作者｜饶婷

编辑｜李文贤

继年初董事长换届后，酒鬼酒于年末再次迎来管理层人事变动。

近日，酒鬼酒发布公告称，郑轶因工作调整辞去总经理职务，仍担任副董事长职务，公司聘任程军为新任总经理。

据悉，程军在中粮长城葡萄酒有过多年任职经验，并于2020年4月至2021年8月程军担任酒鬼酒副总经理，主持工作、行使总经理职权，同时兼任公司财务总监。

天风证券研报认为，2020-2021年间程军担任副总经理阶段，公司连续两年归母净利润实现60%以上较高增长。程军的回归有望助力酒鬼酒理顺市场、团队等多层级关系，带领公司走出调整，重返增长。

“程军回归，从市场层面上看，属于众望所归。”搜狐酒业发展研究院专家欧阳千里指出，程军从中粮长城酒业再返酒鬼酒，大概率是要理顺市场、团队甚至政府等多层级的关系，从而带领酒鬼酒重返辉煌。

中粮系老将回归，曾任酒鬼酒副总经理

对酒鬼酒而言，程军并不算空降的管理层，业内多将他的任职视作“回归”。

公开资料显示，程军历任中粮长城葡萄酒（烟台）有限公司总经理助理、中粮华夏长城葡萄酒有限公司副总经理、中国长城葡萄酒有限公司总经理、中粮长城葡萄酒（蓬莱）有限公司总经理、中粮酒业长城酒事业部供应链管理中心副总经理。

2020年4月，董顺钢辞去酒鬼酒董事、总经理、财务总监等职务，程军出任酒鬼酒副总经理，并主持工作、行使总经理职权，同时兼任公司财务总监。

“程军同志专业素质及综合管理能力突出，具有酒行业多年从业经历，精通供应链管理。”彼时，酒鬼酒在公告中如此评价程军。

公告指出，程军带领团队深挖产区风土特点，定义“温润柔雅”型酒体风格，长城五星马瑟兰干红荣获 “品醇客”大赛金奖、长城马瑟兰海岸荣获 “布鲁塞尔”大金奖，实现了品牌引领、逆势增长。通过 DMS、KPI 等工具，实行供应链全面预算管理、全过程量化分析，经营指标持续优化，近三年业绩评价均为优秀。

2021年8月21日，程军辞去酒鬼酒所有职务，同时，郑轶就任酒鬼酒总经理兼财务总监。

离开酒鬼酒后，程军出任中粮长城酒业有限公司董事、党委副书记、副总经理，并于2022 年12月升任为中粮长城酒业有限公司党委书记、总经理。

搜狐酒业发展研究院专家蔡学飞认为，酒企密集的人事变动可能与白酒行业自上而下的全面承压有关。今年白酒行业整体面临需求不振、库存高企和价格倒挂等问题，高层焕新也许能为企业带来适应市场变化的应对策略。

酒鬼酒前三季度营收下滑44.41%，研报预测全年收入不超20亿

时隔三年回归，程军要面对的是业绩大滑坡的酒鬼酒。

数据显示，在程军主持工作的2020年到2021年上半年，面临疫情的酒鬼酒依然行驶在营利双增的快车道上。

2020年，酒鬼酒实现营收18.26亿元，同比增长20.79%；归母净利润4.92亿元，同比增长64.15%。

2021年上半年，酒鬼酒营收增长137.31%至17.14亿元，归母净利润增长176.55%至5.10亿元。

此后，酒鬼酒业绩一路“狂飙”，最终在2023年按下“刹车键”。

最新财报显示，今年前三季度，公司实现营收11.91亿元，同比下降44.41%；归母净利润0.56亿元，同比下降88.20%。

其中，第三季度酒鬼酒净亏损0.65亿元，同比由盈转亏。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，酒鬼酒此前业绩之所以能高速增长，是透支市场、透支库存、透支经销商的结果，业绩巅峰的背后更多是盲目的扩张和压货。

天风证券研报指出，考虑酒鬼酒第三季度业绩下降幅度相对较大，下调公司盈利预测，预计今年收入为17.4亿元，归母净利润1.7亿元。

除了业绩倒退，对比三年前，酒鬼酒的股价、产品批价表现也不乐观。

2024年12月20日，酒鬼酒股价为56.77元/股，与2021年8月20日的184.65元/股相比，下跌了69.26%。另据今日酒价数据，酒鬼酒大单品内参的批发参考价，也由820元降低至630元。

业内称“众望所归”，能否带领酒鬼酒重返增长？

总经理的人事变动，激发了市场对酒鬼酒未来变革的期待。

天风证券研报分析，2023年以来酒鬼酒主动调整市场策略，开启从渠道布局到营销费用投放方式的全方位营销转型。但是，随着2024年行业整体进入调整期，存量竞争愈发激烈背景下，公司营销转型面临更大阻力，业绩持续承压。

研报认为，2020-2021年间程军担任副总经理阶段，公司连续两年归母净利润实现60%以上较高增长。当前时点，程军的回归有望助力酒鬼酒理顺市场、团队等多层级关系，带领公司走出调整，重返增长。

注意到，2020年10月，时任酒鬼酒副总经理的程军，曾在酒鬼酒品牌高质量发展战略价值分享会上喊出，实现公司短期30亿、中期50亿、长期100亿的战略目标和“中国文化白酒第一品牌”的战略愿景。

“程军回归，从市场层面上看，属于众望所归。”搜狐酒业发展研究院专家欧阳千里分析也提到，在程军主持酒鬼酒工作期间，酒鬼酒的业绩喜人，市值惊人。

欧阳千里进一步指出，如今，程军从中粮长城酒业再返酒鬼酒，大概率是要理顺市场、团队甚至政府等多层级的关系，从而带领酒鬼酒重返辉煌。

截至12月25日收盘，酒鬼酒股价为55.72元/股，当前总市值181.1亿元。