延迟近22个月，1月14日晚间，碧桂园终于发布其2023年、2024上半年报。据两份财报显示，2023全年和2024上半年，碧桂园碧桂园共计净亏损2160亿元，其中2023全年净亏损2009.62亿元。。

造成如此规模亏损，据其2023年报显示，主要原因为碧桂园进行大规模计提减值。其中，碧桂园针对在建物业及持有销售的已落成物业进行计提减值约人民币824亿元，针对部分应收款项存在无法回收的风险，计提金融资产及财务担保减值损失净额约人民币372亿，这两项合计占税前亏损总额的71.5%；2024年半年报，碧桂园再次针对存货减值计提，这次已降为27亿元。

对于2024年全年是否继续亏损，碧桂园相关负责人表示，2024年上半年市场虽然依旧疲软，但受益于2023年已计提较大额减值准备，致使需额外计提的存货减值已大幅减少，预计2024年全年亏损会大幅收窄。

前述负责人表示，由于当前集团仍处于保交房和修复资产负债表的过渡阶段，对于恢复盈利的时间暂无法预估，需结合外部市场环境、销售回款情况、债务处置情况、集团经营情况综合考虑。

预计上半年就债务重组方案达成一致

这份两份报也向外界展示碧桂园目前仍有多少资产，年报显示，截至2024年6月末，碧桂园仍有净资产740.56亿元，开发项目共3059个项目，国内未售权益总货值约6041亿元。

2023年、2024上半年，碧桂园共实现营收5032亿元，自2022年出险以来，碧桂园已处置难销类资产及盘活沉淀资金回笼超600亿元。

除销售回款外，碧桂园还通过多种方式增加流动性。

财报显示，截至2024年年底，碧桂园已与政府或相关城投公司达成收储合作意向的地块合计约19个，收储土地对价合计约为23.8亿，其中约12亿已于2024年年内完成盘活。截至2025年1月9日，碧桂园共有超200个项目获批纳入白名单，获得新增融资15.23亿元，贷款延展金额207.7亿元。同时，2021年至今，控股股东累计向碧桂园提供折合约96亿港元的无息无抵押借款等现金支持。

即便如此，截至2024年6月30日，碧桂园持有现金约为448亿元，流动负债总额远超流动资产。

为此，碧桂园不得不将债务展期。

就在财报发布五天之前，碧桂园对外披露首个“境外债务重组方案”，并称已与由七家知名银行组成的协调委员会达成共识，形成境外债务重组提案，如该提案得以落实，将使该集团大幅降低债务杠杆，具体目标是：最多减少债务116亿美元；债务到期时间延长至最多11.5年；以及加权平均借贷成本从重组前的每年约6%降低至重组后的每年约2%。

碧桂园表示，公司预计在2025年上半年与境外债权人就债务重组方案达成一致，目前已就重组框架性条款与银团委员会达成原则性一致意见，并已公告披露进展；将继续积极就重组方案继续与各债权人进行磋商，并逐步落实重组支持协议签署、协议安排、新债务工具发行等一系列程序性工作。公司希望能尽快启动重组支持协议的签署。

后续经营策略：保交房、保经营、保信用

碧桂园也通过这两份财报向外界透露其未来经营方向，即保交房、保经营、保信用。

据其2024半年财报显示，“保交房”是其第一要务，也是短期的主要经营目标。据碧桂园此前透露，2024全年已累计交付房屋超38万套，近三年累计交付约170万套房屋。

前述负责人称，当前，交付工作已逐步进入深水区，碧桂园正采用极限收支的运营策略，充分挖潜现有交付资源，通过与主要承建商及供应商协商合理的付款计划，确保双方对项目进度和结算安排保持共识，切实保障项目的正常运转。同时，依托白名单、项目及闲置土地收储等国家和地方政府的各类扶持政策，全力争取外部资源支持交付工作的顺利推进。

在经营端，据其财报显示，一方面通过组织结构调节适配市场变化，控制管理费用合理投入。另一方面，紧跟市场实际情况对存货进行分类管理，积极进行市场挖潜工作，匹配市场需求制定对应供货计划，稳定销售价格，保持合理流速。

面对债务风险，碧桂园称积极主动与利益相关方沟通探讨包括境内外债务的整体重组、债务期限的合理延展以及融资成本的适度下降等多种举措，致力于逐步搭建长期及可持续的健康资本结构。