作者：柳白

近期，DeepSeek在AI领域的强势表现，点燃了资本市场对科技板块的热情。DeepSeek凭借其在人工智能领域的突破性进展，不仅自身估值水涨船高，更带动了整个科技板块的上涨行情。从芯片半导体到云计算，从人工智能到大数据，科技细分领域轮番表现，赚钱效应显著。

这让压抑了两年的公募基金开始在科技领域的投资当中“扬眉吐气”。

Wind数据显示，截至3月5日，近一个月来，多只科技主题基金涨幅超过10%，部分重仓人工智能领域的基金涨幅更是超过15%，而从开年至今仅仅两个多月，收益排名最高的基金涨幅已经超过72%，收益率最高的指数基金（科技类）也超过了35%，比如嘉实科技创新混合基金近半年净值增长超60%，远超同期业绩基准。

对此，分析人士指出，DeepSeek的崛起并非偶然，而是全球科技创新浪潮下的一个缩影。随着人工智能、大数据、云计算等技术的快速发展，科技行业正迎来新一轮发展机遇，科技主题基金也迎来布局良机。

科技投资的三大类别：人型机器人、AI算力和智能驾驶

Wind数据显示，截至3月5日，全市场主动权益类基金近一年收益率前50名中，科技主题产品占据近40席（剔除净值异动）。

在公募市场当中，如果以过去一年的收益率排名，永赢先进制造、鹏华碳中和、嘉实创新先锋、中欧科创主题、银华数字经济等涨幅领先，其布局的主要三大类别为“人型机器人、AI算力和智能驾驶”。

其实，科技行情的爆发并不稀奇。

股票市场中，科技领域的投资始终是核心主题。一般而言，在技术创新不断涌现的时期，科技领域往往能为投资者提供更高的收益，这一点在国内外市场都得到了验证。从长期来看，科技股往往能表现出明显的超额收益，而在每个科技周期内，龙头公司的市值大约是前一周期的十倍。

然而要抓住这个周期带来的超额收益，实现“春江水暖鸭先知”的一个前提就是提前布局，比如人才构成方面要有科技型人才，而在投资方面更要提前布局，中欧基金早就以“投研工业化”来要求科技战队，而嘉实基金的布局则在2003年就已经展开，这使其在这一轮行情当中脱颖而出。

Wind数据显示，截至2025年3月3日，嘉实基金旗下16只（仅统计主份额）主动权益类产品近半年回报超50%，其中11只超60%。

嘉实基金能够抓住本轮行情的背后，就是其"积极的长期主义"的投资理念在科技投资中得到了充分体现，通过前瞻的产品布局帮助很多投资者把握了移动互联硬件创新带来的手机产业链投资机遇、流量爆发带来的通信行业投资机遇、媒介迁移和商业模式变化带来的传媒互联网和软件行业的投资机遇。

随后经过20年的积累沉淀，嘉实基金在新一轮的科技行情中多只含“科”量较高的产品业绩表现抢眼：

Wind数据显示，截至2025年3月3日，嘉实基金大科技研究总监王贵重管理的嘉实科技创新（007343）作为首批7只科创主题基金之一，近半年净值增长60.51%，同期业绩基准26.09%；王贵重同时执掌的嘉实创业板两年定开、嘉实文体娱乐、嘉实前沿科技等近半年回报也超过50%。

王贵重和何鸣晓共同管理的嘉实前沿创新（009993）近半年业绩增长53.21%，同期业绩基准为19.35%；

而李涛管理的嘉实信息产业股票发起式A（017488）近半年净值增长62.58%，同期业绩基准为43.19%；

孟夏管理的嘉实制造升级股票发起式A（018240）近半年净值增长74.90%，同期业绩基准为44.91%；杨欢在管的嘉实匠心严选、嘉实互通精选、嘉实竞争力优选、嘉实创新动力等近半年回报也在60%左右。

嘉实基金不仅在A股科技板块早有布局，在港股市场同样有所建树。在当前港股市场持续向好的背景下，王贵重和王鑫晨共同管理的嘉实港股互联网产业核心资产混合A（011924）的业绩表现十分抢眼。

截至3月3日，嘉实港股互联网产业核心资产混合A近半年净值增长57.51%，同期业绩基准为44.45%。该产品聚焦港股互联网产业投资，港股仓位由去年三季度末的88.62%提升至四季度末的88.72%。

截至2024年末，嘉实港股互联网产业核心资产混合持仓上较为看好互联网大厂，兼顾AI+汽车。前十大重仓股分别是阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、腾讯控股、中芯国际、理想汽车-W、哔哩哔哩-W、同程旅行、网易云音乐、金山软件等。

王鑫晨在2024年四季报中表示，目前政策对宏观经济的托底刚刚开始，香港市场2024 年已经不再杀估值，随着盈利的复苏互联网标的估值仍然极有长期价值。作为更了解国内环境和企业的国内投资者，将坚持在香港的长期投资，为投资者创造回报，为优秀企业带来稳定的股东，逐步重新稳定香港这个重要的国际金融中心。

未来科技投资五大方向：半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药

在基金投资策略方面，嘉实基金在2024年四季报中指出，科技投资长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出嘉实基金看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长要素。

嘉实基金认为目前有4条线索：

其一，AI；2023年以来，国内外科技巨头带动了一轮AI从云到端的产业趋势。国内大厂凭借其在过去5~10年积累的一批最高素质人才及现金子弹，加入这场面向未来不能输掉的战役，站在市场角度，以国产算力、端侧AI为代表的国产链走出趋势。嘉实基金会聚焦在一些确实有机会兑现业绩的机会上。

其二，汽车智能化；下一轮车的需求体验差异化的拉开在于智能化，另外车也有可能成为AI在端侧落地的试验性场景，作为两条两条线索的汇聚地，不可回避。

其三，半导体高端化突破；其四，零售变革，从2023年至今，无论是山姆、奥乐齐等海外零售商在中国跑通后的加速开店，还是以盒马、胖东来为代表的本土新零售企业逐渐跑出，这背后反应的共性是企业把竞争力扎在如何满足消费者对优质商品的需求上，和过去把竞争力扎在服务商户和坐地收佣完全不同，这是一轮零售企业竞争要素在供需两端的结构性迁移，2025年大概率处于供不应求产业阶段，能满足新一代消费者需求的公司有机会跑出。

嘉实基金表示，“展望2025年，我们依然是中国经济的乐观派，核心逻辑在于中国庞大的制造业基础与优势并未消失，同时我们观察到中国的科技制造业越来越强，国产算力、半导体的先进制程、汽车的高阶智驾都有了显著的突破，基于此，我们大幅增加了硬科技的配置，减持了其他行业的仓位。我们认为2025年是可以多些期待的一年。”

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。