截至目前，上市猪企2024年出栏数据大多已公布。数据显示，15家上市猪企去年合计出栏量突破1.51亿头，其中牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）和新希望（000876.SZ）三大巨头合计出栏量就已近1.2亿头。

出栏量增长的同时，受益于猪价回升与养殖成本下降，2024年成为上市猪企盈利年。从牧原股份和温氏股份等已披露的业绩预告来看，其2024年实现净利润与去年年中财联社报道的估算预期也基本相符。

（财联社测算值与上市公司业绩预告对比图 财联社记者制）

展望2025年，多家企业公开信息显示，部分上市猪企出栏量将继续增长，同时养殖成本有望进一步下降。此外，业内判断2025年猪价较2024年或出现一定回落，企业盈利能力将受到一定考验，其中成本管控出色的养殖企业将仍具备盈利预期。

15家上市猪企合计出栏超1.51亿头

A股上市猪企销售简报显示，2024年15家上市猪企合计出栏约1.51亿头，相较于前年同期的1.45亿头，同比增长4.66%。若按照2023年全国生猪出栏7.27亿头计算，这15家上市猪企出栏合计占比约20.77%，且该数据未涵盖海大集团（002311.SZ）、新五丰（600975.SH）、巨星农牧（603477.SH）、德康农牧（02419.HK）与中粮家佳康（01610.HK）等部分未公布数据的企业。

有业内人士表示，从出栏完成情况来看，大部分上市猪企尤其是头部企业均完成了年度出栏目标，且有个别企业完成度有超预期的情况。

从细分数据来看，牧原股份、温氏股份和新希望三家巨头仍优势明显，2024年分别出栏7160.2万头、3018.27万头和1652.49万头，合计约1.18亿头，占15家上市猪企出栏总数近八成，创下历史新高。

（上市猪企出栏数据透视图 财联社记者制）

从增速角度分析，神农集团（605296.SH）以49.40%的增速位居榜首，东瑞股份（001201.SZ）、京基智农（000048.SZ）、唐人神（002567.SZ）、温氏股份、金新农（002548.SZ）和牧原股份增速则均超10%。在增量方面，牧原股份仍独占鳌头，较2023年出栏增加778.6万头。

另外，新希望、ST 天邦（002124.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、*ST傲农（603363.SH）、克明食品（002661.SZ）、正虹科技（000702.SZ）等多家猪企2024年出栏量则同比出现下滑。

财联社记者注意到，相关猪企出栏量下滑或与其既定策略有关，其中，正邦科技、*ST 傲农在本轮猪周期经历了重整，ST天邦则仍处于预重整阶段；新希望在2024年则将降负债与降本作为其核心策略。

上市猪企年度出栏数据发布的同时，已有部分上市猪企公布2024年的业绩“捷报”，牧原股份、温氏股份和ST天邦分别预计实现归母净利润170亿-180亿元、90亿-95亿元和13.6亿-15.6亿元。有业内分析人士表示，“相关猪企全年同比扭亏为赢主要得益于猪价上升与降本增效的双重刺激。”

2025年部分上市猪企出栏量仍将增长

展望2025年，部分上市猪企出栏量有望延续增长，另有经历重整的企业也在努力重回巅峰。

具体来看，牧原股份近期表示，2024年以来，公司的能繁母猪数量、配种量、产能规模相比去年均有提升，并且公司预期全程成活率等生产指标会进一步改善。因此，公司2025年出栏量会有一定幅度的增长，后续公司会根据生产经营规划制定具体的出栏区间指引。

温氏股份透露，公司初步规划2025年末能繁母猪数量达到180万头左右，初步制定2025年肉猪（含毛猪和鲜品）销售目标约3300万-3500万头。

新希望此前表示，2025年出栏预计为1600万-1700万头。

神农集团透露，公司2025年出栏目标为320万-350万头，2027年预计出栏生猪500万头以上。

东瑞股份表示，公司目前能繁母猪存栏约7.6万头，预计2025年上半年能繁母猪数可以达到9.5万头，公司2025年出栏规划为150万-160万头，2026年为200万头。

值得一提的是，作为重整后复产提速代表的正邦科技，公司此前表示，对2025年整体出栏数量预计在700万头以上。该目标若是完成的话，预计会较2024年提升近300万头。

有分析人士指出，“生猪养殖规模化近年来不断在推进，相关猪企提质增量仍是主旋律。但相关企业需要注意的是，稳产、增效、降本这几个主要方向企业不可以逆行，还需要作为重中之重，同时还要着重优化自身的财务状况。”

成本管控成盈利关键 多企业已设立降本目标

2024年已成过去，2025年上市猪企还能继续盈利吗？

从母猪存栏来看，2025年一季度生猪供应开始逐步回升。农业农村部数据显示，我国能繁母猪存栏量在2024年4月达到阶段低点3986万头，此后连续7个月环比回升。截至2024年11月末，全国能繁母猪存栏量4080万头，为2024年以来最高存栏量，按照商品猪10个月出栏来推算，理论上对应2025年3月至9月生猪出栏量环比持续增加。

有业内专家接受财联社记者采访时指出，2025年价格肯定整体会低于2024年的，全年应该盈利问题不大，但是盈利水平估计不高。“全年第一是看供给，第二是看阶段性供给，全年整体供给跟2024年相对基本持平；阶段性供给的话，由于2024年冬季疫情防控较好，所以2025年不会出现2024年三季度这种阶段性供给偏紧的局面，这就意味着2025年三季度不会有太高的价格。”

另有分析人士认为，2024年生猪产能恢复，2025年生猪供应逐渐增加，预计2025年生猪价格同比下降，养殖盈利随之缩减。

前述专家认为，“若企业今年一季度成本高于15元/kg，是可能面临一定风险的。全年来看的话，成本管控较好的企业是有望继续保持盈利的。”

事实上，多家上市猪企在去年降本基础上已把2025年成本目标提上日程。

牧原股份近期表示，当前公司优秀场线的生猪养殖完全成本已降至12元/kg以下，后续会在内部持续推动优秀成绩的复制、推广，以带动整体生猪养殖成本的下降。在不考虑饲料原材料价格波动的情况下，公司希望2025年可以阶段性达到12元/kg的成本目标。

温氏股份表示，2025年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为6.5元/斤（13元/kg）。

ST天邦提出，在不考虑饲料原材料价格波动的情况下，2025年育肥完全成本目标是进一步降至12.8元/kg以下。

神农集团也提出，公司2025年的完全成本目标是13元/kg以内，2025年的降本目标，是基于2024年平均原料价格，从健康度、规模效应和管理效率提升等方面，再挖掘1元/kg的成本下降空间。

财联社