1月11日，第二十九届（2025年度）中国资本市场论坛在中国人民大学举行。本届论坛主题为“金融强国与资本市场发展”。论坛上，中国人民银行原行长戴相龙表示，加快资本市场发展已成为社会主义强国及金融强国建设的一个突破口和一项枢纽工程。中国有必要、有条件、有能力建设强大的资本市场。

如何建设强大的资本市场？戴相龙表示，发展资本市场，要有优秀的企业，良好的制度和严格的监管，还需有对我国有必要有条件有能力发展强大的资本市场充满信心。

戴相龙在论坛演讲。

在他看来，我国资本市场发展前景很好，这就是中国资本市场发展的大势。今年，我国实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，利率和存款准备金率都会有下降，预期今年股市好于去年。

证券市场发展需要从多方面努力。戴相龙认为，其中很重要的一条是提高证券公司的公信度和jiang长期资金转化为资本的能力，尽快培育一批有国际竞争力的大型证券公司。他建议，要研究和支持大型商业银行设立全国性证券公司。

现在，我国证券公司的现状是，所有资本都属中央及地方财政和企业所有，而且规模较小。2023年，前10名上市证券公司，中央和地方财政占股44%，香港结算中心代持香港个人投资占22%，企业占股6%。全国有证券公司145家，平均每个证券公司营业收入仅28亿元。我国最大证券公司的营业收入，仅占摩根士丹利证券公司的7%。

在他看来，如果批准大型商业银行投资设立证券公司，我国证券公司的公信度和资本生成能力将大大强于现在。

“要加强对证券业的监管。”戴相龙还表示，期待证券业监管机构把监管重点放到维护投资者权益上来，改进上市公司股本减持规定，加大退市监管力度，严厉打击违法犯罪活动。

股票的买卖由市场交易决定，但是，我国股票市场建立至今只有30多年，而且以散户交易为主。国际金融市场的冲击和我国经济周期的变化，导致证券市场发生非常规波动，甚至引发股民恐慌性拋售。

戴相龙表示，面对这种情况，我国要建立稳定股市的特定机制，这在欧美发达国家也是这么做的。去年，中央出台一系列稳定股市的措施，中国人民银行公布两项结构性货币政策工具，对稳定股市发挥积极影响。

中央银行通常是通过调控货币供应量和利率、汇率，影响股市发展。中华人民共和国中国人民银行法规定，“中国人民银行在国务院领导下制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定”。他说，在股市出现非正常大幅波动时，中央银行及时公布和实施两项结构性货币政策工具，符合有关法律，也是中央银行的职责。

“也有少数人把中央银行实施这两项结构性货币政策，看成是中央银行发放再贷款买股票，这是很大的误解。”戴相龙说，中央银行只对金融机构实行货币操作，金融机构从中央银行获得流动性则由金融机构依法自主使用。

他建议，把中央银行实施的这两项货币政策工具，作为常规备用工具，在股市发生非正常下滑时及时运用，以增强市场信心，保持证券市场稳定发展。

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记者：孙杰