文/瑞财经 许淑敏

最近，阿里巴巴收到一个又一个好消息。

先是与苹果达成合作，苹果将基于阿里云的通义千问大模型，为中国市场的iPhone用户定制并推出AI功能；再到民营企业家座谈会上，马云重返台前；然后到2024年四季度财报披露，业绩超预期，股价持续拉升。

这些消息，把阿里巴巴在AI领域发展的讨论，推向了顶端。

就连马云罕见现身，也被市场解读为“引领互联网时代的关键人物，同样不会缺席AI大模型时代的发展洪流”。

从最新的财报可以窥见，此前一直寻求“变化”、喊着“用户为先，AI驱动”口号的阿里巴巴，终于有了更加切实的成绩。

财报显示，截至2024年12月31日止三个月营收2801.5亿元，同比增长8%，净利润为464.34亿元，同比增长333%。

核心业务中，淘天集团本季度收入增长5%至1360.9亿元，核心的客户管理收入增速达9%，而云智能集团营收为317.42亿元，同比增长13%，重回双位数增长。

期内，云智能集团截至2024年12月31日止三个月的经调整EBITA为31.38亿元，同比增长33%，AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。

在财报电话会上，几乎所有的问题，都围绕着阿里巴巴AI领域进行提问，比如阿里巴巴对于AI发展机会看法、AI投入多少、AI应用与落地等等方面。

阿里巴巴CEO吴泳铭首先定了个调：这一次的AI发展机会，可能是一次几十年一遇的行业变革。

在阿里巴巴的AI战略里面，首要目标是追求AGI（通用人工智能），不断追求突破模型智能能力的边界。其预判，如果能实现AGI，那么人工智能相关的产业大概率将会是全球最大的产业，有可能影响或者替代现在50%左右的GDP构成。

未来，云和AI的深度结合将成为最重要的AI基础设施，而阿里云具备天然的优势。吴泳铭提出，未来90%的token将会在云计算网络上生成，并在云计算网络上输出。

阿里巴巴也会以在集团的各应用中深度应用AI。吴泳铭介绍，首先是生活消费入口的AI技术改造，比如淘宝，其他方向还包括阿里集团内部定义的AItoC领域，主要指的是“夸克”、“通义千问”这两个App，另外，钉钉是内部最重要的、面向toB领域的AI应用。

今年1月，阿里巴巴发布了通义千问Qwen2.5-Max人工智能模型的最新版本，提及该模型已超越DeepSeek-V3。近期，还会发布基于Qwen2.5-Max的深度推理模型。

这一背景之下，阿里巴巴会对AI进行巨大的投入。未来三年，会是阿里巴巴历史上最大的资本支出建设周期。

根据吴泳铭最新宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。

2024年四季度，阿里巴巴资本开支高达318亿，环比增长80%。

吴泳铭也坦言，大规模投入的折旧摊销或多或少会对利润率造成影响。

在云智能业务以外，阿里巴巴也回归以电商为主的基本盘业务。从两年前吴泳铭直接主导淘天集团，再到2024年底成立电商事业群、蒋凡出任阿里电商事业群CEO，阿里巴巴电商管理格局基本稳定。

蒋凡在电话会上提到，国内电商方面，中长期的目标还是先稳定住市场份额，同时持续优化用户体验、提高营商效率。国际业务方面，包括B2B业务、跨境业务以及本地平台，长期会不会比国内业务盈利更多，可能还无法做预判。

根据公开数据，阿里巴巴电商市场份额已经从2017年的72.1%降至2024年中的33%左右，竞争对手京东、拼多多、抖音电商都在不断追赶。

阿里巴巴坚持“聚焦核心业务，积极退出非核心资产与投资”的战略。去年12月，阿里巴巴“亏损”出售了两大新零售业务银泰百货、高鑫零售分别预计亏损约93亿元、约131.77亿港元，合计亏损超220亿元。

管理层透露，阿里巴巴在一些非战略性的、少数股权的投资上也在积极地进行退出。

对于市场上多次传出的出售盒马的消息，管理层表示，目前并没有出售盒马的计划，但同时也会采取开放的心态，比如引进战略投资者等等。

能够看到，阿里国际数字商业集团、本地生活集团、大文娱集团等板块，依然是亏损的状态。

2024年四季度，阿里国际数字商业集团收入同比增长32%至377.56亿元，主要由跨境业务的强劲表现所带动，经调整EBITA为亏损49.52亿元，而2023年同期为亏损31.46亿元。

同期，本地生活集团收入为169.88亿元，相同增长12%，经调整EBITA为亏损5.96亿元，大文娱集团收入为54.38亿，同比增长8%，经调整EBITA为亏损3.09亿元，亏损均有所收窄。

其它包括高鑫零售、盒马、阿里健康、灵犀互娱等业务，单季度经调整EBITA为亏损31.56亿元。

至于菜鸟集团，则是所有板块当中，唯一单季度营收下滑的板块。2024年四季度，菜鸟集团收入为282.41亿元，同比下降1%，经调整EBITA为2.35亿，同比下降76%，主要是由于跨境物流履约解决方案及国内物流业务的利润下降所致。

阿里巴巴的自由现金流有所下滑。截至2024年12月31日止三个月，阿里巴巴经营活动产生的现金流量净额为709.15亿元，同比增长10%，而自由现金流为390.20亿元，相较2023年同期的565.4亿元下降31%。

自由现金流的减少主要归因于对云基础设施投入相关的支出增加，部分被其他营运资金的变动所抵销。

另外，阿里巴巴还在持续减员。截至2024年12月31日，其员工总数为19.43万人，截至2024年9月30日为19.79万人，单季度减员3671人。

对比2023年12月31日，阿里巴巴总共拥有21.92万名员工。一年时间，员工减少近2.5万人。