作者 | 冰火

投资者万万没想到，“浓眉大眼”的央企控股上市公司业绩也会“大变脸”。

1月13日盘后，南京熊猫（600775）发布公告，近日收到江苏证监局警示函。经查，公司2024年1月30日披露的2023年业绩预告，预计净利润1619.43万元~2429.15万元；但2024年3月29日披露的2023年净利润为-2.38亿元，扣非净利润为-2.57亿元。

观察到，短短2个月时间，南京熊猫从盈利几千万突然倒亏2个多亿，2023年净利润一下子蒸发了约2.6亿元，这的确离谱得没边了。

业绩“变脸”，公司“一把手”难逃其责。江苏证监局在警示函中表示，南京熊猫业绩预告与实际业绩产生较大差异，且净利润盈亏性质发生变化，信披不准确。公司董事长夏德传、总经理胡回春及总会计师胡寿军因未履行勤勉尽责义务，对上述违规行为负有主要责任。

根据相关规定，江苏证监局决定对南京熊猫、夏德传、胡回春、胡寿军采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案，并要求在10个工作日内提交书面报告。

南京熊猫在公告中表示，将吸取教训，加强法律法规学习，确保未来信披的准确性，杜绝类似问题再次发生。

在中国众多知名品牌中,“熊猫PANDA”是电子行业第一个“中国驰名商标”，是家喻户晓的著名品牌。据公司官网披露，作为中国电子工业摇篮，熊猫电子集团于1992年4月独家发起设立了南京熊猫，实控人是中国电子信息产业集团，公司也是国内电子信息行业第一家A+H股上市公司。

南京熊猫2023年报

目前，南京熊猫主业“三驾马车”分别为以智慧交通与平安城市、工业互联网与智能制造、绿色服务型电子制造。

其实，早在2023年南京熊猫业绩下滑后，公司就曾收到过上交所的年报问询函，而在回复函中南京熊猫曾解释，公司2023年大额亏损主因系计提了大额资产减值2.3亿元，原因是参股公司南京爱立信熊猫（ENC）对其他非流动资产的收回存在很大不确定性。

按理说，“财务洗澡”后业绩会好看些吧，其实不然，南京熊猫业绩今年依旧延续亏损颓势。今年前三季度公司亏损达到9893万元。

对于亏损原因，南京熊猫在今年半年报中坦言，受客户市场竞争加剧、业务模式转变、部分业务板块调整产品和业务结构等因素综合影响，公司整体经营业绩下滑明显。

进一步观察到，由于行业“内卷”严重，南京熊猫一直在“赔本赚吆喝”。今年一季度、上半年和前三季度，公司毛利率分别为11.33%、13.02%和14.57%，虽在逐步提升，但同期净利率分别为-7.23%、--3.50%和-3.54%。

众所周知，二级市场走势是公司业绩“晴雨表”。今年以来，南京熊猫股价累计跌幅近7%，近一年多最高跌幅超过40%，远远跑输上证指数和行业指数。

南京熊猫近一年多股价走势日K线图

（全球市值研究机构独家发布，转载引用请注明出处）