作者 | 源媒汇 童画

产业寒冬，行业最匮乏、最宝贵的便是信心。

在过去三个多月的时间里，光伏龙头隆基绿能董事长钟宝申，自掏腰包7193.12万元增持了435.30万股隆基绿能股份。敢在光伏产业低潮期逆势加仓，钟宝申可谓勇气可嘉，也印证了他对光伏行业未来发展的信心。

这份信心，或许要从一场“领跑者计划”说起。

陕西省发改委于2025年1月计划实行光伏组件“领跑者计划”，额度为2GW。中信建投研报指出，2015-2017年，国内光伏产业曾推出三轮领跑者计划，电池&组件效率等技术门槛逐步提升，规模逐步扩大。

新一轮“领跑者计划”又开始了，哪家光伏企业会在这场竞赛中笑到最后？

董事长的亿元增持方案

2024年10月30日，钟宝申在2023年的增持计划实施期限已届满，期间他共计增持了628.9720万股隆基绿能股份，累计耗资约1.02亿元（人民币，下同）。

就在该轮增持计划结束后，钟宝申又迅速向资本市场抛出了新一轮增持计划：自2024 年11月26日起12个月内，通过上交所系统允许的方式增持隆基绿能股票，增持金额不低于1亿元。

截至2025年3月11日，钟宝申累计增持了435.30万股隆基绿能股份，占公司总股本的0.06%，增持金额为7193.12万元。

隆基绿能称，钟宝申是基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可拟进行再次增持。

天眼查显示，隆基绿能成立于2000年2月，并于2012年4月在上交所挂牌上市。

截图来源于天眼查

上市之后，隆基绿能的业绩一路上涨，但是在2023年开始下滑，2024年更是出现了巨额亏损。也就是在钟宝申增持的同时，隆基绿能向市场上交了一份“不及格”的成绩单——公司2024年业绩预计净亏损82亿元到88亿元，出现了上市以来的首次亏损。

图片Wind

分析认为，在上市公司业绩亏损之际，大股东或董监高拿出“真金白银”增持公司股票，这是在用实际行动表达对市场和公司未来发展的信心。

3月12日，源媒汇就钟宝申增持股票、公司业绩以及光伏行业发展等方面的情况致函隆基绿能，截至发稿，未获对方回应。

隆基绿能3月11日晚的公告称，“本次增持计划尚未实施完毕，钟宝申后续将按照本次增持计划继续增持公司股份”。

产业链涨价逐渐开始

光伏行业的特性有三个：重资产、高负债、强周期。一旦周期下行，行业景气度立马低迷。

由AI生成的光伏行业概念图

在过去的几年时间里，光伏行业由于受到行业供需错配等因素的影响，价格战全面开启，光伏产品及关键组件价格震荡下行，直接突破企业盈亏平衡线，这也是导致头部光伏大厂集体亏损的主要原因。

“不要想着自己能活，别人一定会死”阳光电源董事长曹仁贤曾呼吁同行，千万不要高估自己。钟宝申也曾在行业会议上说，行业经营主体过多导致了过度竞争，“内卷的最后的极限就是伪劣产品”。

2024年10月中旬，中国光伏行业协会发布的光伏组件最低含税成本分别为0.68元/W（不含运杂费）、0.69元/W（含最低必要费用）、0.692元/W（含最低必要费用）。

随着光伏主产业链成本亮出组件最低成本价，行业自律行动也随之而来。一场名为“防止行业‘内卷式’恶性竞争专题座谈会”2024年10月在上海举行，与会的光伏大佬们就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”达成共识。

涨价开始了。2025年2月以来，光伏组件价格全面上涨，头部企业如隆基绿能、天合光能、晶澳科技等已确认调价，涨幅集中在0.02元/W—0.05元/W区间。

国海证券认为，组件厂家开工率有不同程度提升，短期内价格还有上升空间。“我们认为3-4月国内光伏项目或将出现抢装以争取在531节点前并网，抢装需求主要来自分布式及工商业项目，预计上半年分布式装机占比有望超过70%。”

新一轮计划谁能“领跑”？

随着光伏产业链的组件涨价，政府的政策支持力度也开始逐渐加大，新一轮光伏“领跑者计划”悄然启动。

“领跑者计划”是国家能源局从2015年开始对光伏实行的专项扶持计划。

中信建投指出，2015年前后光伏行业供需失衡，行业陷入价格战泥潭导致企业新技术投资意愿低，技术进步缓慢。为解决这一问题，光伏“领跑者计划”应运而生。

2015-2017年，国内共推出三轮“领跑者计划”，项目规模分别为1GW/5.5GW/6.5GW，分别占当年国内新增装机的7.8%/15.9%/12.2%。

据悉，“领跑者计划”对当时的电池和组件效率设定准入门槛，引导电站转向效率更高、度电成本更低的单晶路线，促进了单晶对多晶的技术迭代。

2025年1月9日，陕西省发改委印发《关于开展陕西省2025年风电、光伏发电项目开发建设有关工作的通知》，确定2025年新增10GW风电、光伏保障性指标。需要指出的是，陕西省还计划在2025年实行2GW的光伏领跑计划，组件转换效率要求为24.2%以上，通过企业承诺、市县申报、竞争配置的方式优选业主，优先纳入10GW年度指标。

“若后续在全国推开，则对解决行业当前供需失衡矛盾将有一定效果。”中信建投认为，光伏当下行业环境与2015-2017年上一轮“领跑者计划”推出时期的情况有一定相似性，主要是行业都处在景气周期底部，“建议关注BC、TOPCon3.0、HJT等高效N型电池产业链布局领先的企业”。

而隆基绿能正是BC光伏技术的坚定布局者。东吴证券在研报中指出，根据不同技术路线适配的不同组件版型，“我们计算24.2%组件效率对应的功率准入门槛，BC中隆基二代产品&爱旭ABC组件满足，HJT中通威部分组件满足，TOPCon满足不了”。

新一轮“领跑者计划”或将加速出清行业落后产能，提升我国光伏的创新技术，让供需重新达到平衡。

正如钟宝申在今年全国两会期间说的那样，当前光伏产业还面临着供需错配、“内卷式”竞争的挑战，如何引导企业加大新技术投入，实现对老产能的迭代，成为亟待解决的问题。“2015-2017年国家通过‘领跑者’计划引导创新，促进了产业升级，实现了全球领跑。因此，加强自主创新能力和发展原创技术是突破当前瓶颈的必然选择。”

毕竟在深耕多年的赛道上，没有谁愿意做那个提前退场的玩家。