文/智物
一年前,当巴菲特接受一家美国视频媒体采访的时候,谈到了他为什么会一改他不投科技股的投资策略,开始重仓苹果——在苹果公司已经接近所谓股价高位,外界开始广泛批评CEO库克创新乏力的时候。巴菲特开始陷入了沉思,他转而提到,他认识那么一个人,他的公司卖的手机比苹果公司还多。
智物在一个股票社区平台上转发了巴菲特的这段发言。段永平的第一反应是否认,现世股神所指的“a guy”可能不是他,他举的例子是同为巴菲特相识的中国企业家王传福。
几天之后,段永平就确认了这个guy究竟是谁。他路过奥马哈与巴菲特会面,巴菲特将段永平介绍给另外一个人说,这是Ping,他的公司手机销量比苹果还要多。
几天前,在浙江大学的一个活动上,段永平复盘了他和巴菲特之间关于苹果股票的投资指导棋,风轻云淡地提到,他只是告诉过巴菲特,苹果公司的商业模式可能比可口可乐更好。
苹果公司会如何度过这次技术升级
并不是所有人都能听懂股神之间的建议。数年前,当拼多多股价一度走低,段永平曾经提到过拼多多的机会。当时,在场的人似乎并未动心买入,即使是按照当前的价格,对比当时也有数倍的收益。
对拼多多,段永平一直坚持说,自己并不懂拼多多。在这次浙江大学的活动上,段永平还是这样表述。
回到主题,段永平指的苹果的商业模式好过可口可乐是什么意思?巴菲特所钟爱的可乐商业模式,无非是极低的成本,极好的品牌优势。这种模式只能解释苹果模式的一半,来自于乔布斯的遗产——产品、品牌、用户。
苹果、小米、OV、华为还有另外的一个商业模式,硬件销售并非商业变现的终结,而是开始。
iPhone用户巨资买入的手机,仍旧持续在苹果公司贡献利润,不只是icloud这种所谓的软件服务,更包括app store上这些广告收入,以及下拉搜索框的授权服务,仅搜索框拍他合作一项,苹果就能从谷歌收获100多亿美金的净利润。
只要苹果公司能卖出更多的新手机,苹果公司的服务利润底座就会更大。小米、vivo、OPPO、华为也都是如此,这确实是一门极好的生意。
现在,这门生意有新的变化。2024年以来,苹果在产品方面的核心策略是“AI Ready”,MR这种新产品拓展门类不顺利,暂时不敢进入汽车卷局,库克的所选的路径是让现有的iPhone、Mac、耳机尽快全系具备AI算力能力,让AI开发者尽快孵化AI应用。
这是股神们喜欢的逻辑:2025年,苹果一边进行大幅度的硬件更新,把AI能力也下放到iPhoneSE这样的低端机型,另外,推出一款超薄的iPhone,用稍微大一点的硬件创新,进一步吸引用户群。
一边扩大iPhone销量,一边通过AI服务,不断增益苹果生态单机、单用户的收益回报。
金钱永不眠,即使是在投资人睡眠的时候,长坡厚雪。问题是,同样不眠的还有技术,和其他光脚的创业者。以AI技术如此颠覆性的机遇,难道不会有新的创业者出来,挑战苹果、OV、小米的地位?
巴菲特过去半年大幅度减持苹果公司,除了宏观利率大势之外,也与这样一个技术趋势相关?段永平自称自己对AI不明觉厉,想必,两人从未聊到AI对手机生态和苹果生态护城河的影响。
段系弟子当中,就有几位相当精熟特斯拉、英伟达、微软的投资。从表现来看,回报远超苹果最近几年的表现。想必,也这几位也未接受段永平的指导和意见。
段永平离开小霸王,步步高系创业30年,所谓本分方法论,企业创业与二级市场投资,均有巨大成功。
段系企业的高管经常将段永平与李东生、任正非作比,几家企业创立的时间,非常相近。段永平最大的成功,是让企业离开自己之后继续成功,同时,也让自己离开企业之后创立新的成功。两种离开,难度不相上下。
李东生是成功将国有企业转身变成一个家族企业,而今刚刚开始布局子女进入公司,似乎在考虑传承问题。任正非在享尽世俗赞誉之外,也不能脱俗,安排子女和家人加入公司,运营公司,掌握公司。
某个侧面看,段永平似乎更像美的的何享健。
在步步高创业早期,段永平曾经观察过日本企业像松下,以及台湾企业像宏基,宏基还曾经是步步高的重要股东,步步高系也曾经引入了松下的管理人员。段系企业后续的制度设计,明显与这两家企业有相似之处。
有趣的地方在于,30年之后,段永平的第一代弟子们也要进入交班期,与苹果的挑战一样,如何在AI技术挑战和机会出现的时候,维系成功,或者试图取得更大的成功似乎都不容易。中国有4家手机公司在全球手机市场份额排名前列,相互之间的产品差别不大,这必然是不可持续的局面,
想要复刻段氏当年功成身退,身退继续成功的故事,并不容易。