湘财股份同时收购了15%大智慧股权。

2025年2月15日，湘财股份宣布拟减持不超过1%大智慧的股份。

2025年3月16日，湘财股份宣布拟吸收合并大智慧，两家上市公司双双停牌。

一个月前宣布减持，一个月后宣布吸收合并。湘财股份（湘财证券）与大智慧之间十年的分分合合，未来将如何演变？将成为资本市场、证券行业关注的焦点话题。

湘财股份去年上半年实现净利润0.73亿元

值得一提的是，即使再受到市场瞩目，目前湘财股份与大智慧之间，签订的只是意向协定。

公告显示，湘财股份与大智慧于3月16日签署《吸收合并意向协议》。双方同意就本次重组的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制等安排进行沟通、论证、协商后，在正式签署的交易协议中进行约定。

两家公司同时指出，此意向协议仅为双方就本次重组达成的初步意向，具体方案及相关条款将以双方另行协商并签署正式文件内容为准。此外，此次重组及正式交易文件尚需提交双方各自董事会、股东大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。

而受限于净资本等因素，湘财股份与湘财证券的业绩，在证券行业也仅为平平。

根据2024年湘财股份半年报，2024年上半年公司实现营业总收入10.93亿元，同比下降15.19%；归属于上市公司股东的净利润0.73亿元，同比下降46.30%；报告期末公司总资产337.00亿元，较2023年度末增长1.99%；归属于上市公司股东的净资产118.30亿元，较2023年度末下降0.39%。

湘财股份同时指出，2024年上半年，公司全资子公司湘财证券实现金融报表口径下营业总收入7.25亿元，同比下降9.23%；归属于公司股东的净利润1.66亿元，同比下降5.02%。截至2024年6月30日，湘财证券资产总额296.99亿元，较年初增长2.39%；负债总额202.34亿元，较年初增长3.90%；归属于母公司净资产94.65亿元，较年初减少0.71%；湘财证券净资本77.78亿元，较年初下降1.19%。