文｜ST商业研究社

在2024年全民都在讲性价比的年代，拼多多迎来了其财报的又一次亮眼表现。

根据2024年第三季度的财报，拼多多的总营收达到了993.544亿元，同比增长44.33%，净利润更是同比增长了61%。要知道在2024年5月，拼多多的市值就已上涨至2188亿美元，超过阿里。这一成绩不仅展示了拼多多在当前市场环境下的强劲增长势头，也进一步巩固了其作为互联网行业头部企业的地位。

10年前，谁能想到这个曾经被很多人质疑的平台，如今会成为电商行业的领军者之一。当时的互联网巨头如百度、搜狐等，如今已经逐渐失去昔日的辉煌，进而被字节跳动和拼多多等新型企业取代，为互联网行业带来了全新的活力。而另一边，截至2024年末，携程市值达447亿美元，超过百度、直追京东。

另一个深耕下沉下沉市场且超级性价比的茶饮头部品牌蜜雪冰城也在近几年展现出强劲的生命力，最新的招股书显示，截至2024年9月底，蜜雪冰城门店数已突破4.5万家，覆盖中国及11个海外国家，已经超越星巴克成为全球第一的现制饮品企业。

根据2023年的中国饭店协会的经济型酒店排名数据，深耕下沉市场的尚客优酒店已经超越如家、七天、格林豪泰，成为仅次于汉庭的第二大经济型酒店品牌。谁曾想到，曾经多分天下的经济型酒店的如家、七天们，都被尚客优打败。

2025年，经济周期进入一个新的阶段，回归性价比成为核心趋势。这一变化不仅体现在消费者的消费行为上，也深刻影响着各行各业的发展策略。

酒店业步入 “新四强” 时代

回首过往二十年，酒店行业也走过了一段波澜壮阔的发展之路，从 “连锁四强” 时代迈向了如今的 “新四强” 格局，前者以如家、七天、汉庭、锦江为典型代表，它们曾是中国经济型酒店黄金年代的扛旗者，彼时，经济型酒店风头无两，但四强的商业模式与服务形态呈现出高度同质化的特征。

而当下的 “新四强”—— 华住、锦江、亚朵、尚美，更像是市场历经白热化厮杀、逐步迈向成熟后的沉淀。四家公司“特色鲜明，各领风骚”，亚朵的高品质、高价格，尚客优的低价高颜值，华住的高品质、数字化，精准锚定不同细分市场，映射出酒店行业经历了从单一模式向多元化、细分化演变。

酒店业主要四个阶段：

第一阶段：经济型酒店时期。这一时期是酒店业最为同质化的时期，因为市场明确，商业模式清晰，各大酒店的经营方式、发展模式都高度一致。最开始入局的格林豪泰、如家、七天、汉庭四大品牌并驾齐驱，“后来者”尚客优，主要占领了下沉市场。

第二阶段：中档酒店升级期。时代背景是酒店业的全面消费升级。在这一阶段，部分酒店集团出现的策略发生失误，错失中档升级机会。而华住依托全季实现华丽升级、锦江靠并购铂涛、维也纳脱颖而出，亚朵则在中高端赛道创业成功。在中档升级策略不坚定的东呈、如家、尚美数智都没有在中档酒店突围。

第三阶段：高端酒店快速发展期。这一阶段，锦江以其显著的扩张和市场份额稳坐中国酒店业第一，与华住、首旅稳居前三。尚美数智虽起步较晚，但凭借雅高的战略合作，成功拿到高端市场的入场券，成为有力竞争者。

第四阶段：酒店行业的分化新四强时代。中高端的代表品牌亚朵2024年前三季度开业360家酒店，从小而美升级成为大型酒店集团，与综合实力之王华住、并购之王锦江，小镇之王尚美，形成了特色鲜明，定位迥异的新四强，新四强共同的特点是在2024竞争极其惨烈的时刻下，都逆势大幅增长。而停留在经济型时代，还没摆脱同质化的酒店公司，业绩都遇到较大挑战，甚至大幅下滑，头部效应极其明显。

酒店业走向全面成熟阶段

不同的用户，对酒店体验关心的点各不相同，价格、服务、交通等不一而足。不同的商圈，不同的建筑物，适合不同的档次的酒店。所以任何一个品牌不能完全覆盖所有需求。

但是，在每种需求之下，谁是首选？成为了每一个品牌的核心价值。

根2024年中国饭店协会发布的中国TOP10连锁酒店高端品牌规模及市场占有率排行榜中，亚朵酒店以920家门店数稳居高端酒店第一，去年4月底，亚朵正式开启“千店时代”，充分展现高端酒店的领跑优势。

根据2024年中国饭店协会发布的中国TOP10连锁酒店经济型品牌规模及市场占有率排行榜中，尚客优已成为中国前30强酒店经济型排名第二的酒店集团。据最新数据显示，尚客优已签约酒店总数达3794家。

就像陈奕迅《十年》中的那句歌词 “十年之前，我不认识你，你不属于我”，恰如其分地映照出商业世界的沧海桑田。

无论是传统零售、餐饮，还是新兴科技领域，十年间，那些曾被视作坚不可摧的商业模式在消费市场的滚滚巨轮下被碾碎、重构。

酒店行业的这场大变局，新四强已然占得先机，能否延续辉煌，成为下一个十年酒店投资的传奇标杆？让我们拭目以待。