2024年1月，胡瑞连重返睿智医药当选董事长，如今又将拿下公司的控制权。但反观睿智医药业绩，已连年下滑，这家老牌CRO企业该何去何从？

2月12日，睿智医药发布公告披露公司控股股东、董事长涉及诉讼的最新进展。并宣布，公司控股股东将由北海八本创业投资有限公司（下称“八本投资”）变更为WOO SWEE LIAN（胡瑞连）先生。

截至今日收盘，睿智医药报收6.63元，跌1.78%。

纠纷落幕，董事长拿下控制权

近4年来，睿智医药的高管层变化频繁。公司的控制权也在胡瑞连和控股股东八本投资之间来回往返。

睿智医药前身为睿智化学，是国内最早的一批医药合同研发（CRO）企业。2018年睿智化学借壳量子高科在深交所创业板重组上市，并于2020年更名为睿智医药。

2021年1月至10月期间，胡瑞连曾担任睿智医药董事长、董事。彼时八本投资法人及实控人曾宪经为睿智医药实控人。

2021年3月17日，睿智医药公告称，胡瑞连被卷入其个人投资的吉林吉福参生物开发股份有限公司股权纠纷，涉嫌职务侵占，公安机关对其采取刑事拘留强制措施。同年3月30日，胡瑞连取保候审。

睿智医药董事会推选公司原董事、总经理曾宪维在胡瑞连无法正常行使董事长职责时代为履行职责。曾宪维与公司实控人曾宪经为兄弟关系。

随着胡瑞连的辞职，2021年11月曾宪维正式被选举为睿智医药董事长。但在其担任董事长两年后，胡瑞连又重返睿智医药，并于2024年1月重新当选为董事长。同年7月，胡瑞连将彼时公司的控股股东八本投资状告上法庭。

这次双方所涉及的是一笔借款纠纷。具体为，胡瑞连自2020年8月8日至2020年8月13日期间共向八本投资提供了2亿元的借款。后续约定八本投资应将其持有的睿智医药2998.66万股转让给胡瑞连，用于偿还上述债务。但八本投资迟迟未能履行。由此，胡瑞连将八本投资告上法庭。

2024年年底，胡瑞连个人所卷入的职务侵占案盖棺定论，吉林市公安局决定撤销相关案件。同时，胡瑞连与八本投资的纠纷也迎来了新的进展。

该案由广东省江门市中级人民法院主持调解，八本投资与胡瑞连达成调解协议。八本投资同意于调解书生效之日起十五日内向胡瑞连过户转让其持有的睿智医药3003.31万股股份，并完成转让登记手续，转让价格按调解书生效的前一日收盘价暨6.63元／股的80%计算。

但从睿智医药披露的最新信息来看，八本投资并未按照协议履行。于是，胡瑞连向广东省江门市中级人民法院申请强制执行，并已获得受理。股份变动后，公司控股股东将由八本投资变更为胡瑞连。

业绩连亏，老牌CRO何去何从

高管层持续震荡之下，睿智医药的业绩自2021年起就出现了大幅下滑。当年公司实现营收16.91亿元，同比增长14.11%；归母净利润-4.02亿元，同比下滑360.27%，其中计提商誉减值3.68亿元。

2022年公司业绩略有回暖，营收同比下滑超20%，但扭亏为盈，归母净利润达3.63亿元。2023年，睿智医药再现大额亏损，公司全年亏损超9亿元。睿智医药业绩大幅下滑同此前的高额收购也有关系。

2017年9月至2018年6月期间，睿智医药共计耗费23.82亿元收购睿智化学，共形成16.17亿元商誉。彼时，睿智化学承诺2017年至2020年度实现的净利润数额分别不低于1.35亿元、1.65亿元、2亿元、2.39亿元。

但实际上，这4年里上海睿智利润共计实现不到90%。2021年起，上海睿智业绩又大幅下滑，使得睿智医药自2020年至2023年，分别对睿智化学计提商誉减值准备金额4200万元、3.68亿元、2.32亿元、8.41亿元。

为了挽救公司的财务状况，睿智医药已开始变卖资产。2022年3月，睿智医药以“为聚焦医药研发及生产服务业务（CRO/CDMO业务）”为由，出售益生元相关业务，将量子高科100%股权以2.37亿美元对价转让给Tate&Lyle Investments Limited（泰莱公司）。但这一收益只能缓解睿智医药暂时的危机。2023年，公司就又因置出小分子医药合同研发生产（CDMO）和益生元业务，收入来源减少而业绩大跌。

除了内部因素，近年来全球医药市场融资缩水，医药外包（CXO）行业订单整体缩水，头部企业业绩普遍下滑。在2024年半年报中，睿智医药曾指出，今年业绩的大幅下滑，主要是由于创新药行业复苏不及预期以及市场竞争激烈，公司订单获取未达预期。不过，睿智医药也在半年报中提到，在当前交易火热的ADC（抗体偶联物）市场上，公司订单明显增加，且多来自海外客户。

2024年全年来看，睿智医药业绩预告显示，公司去年又亏损1.93亿元至2.5亿元。主要系市场需求变化影响下，全资子公司上海睿智医药研究集团有限公司（下称“上海睿智”）经营业绩未达预期，商誉出现减值，预计将对收购上海睿智形成的商誉和长期资产计提减值金额为1.2亿元至1.39亿元。

记者：唐菁阳

文字编辑：王丽颖

版面编辑：毕丹丹

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