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作者 ｜ 李德辉

“2024年，大陆集团销售额是397亿欧元，和去年相比大概下降了4.1%。我们调整后的息税前利润率提升到了6.8%，比上年增加了0.7个百分点。”2025年3月4日，在大陆集团2024财年网络媒体发布会上，大陆集团首席执行官司徒澈介绍。

在此之前，2023财年的发布会上，时任大陆集团首席财务官 Katja Garcia Vila女士表示，针对2024财年，大陆集团定下的目标是“提高大陆集团的销售额和调整后的息税前利润率”。

由此来看，2024财年，大陆集团只完成了其中一项指标。不过，大陆集团管理层给出了肯定的评价。

“我们已经走上了改善的道路。”大陆集团首席执行官司徒澈强调。“2024年，我们面临了非常疲软的市场表现。欧洲市场是我们非常重要的一个市场，但整个市场下降了大约5%。因此，我们更有理由庆祝我们2024年取得的好成绩。“

进入后疫情时代，在电动与智能化转型、价格战激烈、贸易摩擦加剧等多重不稳定的外部环境因素下，大陆集团的财务数据走出了逆势增长的节奏。

数据显示，2020年至今，大陆集团的营业收入和息税前利润率整体走势一路向上，其中2024财年的息税前利润率创近5年新高。

2025年，大陆集团将重点工作集中在三个方面：拆分汽车子集团、改善财务状况和保持轮胎子集团与康迪泰克子集团的独立运营。与此同时，财务目标也将保持与今年相近的水平，销售额约为380-410亿元，调整后的息税前利润率约为6.5%-7.5%。

01 数据：息税前利润率创5年新高

2024财年，大陆集团销售额为397亿欧元，同比下降4.1%，调整后的息税前利润为27亿欧元，同比增长6.6%，对应的调整后的息税前利润率为6.8%，同比增长11.5%。

与此同时，2024财年的净利润达到12亿欧元，调整后的自由现金流为10.5亿欧元，“略微超过了目标”，但相比去年同比下降18.6%。

基于2024财年的业绩表现，大陆集团执行委员会将会向年度股东大会提议，每股派息2.5欧元，合计金额将达到5亿欧元，占净利润的43%。该金额所占比例高于规定派息范围的20-40%。

之所以出现高于规定之内的派息水平，主要是因为准备拆分汽车子集团将会出现的一次性非现金税收的影响。

另外，数据显示，大陆集团的股本比例增长至40%，流动性缓冲接近80亿欧元，净负债大幅减少，减少至37亿欧元，资产负债率减少到25.1%。

具体到各个业务板块，汽车子集团的销售额为194亿欧元，低于2023财年的203亿欧元，调整后的息税前利润率从去年的2%提高到今年的2.3%；轮胎子集团的销售额为139亿欧元，与去年基本持平，调整后的息税前利润率为13.7%，略有上升；康迪泰克子集团销售额为64亿欧元，同比下降6.7%，相应的调整后的息税前利润率也下降至6.2%。

与2023财年相比，从销售额、调整后息税前利润率增降水平的角度，在三个业务板块中，轮胎子集团位列第一，其次是汽车子集团和康迪泰克子集团。

对于轮胎子集团业绩表现的原因，大陆集团将其功归于结构化产品布局的优势，“我们强劲的高档轮胎业务以及冬季轮胎业务”，而且“预计势头将会继续保持”。

汽车子集团盈利能力的提升，部分归功于降本，比如2024年减少2亿欧元以上的行政开支，以及增效，比如提高研发的效率。在不考虑存储费用的情况下，大陆集团的研发费用占比降下降0.4个百分点。2024财年，研发费用占比为11.8%。

不难看出，大陆集团正在经历着业务转型和精细化管理的双重考验。用中国的一句俗语来形容，便是“螺蛳壳里做道场。”

其实，在现阶段，更大的压力来自外部环境，而且是所有企业面临的共性问题。

“在我们的核心市场欧洲，尤其是德国本土市场的经济持续低迷。而对于任何一个市场来说，一个稳定的营商环境非常关键。”大陆集团首席执行官司徒澈表示。

以欧洲和美国市场为例，大陆集团认为要鼓励创新，确保自由贸易等精神，才能继续支撑行业的发展； “贸易保护主义对我们来说确实是一个不利因素。我们在美国有14,000名员工。在过去的十年间，我们在美国的投资高达30亿欧元。而美国对欧洲即将加征的税确实是一个高度的不稳定因素。”

“今年，我们的重点依然是财务改善，当然还有汽车子集团的拆分。”大陆集团首席执行官司徒澈强调。

02 拆分：聚焦、冲高应对转型与市场波动

聚焦、冲高，成为大陆集团应对业务转型和市场波动的底层逻辑。

“汽车业务的拆分将释放新的潜力，尤其是在行业变革时期，战略聚焦的公司会更加敏捷。”在此之前，大陆集团监事会主席 Wolfgang Reitzle 以此表述汽拆分汽车子集团的战略意图。

具体到业务部署上，大陆集团执行董事会成员兼汽车子集团负责人冯贺飞先生曾表示：“提供前瞻性技术对我们的业务发展至关重要。我们将持续在新产品和系统研发上大力投资，同时不断提升我们的竞争力，以确保我们在市场上持续取得成功。因此，我们将把我们的研发团队打造成为全球市场上最高效的团队之一，并为员工提供长期且具有吸引力的工作。”

时间追溯至，2024年12月18日，大陆集团执行董事会在会议上向监事会报告其拆分汽车子集团业务的决定和具体计划。该计划将于 2025 年 3 月提交监事会批准，并于 2025 年 4 月 25 日提交至大陆集团年度股东大会进行决议。目前的计划是到2025 年底完成汽车业务的拆分，成为一家在法兰克福证券交易所上市的欧洲公司。这家公司将以全新品牌进行独立运营，新品牌将于 2025 年 4 月底正式发布。

此次发布会上，大陆集团CEO Nikolai Setzer透露：“关于汽车子集团的拆分，我们已经做好了准备，并且已经开始扎实的重组过程。“

具体到中国市场，目前，大陆集团在中国市场的投资额已经超过30亿欧元，拥有7万多名员工。接下来，大陆集团，一方面将继续深耕和投资中国市场，一方面是扩产合肥轮胎工厂，满足中国市场增长的产能需求。

至于研发方面，日前，在接受媒体采访时，大陆集团用户体验事业群中国区负责人从怡娜透露：“大陆集团用户体验事业群现在国内有完善的研发团队，可以即时快速响应中国客户需求。此外，我们还专门加强了本地创新团队，总部特批款项，全力支持我们贴合中国消费需求等进行创新开发。”

同时，在客户结构上，“我们希望尽快将中国品牌车企的份额提升至50%，在2024年我们已经取得了较大突破。2025 年，将会进一步大力拓展自主品牌客户，调整客户结构比例，提高在本土市场的影响力。”

03 支撑：瘦身、提质并进

在差不多一年半的时间内，大陆集团宣布两次裁员，以此减少人员负担和满足业务转型的需求。

为了提高汽车部门的研发效率，2023年12月，大陆集团的一揽子计划中，裁员位列其中。按照规划，这一决定将涉及超过7000名员工。2024年2月14日，这一计划正式实施，分别涉及1750个全球工作岗位和莱茵-美茵地区的大约5400个工作岗位。

2025年2月18日，大陆集团再次宣布裁员计划，主要针对研发部门，计划在2026年年底前再裁减约3000个工作岗位，其中德国本土岗位占比将低于一半。不过，值得注意的是，此次针对研发部门的裁员兼顾了业务发展的需求，将主要通过自然减员（例如退休等）和内部招聘等方式逐步实施。

官方数据显示，截至 2024 年12月31 日，大陆集团汽车子集团全球员工数量约 92,000名，其中约31,000 名员工从事研发工作。

除了人员方面的减负之外，行政和研发方面的工作也在同步进行。

2024财年，大陆集团行政开支减少了2亿欧元以上。接下来，“到2025年，这个数字将会上升到每年4亿欧元。”该部分工作将主要聚焦在缩减行政结构、界面、层级和复杂性，简化决策结构与流程等方面。

作为承担大陆集团技术冲高的研发领域，研发部门也受到了改革的影响。“净研发费用到2027年的时候将会降低至销售额的10%。”

数据显示，2022和2023财年，研发费用（净额）的占比均为7%，2024财年的比例为7.3%。

在改善财务这一原则的指引下，研发的问题也只能向效率要效益。

“我们的目标是希望能够更加高效的去开发顶尖技术。接下来，我们将会整合和精简我们的研发部门，提升我们的产能利用率。”

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