在任仅一年多，“驾校第一股”ST东时（603377.SH）董事长被高管“逼宫”。

ST东时2月26日晚间发布公告，该公司董事会近日审议通过了罢免董事长的议案，正式罢免徐劲松的董事长职务，理由包括公司经营状况持续恶化，内部管理混乱，战略方向不明，严重影响正常运营和未来发展等。徐劲松任职ST东时董事长仅14个月的时间，上一任董事长是其兄弟徐雄。

董事长被罢免，ST东时股价不跌反涨。2月27日，ST东时股价涨停收盘，报2.31元/股，总市值16.65亿元。2月28日，ST东时延续前一日涨势，截至午间休市，公司股价涨停，报2.43元/股。

徐劲松在任时，公司经营面临巨大压力。从财报来看，ST东时2024年预计净利润-7.9亿元至-6.2亿元，下降幅度为-118.39%至-71.40%。此外，公司控股股东徐雄及关联方违规占用的2.2亿元资金，至今仍未归还。若未能如期整改，ST东时可能被上交所强制退市。

2月28日，记者致电ST东时的一位董监高成员，对方表示，能回应的信息均在公告中披露。

8名董事赞同，国资股东弃权

根据ST东时公告，2月13日，四位董事闫文辉、孙翔、温子健、王红玉联名提议罢免董事长徐劲松，并提名孙翔为新任董事长。2月24日，公司召开董事会会议审议上述议案，除徐劲松未出席外，公司其余10名董事均出席会议。最终，上述两个议案以8票赞同、2票弃权通过。

发起罢免提议的4名董事中，副董事长闫文辉、董事王红玉是ST东时多年“老将”，闫文辉更是公司创始人之一。新任董事长孙翔系公司控股股东徐雄的前妻。2012年8月，孙翔与徐雄离婚，目前，孙翔持有ST东时控股股东东方投资20%的股权，由此间接持有上市公司股份。

投出弃权票的2名董事，分别代表ST东时的两家国资股东。其中，董事魏然2013年3月至今任北京汽车集团产业投资有限公司投资总监，系公司第二大股东新余润芳派驻的董事；董事杨骁腾现任北商资本管理（北京）有限公司执行董事，代表公司第五大股东北京大兴投资集团有限公司。

早在2023年9月，公司原董事长、实控人徐雄因涉嫌操纵证券市场罪，被上海市人民检察院第一分院批准逮捕。随后公司公告免去徐雄董事长职务，由另一位创始人闫文辉代为履行。但仅两个月后，董事会又选举徐雄的哥哥徐劲松担任董事长。

自实控人徐雄身陷囹圄后，ST东时董事会的变动较为频繁。除一年半内两换董事长外，该公司的独立董事亦不断变动。2023年11月，时任董秘王红玉辞职，由孙晓锋接任。2个月后，孙晓锋也辞去该职。2023年12月，阎磊辞去独立董事等职务，接任的汪军民也在2024年6月辞职。2024年8月，申娟上任公司独立董事职务。

图源：图虫创意

资金占用未解，国资股东出手？

罢免董事长背后，ST东时近年来经营状况一再恶化。

从财务数据上看，ST东时已连亏三年，且亏损金额持续扩大。ST东时2024年业绩预告显示，预计公司2024年归属于母公司所有者净利润为-6.2亿元到-7.9亿元。2022年、2023年，归属于母公司所有者净利润分别为-0.6亿元和-3.62亿元。

对于2024年的亏损原因，ST东时解释，2024年受整体大环境及公司被实施其他风险警示的影响，公司驾驶培训业务板块及航空业务板块营业收入均不及预期，同比下降较为明显。此外，公司主营业务为驾驶培训，因业务需要，前期投入培训场地、设备等资产规模较大，所以培训期间长期资产的折旧摊销较大、固定成本相对较高，成本压降空间有限。

ST东时成立于2005年，得益于重资产模式和全国快速拓展，公司早年发展迅速。官网显示，ST东时被世界纪录协会认证为“全球最大驾培机构”，自称“在北京，每3个新增驾驶人至少就有一个来自东方时尚。”2016年2月，该公司于A股上市，成为国内“驾校第一股”。

作为国内领先的驾驶培训机构，东方时尚在北京、重庆、淄博、石家庄等地拥有大量的场地、车辆和教练资源。在行业发展前景广阔的时期，这些资源是东方时尚作为“全球最大驾培机构”的核心竞争力，但在近几年市场低迷的情况下，却成了公司沉重的负担。

重资产的多地驾校项目布局需要大量资金，上市仅两年东方时尚的负债率就从28%提高至49%。截至2024年9月底，东方时尚资产负债率为57.39%，货币资金仅有4664.11万元，而短期负债3.56亿元，一年内到期的非流动负债则为4.81亿元，公司现金流较为紧张。

另一方面，ST东时重金投入的VR、智驾等新业务一直未见显著成效。

ST东时2017年起布局智慧驾驶培训业务，2019年开始试点，2021年开始全面推行“VR+AI+实际道路训练”三位一体的智慧驾驶培训。2021年，ST东时又宣布，公司已在北京总部启动新能源智慧驾培基地，布设近千台VR智能驾驶培训模拟器和千余辆定制车辆。对于此次新的业务转型，ST东时方面寄予厚望——“预计我们将车辆更换为智能化驾培之后，成本将降低30%-40%。”

为布局VR，ST东时分别于2019年、2022年向控股股东东方时尚投资实控的北京千种幻影科技有限公司采购VR汽车智能驾驶培训模拟器及相关服务，由此形成的关联交易金额合计超5亿元。

然而，上述关联交易却暗藏控股股东占用上市公司非经营性资金的猫腻。根据上交所去年12月发出的监管函，该公司控股股东东方时尚投资有限公司及其关联方通过融资租赁、应收账款保理等方式，非经营性占用ST东时资金，占用余额约为2.20亿元。

如果ST东时控股股东及关联方未能在6个月内归还违规占用的2.20亿元，根据相关规定，上交所将对公司股票实施停牌，停牌后两个月内仍未完成整改的，将对公司股票交易实施退市风险警示，此后两个月内仍未完成整改的，上交所将决定终止公司股票上市交易。然而，截至2月15日，ST东时控股股东及其关联方以现金方式累计归还占用公司资金0元。

此外，公司控股股东所持股份存在较大被动减持风险。2月20日，ST东时公告，徐雄新增轮候冻结7565万股，此次轮候冻结的原因是东方时尚投资与海南阖玮琴创业投资合伙企业之间的股权转让纠纷。截至2月20日，徐雄直接持有的49,728,000股ST东时股份，均被司法冻结、司法标记；东方时尚投资亦有超一半的ST东时股份被司法冻结、标记。

值得注意的是，ST东时的国资股东曾联合声援，支持上市公司发展。2024年6月30日，ST东时披露，大兴投资与华能信托签署一致行动人协议，两家国资股东将合计支配上市公司12.02%表决权。

更为关键的是，大兴投资表示：“在未来12个月，不排除在符合遵守现行有效的法律、法规及规范性文件的基础上增持上市公司股份之可能性，并计划通过与新余润芳签署一致行动协议，进一步提高所持表决权比例，实现属地国资、产业方及央企金融机构股东共同支持大兴区上市公司可持续高质量发展的目的。”

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