作者｜雷报 田野

近日，万代南梦宫发布了2024财年前三季度的累计财报（实际时间为2024年4月1日至12月31日），雷报据此获悉：

2024年Q2-Q4，万代南梦宫共实现销售额9556亿日元，比上年同期增长23.8%，再度刷新了史上最高销售额；归属于母公司股东的当期净利润为1286亿日元，比上年同期大增113.1%，直接翻倍。业绩增长主要源自旗下主机游戏及玩具产品的热销，尤其是《七龙珠 电光炸裂！ZERO》在欧美市场的良好表现以及《航海王》系列卡牌在日本市场的火爆。

经雷报计算，自然年2024年全年，万代南梦宫共实现销售额12338亿日元（约合人民币601.7亿元），比上年同期增加21%；归属于母公司股东的全年净利润为1698亿日元（约合人民币82.8亿元），比上年同期增长156%，大增1036亿日元（约合人民币50.5亿元）。

其中，《龙珠》《机动战士高达》《航海王》三大头部IP全线产品的总销售额高达4743亿日元（约合人民币230.3亿元），占公司年度总收入的38.4%。

游戏净利大增4271%！卡牌助力《航海王》本土销售额增加294亿日元超越《高达》

从具体业务来看，万代南梦宫旗下业务包括4个部分，分别是数字业务、玩具业务、IP制作业务和娱乐业务，所有业务的销售额和营业利润全部超过上年同期。

其中，以游戏内容的企划、开发、销售为主。财报显示，数字业务2024年Q2-Q4共实现销售额3570.23亿日元，比上年同期增长35.7%，营业利润为705.98亿日元，比上年同期大增4271.4%。

具体来看数字业务两个板块：2024年Q2-Q4，万代南梦宫的网络游戏销售额同比增长4.7%至1425亿日元，主机游戏销售额同比大增了84.4%，达到1899亿日元。（下图中的2025年3月期，即到2025年3月止的财政年度，3Q累计的实际时间即2024年Q2-Q4）

网络游戏的主力《龙珠》系列《航海王》等销量整体稳定，新游戏《学园偶像大师》也有不错的开端。其中，即时模拟手游《学园偶像大师》5月上线后多次登上全球手游流水榜单前列，2024年全年收入达1.5亿美元。

主机游戏方面，24年6月发布的《艾尔登法环》的扩展内容DLC《黄金树幽影》以及10月新推出的《七龙珠 电光炸裂！ZERO》都在全球大受欢迎，其中前者三天销量便突破500万份，后者的累计全球销量也迅速突破500万份，成为《七龙珠》系列销售最快的游戏作品，且海外销表现尤佳，欧洲及北美销售量占比高达九成。《艾尔登法环》等旧作也表现强劲，全体销量达2254万份，其中全价游戏下载版占比达65%。

主要包括经营玩具卡片、塑料模型、生活用品、文具等的企划、开发、制造和销售。财报显示，2024年Q2-Q4共实现销售额4641.87亿日元，比上年同期增长19.0%，营业利润为976.18亿日元，比上年同期增长40.0%。

财报表示，由于视频传播等的普及，日本IP在全球市场的受欢迎程度不断扩大，该业务通过扩大产品品类数量、增加线下活动及零售点持续提升在海内外的销量表现。其中，《机动战士高达》系列的钢普拉模型、收藏型手办等面向成年消费人群的玩具销量持续向好。《航海王》《龙珠》系列的集换式卡牌、扭蛋和食玩类产品通过扩大产品阵容、增加目标客群、提升零售触达，为业绩做出了显著贡献。

仅玩具业务，2024年Q2-Q4，《航海王》在日本国内的销售额便高达757亿日元，较上年同期的463亿日元，增加了294亿日元，增幅达63.5%，并超越《机动战士高达》成为万代玩具业务本土销售额最高的IP。这其中《航海王》系列集换式卡牌OPGC助力最大，在日本连锁卡店Cardbox公开的集换式卡牌综合月度销量榜上，该系列长期位居前三。

2024年Q2-Q4共实现销售额609.73亿日元，比上年同期增长9.7%，营业利润为94.24亿日元，比上年同期增长38.6%。其中，动画的制作、授权、发布、活动等相关业务实现销售额530亿日元，也与去年同期相比增长8.8%。

2024年1月，动画电影《机动战士高达SEED FREEDOM》在日本上映，最终取得53.8亿日元的票房成绩，位列日本电影票房年榜的第六位，并成为高达系列剧场版的历史第一。4月上映的《蓝色禁区：凪》也取得了18.1亿日元的票房成绩，位列日本本土电影票房年榜的17位，两部动画为IP制作业务贡献巨大。此外，《机动战士高达》《蓝色禁区》《LoveLive!Superstar!!》及《关于我转生变成史莱姆这档事》等主要IP动画内容的全球扩展、影像发行和授权业务也都表现良好。

2024年Q2-Q4共实现销售额1047.64亿日元，比上年同期增长18.6%，营业利润为81.41亿日元，比上年同期增长7.7%。其中，街机游戏业务收入262亿日元，较上年略微减少。娱乐设施业务收入771亿日元，较上年同比大增25.2%，这其中日本国内娱乐设施的店铺销售额同比增长了106.9%。尤其是万代南梦宫 Cross Store和扭蛋百货店等设施销售表现良好。

截至2024年12月31日，万代南梦宫共计有239家直营店，较上年同期减少了6家，其中日本本土减少7家，海外则增加了1家。在中国，万代近年也积极推进线下零售店铺，目前已在全国开设1家万代卡牌中心、2家万代魂店、7家高达基地（包括4家旗舰店和3家卫星店）、16家万代官方扭蛋专卖店，此外还有1家VR主题游艺体验项目VR ZONE和1家综合性室内游乐项目VS CHALLENGE。

三大IP全年总销售额4743亿日元，占公司总收入近四成？

从不同IP来看，2023年Q2-Q4，万代旗下IP全线产品销售额前九名依次分别是：《龙珠》1433亿日元、《机动战士高达》1157亿日元、《航海王》1089亿日元、《假面骑士》230亿日元、《火影忍者》211亿日元、《奥特曼》120亿日元、《面包超人》89亿日元、《光之美少女》52亿日元、《超级战队》47亿日元。（按部分间交易消除前销售额计算）

其中与去年同期相比，《龙珠》涨幅的最大，高达44.3%，主要是由10月推出的主机游戏《七龙珠 电光炸裂！ZERO》的带动；《航海王》的涨幅也有29.0%，主要是受玩具业务的带动；《火影忍者》的涨幅也有13.4%。值得注意的是，在万代南梦宫业绩整体一片向好的同时，奥特曼的销售额反而下滑了21.6%。不过，由于其他头部IP表现强劲，前九大IP总体销售额达到了4428亿日元，较上年同期的3652亿日元增长了21.2%。

经雷报计算，万代南梦宫自然年2024年全年的前九大IP的销售额分别如下：《龙珠》1846亿日元、《机动战士高达》1531亿日元、《航海王》1366亿日元、《假面骑士》320亿日元、《火影忍者》278亿日元、《奥特曼》158亿日元、《面包超人》113亿日元、《光之美少女》73亿日元、《超级战队》64亿日元。其中，前三大IP销售总额为4743亿日元（约合人民币230.3亿元），较2023年的3939亿日元，同比增长20.4%，占公司年度总收入的38.4%。

仅看IP在日本本土玩具的销售状况，Q2-Q4，除了上文提到的销售额大涨63.5%至757亿日元的《航海王》之外，其他IP中，《机动战士高达》《龙珠》销售额分别增长了13.1%和36.1%，增至577亿日元和245亿日元。《面包超人》《光之美少女》《超级战队》也都有一定的增长，销售额分别80亿日元、51亿日元和41亿日元。《假面骑士》《宝可梦》《奥特曼》则的销售额则都有减少，分别为167亿日元、87亿日元和57亿日元。其中，《奥特曼》的降幅最大，达12.3%。

欧美收入大增超越亚洲，万代的全球化布局成效显著？

分地区来看，万代南梦宫将其主要市场分为日本、美国、欧洲及亚洲四大区域。财报显示，2024年Q2-Q4，四大区域的销售额分别为6465.84亿日元、1144.44亿日元、1068.89亿日元和877.47亿日元。

其中，日本本土市场的占比高达67.7%，海外市场占比33.3%，本土市场依旧是万代南梦宫的重中之重。在本轮为期三年的中期计划中（2022-2024年度），万代南梦宫计划在2024年度实现海外销售额占比35%的目标。从目前2024财年3个季度的业绩来看，这一目标基本能够实现。而未来，万代南梦宫的远期计划是海外与日本国内业务销售额各占50%。

具体来看海外市场各地区，其中美国地区的销售额大增84.4%、欧洲也增长了36.9%，高于亚洲市场的16.6%的增速，这使得美国及欧洲市场大幅超越亚洲市场，并跨上1000亿日元的销售额平台。从上文可知，欧美收入的增长主要源自数字业务的助推，尤其是主机游戏《七龙珠 电光炸裂！ZERO》，其九成销量来自欧洲及北美。

营业利润上，日本本土增长了84.7%至1484.95亿日元、美国大增了716.8%至182.96亿日元。欧洲更是由亏转盈，从上年同期18.88亿日元的营业亏损，转为106.93亿日元的营业利润。亚洲尽管也增长了34.3%至137.28亿日元，但与其他市场相比却只能说表现平稳。

全新中期计划：加强与《哪吒》等海外IP合作，《高达》真人电影好莱坞开拍！

财报发布同期，万代南梦宫还公布了面向未来三年（2025年4月-2028年3月）的新一期中期计划，并设定了三大共同主题，分别是“进一步扩大业务规模”、“获得新的业务支柱”和“建立产生长期利润的体系”。

其中最为关键的内容，是在IP轴战略的理念指导下，实现纵向延伸与横向拓展的协同，即在持续培养IP的理念下，通过多样化IP内容和产品推动IP全球化拓展。

例如，玩具业务方面，在品类上，将扩展面向高目标群体（成人）的商品、集换式卡牌及扭蛋等的业务。在IP上，除了日本IP外，还将与全球市场各地的IP及企业合作。例如，此次春节档，万代便与《哪吒之魔童闹海》合作，推出了S.H.F可动手办、POTEPOTTE娃娃、一番赏、趣脆万乐多、万代威卡脆、BNMW金属拼装以及Look up手办系列共7个不同系列的产品。虽然官方尚未公开销售数据，但从集卡社、Funcrazy、泡泡玛特等其他品牌与哪吒的联名销售表现推测，万代在与哪吒的合作中，收益想必也相当可观。在区域上，万代将既通过官方商店、快闪活动、巡展等形式加强与粉丝的连接，同时也将加强全球各地的电子商务业务。

IP制作业务上，万代同样在谋求旗下IP的全球化。财报发布同期，万代南梦宫宣布与美国娱乐巨头传奇娱乐（传奇影业母公司）达成合作协议，将围绕旗下最具影响力的IP《机动战士高达》制作真人电影。万代南梦宫还专门成立了北美分公司万代南梦宫影业（Bandai Namco Filmworks）。分公司将作为全球真人电影制作投资的窗口，参与到真人电影的制作与投资中，同时还将加强IP在海外的授权、推广工作，积极举办相关活动，以此推动高达IP价值最大化。