3月4日，停牌数日的铝合金车轮企业跃岭股份（002725.SZ）公布易主方案，北京杰思金材科技有限公司（以下简称“杰思金材”）拟通过协议收购方式成为上市公司第一大股东，总代价7.68亿元，跃岭股份实控人将由林氏家族变更为王冠然。

杰思金材背后是王冠然执掌的杰思集团，该集团旗下高端电解铜箔核心公司筹划IPO五年未果，此番收购，后者“绕道”上市的信号浮出水面。这同时也意味着，单押海外市场，转身国内却错失新能源行业良机的跃岭股份，在上市11年之际，以卖房扭亏的背影宣告其“浙江出口名牌”时代结束。

卖房扭亏后拟7.6亿易主

跃岭股份易主方案并不复杂，主要通过转让股权+放弃表决权的方式进行，即实控人林仙明、林万青、林信福、林申茂、林平、林斌（以下简称“林氏家族”）向杰思金材合计转让所持跃岭股份24.5606%的股份，与此同时，林氏家族放弃剩余17.0797%股份所对应的表决权。

交易前后跃岭股份持股比例变化

这笔交易的每股转让价格是12.22元，几乎与停牌前一个交易日的股价持平，总转让价款合计约7.68亿元。交易完成后，杰思金材成为跃岭股份第一大股东，跃岭股份的实控人从林氏家族变更为王冠然。

跃岭股份2014年上市，身处汽车零部件细分行业铝合金车轮行业，公司近年境况折射押注单一海外市场的汽车零部件企业困境。

由于主要聚焦国际售后车轮改装市场，跃岭股份错失国内新能源市场最大的红利期，近年虽然掉转头大力开拓国内市场，但遭遇国外需求疲软和国内市场红海厮杀双重暴击，其毛利空间不断被压缩。2024年前三季度，公司销售毛利率下降至9.77%，外销收入依然占比近9成。

综合Wind汽车零配件行业板块各项指标，跃岭股份已处于行业垫底位置。公司营收近年持续萎缩，近四年处于微利或亏损状态。行至2024年，跃岭股份已加入靠卖房扭亏的行列。

公告显示，2024年11月14日，跃岭股份向台州市壹酷新能源科技有限公司转让土地使用权、房屋建筑物等资产的交易完成交割，公司收款8500万元。

这笔交易对公司2024年扭亏为盈起到不小的作用。据业绩预告，2024年公司预计盈利3200万元-4800万元，其中预计非经营性损益影响净利润金额约4200万元。

在此背景下，杰思金材和林氏家族约定的业绩承诺相对保守：在2025年度至2027年度，林氏家族承诺跃岭股份主营收入累计不低于18亿元（远低于近三年营收之和23亿元），且扣非后归母净利润三年累计不低于2000万元。如果未达到业绩承诺，林氏家族最多补偿2000万元。

300亿“巨轮”畅想与突然高调的杰思集团

2024年，跃岭股份曾筹划一次重大资产重组，虽以失败告终，但随着A股并购大潮涌起，市场预期不断升温，自去年10月以来，公司多次异动。此次复牌前，关于接盘方的身份，外界猜测亦有板有眼。不过，杰思金材入主却在意料之外。

杰思金材背后是王冠然执掌的杰思集团。留意到，一个月前，无论是杰思集团还是王冠然家族，相关公开信息甚少。

但近一个月，相关方以颇为高调的方式接连在媒体露面，传播素材中，杰思集团旗下三家核心实体企业合计收入规模达300亿元的信息，成为外界围绕跃岭股份此次易主展开畅想的依据之一。

据公开信息，杰思集团由实控人王冠然一手打造，形成了以三家制造业企业为业务核心的企业集团，包括港股上市公司灵宝黄金（03330.HK）、龙电华鑫（深圳）控股集团有限公司（以下简称“龙电华鑫”）、深圳美华能源科技有限公司，产业涉及采矿炼金、新能源材料，以及电气和储能装备制造。

值得一提的是，王冠然弟弟王品然此前曾在龙电华鑫做董事长助理，近年频繁出现在灵宝黄金（03330.HK）的官方消息中，涉及对灵宝黄金具体经营工作的“调研指导”。而王冠然则更偏重于新能源板块，目前是龙电华鑫联席总裁。

龙电华鑫官方公众号

其中，龙电华鑫由于此前曾有上市计划，此次杰思集团入主跃岭股份，外界对其“绕道”上市抱有预期。

龙电华鑫是一家集新能源材料、电子新材料研发与制造于一体的大型集团化企业，核心产品为高端电解铜箔。旗下有山东合盛铜业有限公司、灵宝华鑫铜箔有限责任公司等12家控股子公司，是国内主流锂电铜箔企业。

龙电华鑫2019年曾筹划上市，并于当年聘请中介拟进行上市辅导，但直到2022年，尚未进入IPO程序。2023年，有消息称，龙电华鑫计划在美国纳斯达克主板上市，拟募资5亿美元，其2022年营收接近80亿元。

注意到，龙电华鑫近年扩产步履不停，2022年，公司南京子公司年产3万吨高性能铜箔项目投产，当年，公司在河南灵宝市建设的华鑫铜箔8000吨HVLP（5G）高频高速电解铜箔项目投产。2024年，其总投资120亿元的一期年产5万吨高端锂电铜箔项目封顶，产品计划主销西南、华南，并辐射东南亚。（本文首发于，作者｜张孙明烁）