新能源车行业周报：据上海有色网，截止2月21日，电池级碳酸锂7.42-7.62万元/吨，均价7.52万元/吨，环比上一工作日下跌150元/吨；工业级碳酸锂7.275-7.375万元/吨，均价7.325万元/吨，环比上一工作日下跌150元/吨。碳酸锂现货成交价格重心持续下移。从当前市场成交情况来看，碳酸锂现货价格已到达相对较低点位，下游材料厂接货意愿有所加强。但由于上游锂盐厂仍持有挺价情绪，因此更多是以贸易商与下游材料厂的成交为主。考虑后续国内碳酸锂产量与海外进口量级均有一定增量，预计国内碳酸锂将持续过剩格局，碳酸锂整体现货均价仍将呈下跌趋势，同时伴有区间震荡。

券商观点

开源证券认为政策延续需求有支撑，重点关注智驾加速渗透，优选龙头华为系及小鹏、理想等新势力以及智驾平权领军比亚迪：(1)比亚迪全系车型实现高阶智驾全覆盖、加量不加价、产品力大增，第二代刀片电池、超充等新技术有望推动纯电车崛起，高端品牌新车密集发布，海外市场持续开拓；(2)赛力斯潜在大爆款M8将推出，前瞻布局具身智能领域打造第二成长曲线；(3) 江淮尊界S800有望搭载L3级智驾功能；(4) 北汽蓝谷有望迎来享界S9增程版的上市；(5) 上汽在政府大力支持下自上而下改革，与华为合作反转可期；(6)小鹏在MONA 03及P7+基础上有望迎来多款爆款新车的上市；(7)理想纯电版新车型有望贡献增量；(8)吉利雷神EM-i对标比亚迪DM5.0，3月将发布AI战略，领克/极氪整合后发挥规模效应。

中泰国际证券指出DeepSeek 虽然不能直接使用在智能驾驶上，但可有望加速更高阶智能驾驶落地，通过提高训练效率，降低发展成本。DeepSeek 的优势在于它的先进算法、数据处理、优化与加速、持续学习与更新、用户体验优化等。DeepSeek作为开源基础模型，有望加速智能驾驶的训练速度，降低智能驾驶的训练成本，成为智驾训练的重要工具。在智驾系统开发上，需要训练处理复杂场景时，传统的感知模型需要依赖极大的云端算力及数据训练成本，部署到车端也要依赖较大算力的平台。而DeepSeek 通过独特的技术优势，在云端能降低数据的标注需求，以及通过蒸馏提升模型能力，降低车端计算资源需求。DeepSeek在智能座舱领域的赋能更加直接，可以用于打造更加人性化的车内交互体验，使车辆精准理解用户的模糊指令等。在汽车的研发阶段，DeepSeek 可以帮助工程师进行虚拟仿真测试，加快新车型的研发周期，降低成本。目前，吉利、东风、智己、长安、零跑、上汽等企业已将DeepSeek接入自家智能座舱系统。

宏观事件

1.两部门：支持能源体系低碳转型 加大对充电基础设施领域的金融支持

2月27日，国家金融监督管理总局办公厅、中国人民银行办公厅印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》。其中提到，支持能源体系低碳转型。探索完善新能源汽车全产业链金融服务，加大对充电基础设施领域的金融支持。

2.工信部等八部门在天津等10个城市启动第二批公共领域车辆全面电动化先行区试点

工业和信息化部、交通运输部等八部门近日启动第二批公共领域车辆先行区试点。此次试点支持天津等10个试点城市深入开展车网互动、光储充换、智能网联等新技术新模式创新应用，与县域充换电设施补短板、“车路云一体化”试点、汽车以旧换新等形成工作合力，全面拓展新能源汽车市场化应用。根据工作计划，预计10个城市新增推广新能源汽车超过25万辆，建设充电桩超过24万个。

3.财政部办公厅等三部门开展2025年县域充换电设施补短板试点申报有关工作

2月24日，为加快补齐农村地区公共充换电设施短板，进一步释放新能源汽车消费潜力，根据财政部、工业和信息化部、交通运输部发布《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》，提出鼓励两个及以上的县联合申报试点，并作为整体共同完成试点任务及考核等相关工作，联合试点县占用一个试点县名额。联合试点县应明确一个牵头县，由牵头县商其他参与县统筹开展试点申报及后续公共充换电设施建设运营、奖励资金分配等工作。具备条件的市辖区可申报联合试点县，并做好与周边省市县的场景联动。试点县所在地级市2024年汽车保有量应不低于25万辆。

行业新闻

1.中汽协：1月中国品牌乘用车共销售145.9万辆 同比增长14.1%

2月26日，中汽协统计分析，2025年1月，中国品牌乘用车共销售145.9万辆，环比下降29.3%，同比增长14.1%，占乘用车销售总量的68.4%，销量占有率比上年同期提升8个百分点。

2.中国电动汽车百人会相关负责人:全固态电池预计2027年开始装车

2月25日，中国电动汽车百人会相关负责人在北京表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。中国电动汽车百人会表示，相比较当下新能源汽车普遍采用的锂离子电池，固态电池具有安全性更高、能量密度更高、使用寿命更长、充电速度更快等优势。2024年是中国全固态电池的里程碑年份，2024年下半年以来，中国申请的全固态电池专利快速增长，是日本的三倍。同时，国内主要汽车电池企业都开始聚焦以硫化物为主体电解质的全固态电池技术路线，目标是实现车用电池比能量每公斤400瓦时。专家预计，全固态电池的产业化开始时间是2027年-2028年，2030年是完全可以实现量产的。

3.乘联分会：1月乘用车市场产品竞争力指数为88.5环比下滑1.8个点

2月25日，乘联分会发布“产品竞争力指数”，以2019年1月为基期，2025年1月整体市场产品竞争力指数为88.5，环比下滑1.8个点；从三大细分市场来看，SUV和MPV市场环比分别上升0.9和12.6个点，而轿车市场环比下滑4.3个点。

公司动态

1.小米SU7Ultra正式上市

2月27日，小米SU7Ultra正式上市，售价52.99万元，较81.49万元的预售价降低28.5万元。新车搭载小米自研和自产的超级三电机系统，零百加速仅需1.98秒，最大马力高达1548匹，设计最高时速可达359公里。智驾方面，XiaomiHAD端到端全场景智驾已开启全量推送，小米SU7Ultra出厂即搭载。当日晚间，小米汽车微博发布消息称，小米SU7Ultra开启正式预定后，10分钟，大定已突破6900辆。

2.极氪完成座舱端侧大模型离线部署

2月26日，极氪智能科技宣布，极氪在高通智能座舱计算平台的强大算力支持下，完成汽车行业首个端侧KrAI大模型的离线部署，实现了不依赖于网络的实时图文理解与推理能力，并将通过OTA进行分批推送，预计在今年内实现8295座舱平台全品类车型的部署落地。

3.特斯拉为中国客户分批次更新软件推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶

2月25日，特斯拉中国官方发文宣布，为中国客户分批次更新软件。其中包括，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶(优化现有NOA自动辅助导航驾驶功能)，在通行受控道路(道路使用者通过匝道入口和匝道出口进出的主干道)和城市道路上使用Autopilot自动辅助驾驶，会根据导航路线引导车辆驶出匝道和交叉口，在路口识别交通信号灯进行直行，左转，右转，掉头等动作。并根据速度和路线自动进行变道动作。在不设置导航路线时，会根据道路实际情况选择最优道路行驶。

4.亿航智能与江淮汽车、国先控股签署战略合作框架协议 拟在合肥建设eVTOL制造基地

亿航智能2月25日宣布，与江淮汽车、国先控股签署战略合作框架协议，计划在合肥成立合资公司，投资建设具备先进性、标准化、自动化于一体的低空航空器制造基地，生产电动化、智能化、无人化的低空电动垂直起降航空器(eVTOL)。根据合作协议，三方将携手围绕新型航空器的研发、制造、销售等项目，高效推进技术升级及产业落地，实现产能增速，同时融合合肥新能源汽车产业链与航空器制造技术，推动航空器关键部件共性化，构建统一标准，打造综合性产业集群，共同推动低空经济和新型立体交通生态的大发展。

二级市场

行业表现

行业估值

新能源车销量

原材料价格

锂化合物现货价格

正极材料价格

电解液价格