美东时间2月18日周二，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，美国头号“债主”日本和第二大“债主”中国在12月所持美国国债均下降。

日本12月所持美国国债下降273亿美元，至1.0598万亿美元。日本的美国国债持仓在经历了去年8月的短暂反弹后，随后几个月再度转为下降态势。自2019年6月持仓超越中国以来，日本一直是美国国债最大的海外持有国。

网站此前提到，去年日本的美债持仓变动，一度被视为干预汇市压力下的调整。为了稳定日元汇率采取的干预需要日本掌握充足“弹药”，因此不得不减持包括美债在内的美元资产筹资。例如，有媒体援引数据称，7月日本投入366亿美元干预汇市。

不过，8月和9月，日元兑美元强劲反弹，日本政府暂时没有支持日元的需求，失去了抛美债的一大动力。10月以来，日元又出现疲软态势，虽然期间伴随日本央行的加息预期升温而有过反弹，但整体来看，整个12月份，日元兑美元都处于承压态势。

中国大陆12月所持美债减少96亿美元，至7590亿美元。从2022年4月起，中国大陆的美债持仓一直低于1万亿美元，截至去年12月，仍是仅次于日本的第二大美债持有国家地区。去年全年，持仓共9个月下降，仅4月、6月和11月持仓增长。其中6月和11月至少部分包含当月美债价格上涨的因素。

分析普遍认为，鉴于中美关系变化和外储资产配置多元化的趋势，中国的美国国债持仓仍可能稳步下降。未来中国持仓的波动很大程度上仍受中美关系影响。

近年来，中国大陆减持美债更多来自外储资产多元化配置的需要，提升黄金配置占比就是促进多元化配置的一种体现。截至去年4月，中国央行曾创纪录地连续18个月增持黄金，此后一度暂时收手，不过近来又恢复购入黄金的操作。本月稍早公布的数据显示，中国1月末黄金储备7345万盎司，环比增加16万盎司，为中国央行连续第三个月增持黄金。

在TIC报告列出的十大美债持有国家地区中，美债的第三大“债主”英国12月所持美债减少也相当明显，单月减少441亿美元。上个月报告记录的截至去年11月末的数据显示，英国的美债持有规模接近中国大陆，当时仅有30亿美元的距离。

12月份，其余美债前十大债主的持仓增减各异。

从12月主要资产的表现来看，当月道指和标普500指数都累计下跌，纳指小幅上涨，美债下跌。

美国财政部的TIC数据还显示：

12月份，包括长期证券、美国短期证券、以及银行资金流的所有外资净流入总额为871亿美元。其中，私人外资净流入为1625亿美元，官方外资净流出为753亿美元。 12月份，外国居民增持了美国长期证券，净买入规模为796亿美元。其中，外国私人投资者的净买入为1305亿美元，而外国官方机构则净卖出509亿美元。 美国居民在12月份增持了长期外国证券，净买入规模为76亿美元。 经过调整后，例如估计外国投资组合通过股票互换收购美国股票，12月份外国对长期证券的净购买总额估计为720亿美元。 外国居民增持了短期证券美国国库券168亿美元。外国居民持有的所有以美元计价的短期美国证券和其他托管负债增加了220亿美元。 银行自身对外国居民的以美元计价的净负债减少了68亿美元。

美国财政部今年1月的TIC数据，定于2025年3月19日发布。