我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐港股通互联网/电池等相关行业；短期两会窗口期，关注顺周期板块，重点关注地产/基建/新零售以及新消费。

中期趋势指标未破坏，短期行业平衡配置

从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离继续扩大，最新数据显示20日线收于5135.8，120日线收于4870点，短期均线继续位于长线均线之上，两线距离由上周的4.9%提升至5.46%，绝对距离继续大于3%，Wind全A指数当前趋势线均线位于5125点附近，5日均线收于5240点，高于市场趋势线，显示市场中期趋势继续处于上行趋势格局。

市场处于上行趋势，核心观测指标在于市场赚钱效应如何，只要赚钱效应持续为正，市场就有望维持继续上攻，当前赚钱效应为0.25%，略微为正，市场中期上行趋势格局暂时未打破。但短期而言，指数进入两会窗口期，历史数据显示，过去14年，两会期间沪深300指数跌多涨少；同时市场赚钱效应进入边缘位置，一旦跌破，或将产生一定的止损压力，短期而言，在赚钱效应转负前，保持仓位稳定，等待两会内容落地。

配置方向上，我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐港股通互联网/电池等相关行业；短期两会窗口期，关注顺周期板块，重点关注地产/基建/新零售以及新消费。

从估值指标来看，wind全A指数整体PE位于60分位点附近，属于中等水平，PB位于20分位点，属于较低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至80%。

择时体系信号显示，均线距离5.46%，绝对距离继续大于3%，Wind全A指数当前趋势线位于5125点附近，5日均线收于5240点，高于市场趋势线，显示市场继续处于上行趋势格局。市场处于上行趋势，核心观测指标在于市场赚钱效应如何，只要赚钱效应持续为正，市场就有望维持继续上攻，当前赚钱效应为0.25%，略微为正，市场中期上行趋势格局暂时未打破。 但短期而言，指数进入两会窗口期，历史数据显示，过去14年，两会期间沪深300指数跌多涨少；同时市场赚钱效应进入边缘位置，一旦跌破，或将产生一定的止损压力， 短期而言，在赚钱效应转负前，保持仓位稳定，等待两会内容落地。 我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐港股通互联网/电池等相关行业；短期两会窗口期，关注顺周期板块，重点关注 地产/基建/新零售以及新消费。

风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。