蓝鲸新闻3月5日讯（记者 王婉莹）继股权变动后，长江证券（000783.SZ）董事长调整终于落地。

日前，长江证券公告，公司董事会收到金才玖辞职的书面报告，因工作调整，金才玖申请辞去公司董事、董事长及董事会各专门委员会委员职务。与此同时，推举公司党委书记、董事刘正斌代为履行职务，公司将按规定尽快选举董事长。

业内普遍认为，人事调整是长江证券股权变动后的必然动作。去年，湖北国资旗下长江产业投资集团有限公司（下称“长江产业集团”）受让湖北能源股份有限公司（下称“湖北能源”）和三峡资本控股有限责任公司（下称“三峡资本”）所持的股权，最终合计持股17.41%，取代资本大佬刘益谦旗下的新理益集团有限公司（下称“新理益集团”），成为第一大股东。

如今，“三峡系”老将金才玖离职，“新理益系”的副董事长陈佳因“工作冲突不能代为履行职责”，湖北国资代表的“话事人”掌权。作为中部地区的重要券商，当地政府对长江证券相当重视，是否会有下一步的管理层变化，战略上又会有哪些调整，均值得持续关注。

股权变化后的人事“棋局”

此次人事调整源于长江证券早前的股东变更，也拉开以湖北本地国资为主导的新治理格局序幕。

去年5月，湖北能源、三峡资本以非公开协议方式将所持长江证券股份转让给湖北国资旗下长江产业集团持有。股份转让完成后，湖北能源、三峡资本退出，长江产业集团持股17.41%，超越新理益集团成为第一大股东。

金才玖作为三峡资本董事长，随着股东的退出而淡出管理层也在情理之中。而由国资股东背景的刘正斌代行董事长职责，长江产业集团也有望在董事会层面施加更大影响力。

根据公告披露的简历，刘正斌，1972年3月出生，现年53岁，现任长江证券党委书记、董事；曾任湖北省铁路建设领导小组办公室主任，湖北省发改委党组成员、副主任等。

对此次人事调整，长江证券相关负责人在接受记者采访时表示，是根据股东方意见及公司股权转让情况进行的工作调整。

值得关注的是，长江证券《公司章程》规定“董事长不能履行职务或者不履行职务的，由副董事长履行职务；副董事长不能履行职务或者不履行职务的，由过半数董事共同推举一名董事履行职务。”

然而，本在“第一顺位”的副董事长陈佳却因“工作冲突”不能代为履职，有观点认为，这或是因国资股东上位，居于第二大股东的“新理益系”话语权旁落而至。从履历看，陈佳曾任国华人寿人事行政部总经理、投资总监兼资产管理中心不动产投资事业部总经理、监事长，新理益地产投资股份有限公司总经理。坊间传闻，陈佳为刘益谦女婿，在“新理益系”资本版图中的多个公司，担任重要职务。

从长江证券当前高层席位来看，“新理益系”及“三峡系”仍有席位，除了陈佳外，董事黄雪强为新理益集团财务总监，董事陈文彬为国华人寿资产管理中心总经理。此外，董事郝伟则是三峡集团计划发展部主任、投资并购中心主任。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元对蓝鲸新闻记者指出，结合当前情况来看，不排除长江证券会还有一波人事“换血”。

他指出，一方面，新股东入主往往希望按照自身战略规划调整管理层，以更好贯彻执行新的发展思路。另一方面，原高管团队与新股东在战略方向、经营理念上可能存在分歧，若管理层人事“大换血”不免会对业务连续性和团队稳定性产生较大影响，“当前高管层中仍有其他股东席位，各方利益诉求不同，需要妥善处理调整，实现平稳交接过渡。”

业务面临多项挑战

纵观长江证券情况，国资股东除了要做好人事方面的平衡，还要面对业务层面的考验。

从近几年情况来看，2020年至2023年，长江证券营收分别为77.84亿元、86.23亿元、63.72亿元、68.96亿元，整体波动较大，据业绩快报，2024年营收为67.97亿元，不及往年。同期，公司净利润为20.85亿元、24.1亿元、15.09亿元、15.48亿元，不过业绩快报显示，2024年净利润回升至18.39亿元。

具体来看，2021年至2023年，长江证券的经纪及证券金融业务营收分别为62.76亿元、56.40亿元、55.63亿元，2024年上半年，该业务营收为23.71亿元，同比降低21.5%。长江证券称，主要系代理买卖证券业务收入和交易单元席位租赁业务收入受市场影响有所下降。

投行业务方面，2023年，其投行业务质量评级由A类降为B类，2024年维持B类评级；港股投行主体因6单IPO保荐失职被香港证监会罚款2000万元，暂停一年业务。Wind数据显示，目前长江证券投行子公司长江承销保荐仅有2项在审项目，储备数目并不多。

研究业务一直是长江证券的特色业务，但近两年来也发生过研究人才密集出走的情况。且近几年来，公司的分仓佣金收入也在持续下滑，Wind数据显示，2021年至2023年，公司佣金收入分别为11.81亿元、9.55亿元、7.92亿元，2024年上半年，公司佣金收入为3.3亿元，同比下滑近3成。

战略规划层面，长江证券或是锚定了方向。记者关注到，在近日机构调研中，长江证券表示，未来，公司研究所将立足“研究驱动、科技赋能”的经营策略，以“研究+定价”为核心，加强一二级市场联动，拓宽研究服务边界。投行方面，长江承销保荐把握国家战略导向，向契合高质量发展、推动产业结构转型升级的重点领域转型。此外，为适应大模型时代新的AI应用赋能模式，公司研发了“长江灵曦”大模型平台，落地覆盖营销、运营、投研、投行、办公、研发等业务场景的智能应用服务。

支培元向记者指出，战略定位可能出于多方面考虑，一是顺应市场变化，传统业务模式面临困境，需要探索新的发展路径。二是发挥自身优势，长江证券在研究领域有一定基础，强化“研究+定价”可进一步挖掘潜力。三是应对竞争压力，打造差异化服务，以吸引更多客户资源，提升市场竞争力。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)