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（1）烘焙市场现状：随着我国居民饮食结构的变化，人均消费水平呈上升趋势，蛋糕、面包等烘焙食品越发成为消费者饮食的重要组成部分。统计数据显示，在2021年全球主要国家（或地区）人均烘焙食品消费量中，欧美国家消费较高，法国人均消费达到70.4千克，饮食结构与我国较为相似的日本也达到27.8千克，中国人均烘焙食品消费量仅为7.7千克。中国烘焙食品消费市场尚未达到饱和，还有很大的发展空间。

中国烘焙市场在经历疫情影响后重回稳健增长轨道，预计2021-2026年CAGR有望回升至接近8.5%。从产品类型看，烘焙食品可分为面包、蛋糕、甜点混合等，过去5年中面包和糕点的销售CAGR高于行业整体水平，甜点混合增速较慢。以2021年数据为例，蛋糕销售额占比达42.6%、糕点为38.5%，两者合计占比超过80%；面包占比17.8%，预计这一比例未来有望进一步提升。

对比美、日、英、韩等国家以及中国香港地区，中国内地的烘焙食品消费总量仅次于美国，但人均消费仅略高于韩国，低于其他国家和地区，不及英国、美国和日本的30%。未来中国烘焙食品行业在人均消费量、平均售价等方面预计会遵循美国、日本的路径发展，且包装化率可能会持续提升。

按产品类别划分，根据统计数据，糕点及蛋糕是国内主流消费品种。烘焙食品行业的5大细分市场（根据商品名称划分）中，蛋糕细分市场门店最多，截至2021年7月23日达49,350家，其次是甜品和面包，门店数量分别为29,127家、12,716家。2021年初至7月23日，蛋糕的销量分别为4,725.87万件；糕点的门店数量（5,866家）不及面包的一半，但销量（819.28万件）是面包的将近2倍，未来还有较大发展空间。

（2）居民收入提升，带动零食行业规模持续扩容：居民收入水平提升带动零食消费需求增长。2013-2022年我国居民人均可支配收入从1.83万元增长至3.69万元，CAGR为8.09%，城镇居民人均可支配收入从2.70万元增长至4.93万元，CAGR为6.93%，农村居民人均可支配收入从0.94万元增长至2.01万元，CAGR为8.79%，快于城镇居民收入增速。零食为可选消费，随着农村居民和城镇居民收入水平的快速提升，其对零食产品的需求也在迅速增加。休闲食品行业零售额2021年为8,251亿元，2026年有望达到11,472亿元。根据数据，休闲食品行业零售额从2016年的6,128亿元增长至2021年的8,251亿元，CAGR为6.1%，2026年有望达到11,472亿元，2021-2026年CAGR为6.8%。

（3）渠道变革浪潮涌起，渠道趋于多元化：商超卖场流量下滑，但仍是最大销售渠道。根据中金企信统计数据，尽管超市、大卖场近年来流量下滑，但仍然是休闲食品最大的销售渠道，2022年超市+大卖场销售占比为50%。顺应性价比，量贩零食发展加速以低价为特征的量贩零食店契合下沉市场性价比的消费需求，门店数量及行业规模快速扩张。根据《中国零食硬折扣白皮书》，我国量贩零食店销售规模从2017年的37亿元增长至2022年的300亿元。量贩零食门店数量从2017年的1,250家增长至2022年的8,000家，2023年预计将达到2.2-2.5万家。头部系统加速开店，零食很忙2023年10月突破4,000家，好想来突破4,300家，赵一鸣超2,500家，零食有鸣超2,000家。

（4）烘焙食品行业的生产规模持续扩大：上世纪80年代，现代烘焙业从港台传入内地。随着我国人均消费水平的增长、西式餐饮文化的兴起和生活节奏日益加快，2000年起烘焙行业进入高速增长期。据统计，2019年至2023年，市场规模从2,290亿元增加至2,529亿元，增长趋势不减。数据显示，我国烘焙食品行业的生产规模持续扩大。根据《中国食品工业年鉴》（2012-2018），我国糕点面包业规模以上企业营业收入由2011年的526.40亿元增长至2017年的1,316.23亿元，年复合增长率达到16.50%，远高于同期食品工业整体5.44%的增长水平，也高于全球烘焙行业增速。天眼查数据显示，目前我国共有与烘焙相关的企业104.7万余家，2023年1月—9月新增企业5.4万余家，与2022年同期相比上涨14.30%。从地域分布来看，广东、山东以及江苏的企业数量位居前列，分别为11.9万余家、10.1万余家以及7.1万余家。

（5）烘焙食品主要优势企业分析：

1、好丽友食品有限公司：好丽友总部位于韩国。1995年12月，好丽友食品有限公司在廊坊经济技术开发区注册成立。好丽友（中国）的产品线派、膨化、糖果、饼干、Dr.You坚果棒等。派类产品包括好丽友·派、Q蒂、可可派、蛋黄派、提拉米苏、双莓派等。好丽友生产的派销往60多个国家和地区，在世界巧克力派市场占有领先的份额。

2、达利园食品集团有限公司：达利食品集团总部位于福建省泉州市。2015年11月，达利园于香港联交所主板挂牌上市（股份代号：3799.HK），目前已退市。达利食品集团旗下“达利园”糕点、“好吃点”饼干、“可比克”薯片、“和其正”凉茶、“达利园”花生牛奶、“乐虎”功能饮料，“豆本豆”豆奶、“美焙辰”短保面包，已成为各细分行业知名品牌。

3、福建盼盼食品有限公司：福建盼盼食品有限公司位于福建省泉州市，是以农产品精深加工为主的国家农业产业化重点龙头企业。公司主要生产“盼盼”牌麦香系列、模范小班系列、咔吃唻客系列、“艾比利”薯片系列等膨化类食品及法式小面包、软面包、蒸蛋糕、梅尼耶干蛋糕、梅尼耶涂层蛋糕、软华夫、手撕包等烘焙类食品。

4、乐天（中国）投资有限公司：乐天集团是韩国五大集团之一，世界五百强跨国企业。以全球化战略在全球近二十个国家蓬勃发展零售、食品、旅游、石化、地产及金融等领域事业。

乐天1994年进入中国市场以来，投资包括食品、零售、旅游、石化、建设、制造、金融、服务、影视等众多领域。乐天制果自1967年成立以来，不断开发差异化产品，引进多种营销战略和先进流通方式，始终保持着行业的较强的竞争地位。

5、雀巢（中国）有限公司：雀巢总部位于瑞士，是世界知名的食品饮料公司。拥有从全球知名品牌，到各地受欢迎的本土产品，业务遍布全球一百多个国家和地区。中国是雀巢公司全球第二大市场。

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