“良心股，深夜发文，不影响股东睡眠，睡醒才会发现天塌了。”双成药业股吧里，投资者的调侃带着几分无奈和嘲讽。

3月10日深夜，双成药业突然公告，宣布终止发行股份及支付现金购买奥拉股份100%股权。

自此，双成药业历时半年的跨界并购至此正式宣告失败。

市场对此反应迅速，3月11日开盘，双成药业股价毫无悬念地封死跌停，报收12.43元/股。

而这家曾被誉为2024年“妖股”的公司，如今迎来了并购失败和退市风险的双重绞杀。

宣布并购后成“妖股”

回顾这场交易，从停牌筹划到最终搁浅，双成药业的跨界并购可谓一波三折。

2024年8月，双成药业发布停牌公告称，公司正在筹划重大资产重组暨关联交易。2024年9月，双成药业发布重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式向奥拉投资、WinAiming等25名交易对方购买其合计所持有的奥拉股份100%股份，并向不超过35名特定投资者募集配套资金，发行价格为3.86元/股。本次交易预计构成关联交易，构成重大资产重组，不构成重组上市。

若上述交易完成，奥拉股份将成为双成药业的全资子公司，双成药业也将发展重心转移到半导体行业中的模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务，并在未来择机剥离医药类相关资产。

在重组消息发布后，双成药业股价也一度暴涨，成为当时A股市场上的“妖王”。

2024年9月复牌后，在“9.24”行情的助推下，市场对其转型预期也走向至极致。

在9月11日至10月22日的短短23个交易日内，双成药业股价狂飙685%，从5.22元/股最高涨至40.98元/股，期间录得21个涨停板，股价走势近乎垂直上升。

然而，股价的快速拉升未能持续太久，市场情绪反转后，公司股价一路断崖式下跌，至今年1月底跌至13.07元/股，3月10日报收13.81元/股，相较高点已跌去66%，市值蒸发超百亿元。

据时代财经报道，由于此次并购跨界幅度大、股价波动明显且涉及关联交易，自公告披露以来，双成药业及其背后的实际控制人王成栋、WangYingpu（王莹璞）父子就被推至聚光灯下。

在外界眼中，王氏父子极为低调。2015-2016年，王成栋、王莹璞先后以30亿元、21亿元身家登上胡润富豪榜，蝉联海南上榜富豪的第五名。

而王成栋、王荧璞父子直接或间接合计持有双成药业48.5%的股份和奥拉股份57.52%的股份，因而，此次并购交易也被外界称为“左手倒右手”。

伴随股价上涨，王成栋父子二人的身价也水涨船高。若按双成药业2024年8月26日和10月29日的收盘价4.78元/股、38.37元/股来计算，二人的身价一度暴涨超67亿元。

并购梦碎后还面临退市风险

值得注意的是，在宣布并购之前，双成药业因持续亏损面临着退市的风险。

财报数据显示，2016年至2023年，公司连续8年扣非后归母净利润处于亏损状态，合计亏损达7.23亿元。

于是乎，双成药业和王成栋父子开始寄希望于并购转型来拯救自身的经营困境。

但如今并购失败，让其退市的风险进一步开始加大。

进入2024年，公司业绩持续下滑，前三季度营业收入仅1.27亿元，同比下降30.34%，归母净利润亏损3800万元，同比大跌2234.84%。

在新“国九条”政策下，若上市公司最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元的，第一年会被实施退市风险警示，第二年将被退市。

而据双成药业披露的2024年业绩预告，公司预计2024年净利润亏损5500万-8000万元，且扣除后营业收入为1.4亿元至1.8亿元。

这意味着，双成药业被“*ST”已是板上钉钉。

但对于双成药业的投资者来说，他们最关心的则是，双成药业和王成栋父子能否在2025年挽救公司业绩以避免退市。

对此，双成药业证券部门工作人员向潇湘晨报·辣椒财经记者表示，目前公司仍会聚焦医药主业，稳步推进业务提升。但目前不会有其他并购或重组的打算。至于因并购失败引发的股价波动，公司暂时也没有计划进行增持或回购的行动。

2025年已经过去近三个月，对于双成药业而言，留给它的时间已然不多。

事实上，双成药业产品进入国家集采后价格下降明显，未进入集采的产品销量也已下滑。靠主业一举实现业绩爆发性增长或直接实现扭亏的压力不言而喻，公司退市几乎难以避免。而市场终究会回归价值逻辑，而透支未来的炒作，终究会被现实打回原形。

2025年，“妖王”双成药业与王成栋父子能否成功破局，将成为整个二级市场的期待。

潇湘晨报·辣椒财经记者郝咏琪

（潇湘晨报）