上市后，这只公募REITs已多次停牌。2月20日，国泰君安资管发布国泰君安济南能源供热REIT停复牌及风险提示公告，具体来看，基金将自2月21日开市起停牌1小时。值得注意的是，自2月17日上市以来，截至2月20日收盘，其已大涨超50%，上市以来更4次发布停复牌公告。拉长时间看，2025年以来，更有多家基金管理人发布关于旗下公募REITs的停复牌公告。二级市场表现看，多只公募REITs表现强劲，大涨超20%。有业内人士表示，低利率环境下，公募REITs比价优势明显，预计2025年政策仍将持续呵护市场成长，配置资金源拓展及制度完善均可期。

上市以来多次停牌

2月20日，国泰君安资管再次发布国泰君安济南能源供热REIT停复牌及风险提示公告。公告表示，基金2月20日二级市场收盘价为11.48元/份，连续3个交易日的收盘价累计涨幅达18.06%。该基金为基础设施证券投资基金，主要投资于以供热基础设施项目为投资标的的资产支持专项计划，以获取基础设施项目运营收益为主要目的。随着交易价格的大幅上涨，净现金流分派率将显著下降。为了保护基金份额持有人的利益，基金将自2月21日开市起停牌1小时，并于当日上午10:30起复牌。

值得一提的是，前一日，国泰君安资管刚刚发布类似公告。公告称，基金在2月19日二级市场收盘价为11.519元/份，当日收盘价较基准价（基金发行价7.48元/份）累计涨幅达到53.99%；当日盘中最高价为11.766元/份，涨幅达到10%。为了保护基金份额持有人的利益，于2月20日停牌1小时。据了解，该产品自2月17日上市后，已连续4个交易日发布停复牌公告。

事实上，该产品自发行以来就热度不小，上市后更是行情高涨。此前发布的认购申请确认比例结果公告显示，国泰君安济南能源供热REIT公众投资者有效认购基金份额数量为122.02亿份，认购倍数达813.44倍。Wind数据显示，截至2月20日收盘，国泰君安济南能源供热REIT自2月17日上市以来4个交易日已涨达53.48%。

值得一提的是，2月以来，还有多只公募REITs发布停复牌公告，包括华夏深国际仓储物流REIT、中金印力消费REIT等。

1月，易方达华威农贸市场REIT、嘉实物美消费REIT、中金厦门安居REIT的基金管理人也均曾发布停复牌相关公告。具体来看，多家公募均在公告中提及相关举措是为了保护基金份额持有人的利益，同时郑重提醒广大投资者注意基金二级市场交易价格受多种因素影响，敬请投资者关注交易价格波动风险，在理性判断的基础上进行投资决策。

二级市场走势有望持续上行

事实上，相关产品屡屡发布停复牌公告并提示风险与近期公募REITs二级市场走势强劲不无关系。若仅聚焦2月20日单日表现看，Wind数据显示，全市场63只已上市的公募REITs中，36只实现上涨，其中，18只公募REITs涨超1%。单只产品表现看，截至收盘，招商高速公路REIT以3.13%的涨幅排在首位。紧随其后，华夏南京交通高速公路REIT、浙商沪杭甬REIT、中金山东高速REIT均涨超2%。

拉长时间看，截至2月20日，华夏大悦城商业REIT、华泰南京建邺REIT、华安百联消费REIT等共计8只基金年初以来的涨幅超过20%，其中，嘉实物美消费REIT更已涨达31.54%，居于榜首。

三盛资本投资总监李超表示，国泰君安济南能源供热REIT及部分公募REITs受到热捧，是目前市场资金选择的结果。在当前经济形势下，各种生活“必需品”，即必选消费板块，或能够提供稳定回报，例如供热等公共服务，稳定性高、可持续性强，或是市场避险情绪高时的较佳投资选择，目前保障房、医药、交通等必选消费板块仍值得关注，相关板块对经济周期的波动具有较强的抵御能力。

光大证券研究在2月18日发布的名为《蓬勃、修复与分化，市场在波动中成长—2025年基础设施公募REITs策略报告》的研报中表示，低利率环境下，公募REITs比价优势明显，预计2025年政策仍将持续呵护市场成长，配置资金源拓展及制度完善均可期，一级市场有望持续供需两旺，建议关注一二级价差，关注公募REITs新业态产品及扩募。此外，公募REITs二级市场在比价优势支撑下有望持续上行，关注机构考核要求变化下的配置风格变化及经济修复下市场向成长型资产配置的切换。

记者 郝彦