文 | 酒管财经

近日，昆山招航酒店管理有限公司（以下简称“招航酒管”）成立。据股权穿透显示，该公司由招商积余全资持股。

实际上，招商蛇口正是招商积余的控股股东，持股47.45%，背后的实际控制人则是招商局集团，为上市央企。

《酒管财经》注意到，随着国内酒店业进入存量时代，近些年国资酒管旗下酒店品牌扩张不断提速，不少央企巨头不断蓄力，开启新一轮酒店业务布局。

从资产管理业主转向品牌运营方，招商局集团正试图从酒店品牌、运营、资源整合等维度构筑竞争壁垒，也为国资酒店发展注入了新的活力、提供新的思路。

当酒店业务成为其转型升级的重要发力点，不仅将搅动酒店业的一池春水，更让行业看到了央企国资酒店全面走向市场化的决心与实力。

01 招航酒管背后的央企“一哥”

前面提到了，据股权穿透显示，招航酒管由招商积余全资持股，背后的实际控制人则是招商局集团，为上市央企。

据悉，招商局集团管理的总资产已达19万亿元人民币，业务遍及全球多个国家和地区。

招商局集团的净利润和资产总额连续多年蝉联央企第一，根据2023年《财富》世界500强排行榜，招商局集团排名第175，是实至名归的“央企一哥”。

手握19万亿资产，业务横跨数十个行业，招商局集团是真正意义上的巨无霸。

如此之大的集团，服务行业也多有涉猎，那对于酒店业来讲，应该多少有些涉足，而招商局集团对于自身旗下的酒店业务一直也是寄予厚望。

从招商积余的发展史来看，公司之前是以房地产开发为主体，物业管理和酒店经营管理业务为两翼，2007年开始打造"高档酒店+连锁百货+地产开发＋物业管理+工业园区"的综合性地产发展模式。

后面经过几次转型，最终于2019年实施重大资产重组，发行股份购买了招商物业100%股权，控股股东变更为招商蛇口，公司名称也变更为“招商积余”。

▊ 东吴证券研究所

2024年，在招商蛇口创立45周年之际，招商积余也迎来了重组上市5周年，积极推进轻重分离方案落地，优化资产结构，降低重资产比例。

值此关键节点，成立新的酒管公司被业内认为是其轻资产发展走深向实的重要动作。

不过，值得注意的是，早在2016年招商积余就曾成立过赣州市航逸酒店管理有限公司，为其全资子公司，持有项目为赣州格兰云天国际酒店。

据悉，2023年招商积余曾拟通过股权转让或大宗资产转让方式处置盘活该子公司的资产。

近年来，受限于体制机制，不少国资酒店集团普遍存在重资源轻管理、重投资轻运营的问题，经营能力和盈利能力偏弱，未能在酒店板块实现更好的发展。

因此，实施酒店板块轻重资产分离、转型轻资产是其推进酒店板块发展的重要方式。

对此，有业内人士指出，与雷迪森、中旅等国资酒管一样，招商积余当下走的也是酒店板块品牌化发展、专业化经营及轻重资产分离改革的轻资产道路。

02 谁能承载招商局集团的酒店梦？

其实，招商局集团的酒店业务更多集中在其旗下的招商蛇口。

而招商蛇口正式布局酒店业务，还得追溯到1986年。

1986年，招商局集团旗下太子宾馆和深圳南海酒店先后落地；

1990年，招商美伦成立，是招商蛇口旗下酒店管理专业公司，全面负责酒店类项目运营管理业务，涵盖国际品牌酒店及服务式公寓、城市商务型酒店、精品酒店及社区精品商业及餐饮等。

2020年，招商蛇口以“伊敦”为名，整合重组旗下酒店与公寓业务，正式成立招商伊敦，以“伊敦”列酒店和“壹”系列公寓两条主力产品线，接入招商蛇口全生命周期产品体系。

其中，自有酒店品牌主要是定位于高端商务度假酒店的“伊敦酒店”品牌以及定位于中高端商务酒店的“伊敦睿选酒店”品牌。

▊ 招商蛇口

就在上个月，招商伊敦刚刚迎来成立4周年。

据其官网介绍，招商伊敦秉持多元化品牌发展战略，产品线从奢华五星级酒店到社区公寓全方位覆盖，满足短住、中长租等不同类型的客群需求。

在招商蛇口的2023年报中，再次强调了成为“中国领先的城市和园区综合开发运营服务商”的战略发展目标，而坐拥长租公寓与酒店两大业务的招商伊敦，被视为其实现战略目标的重要支撑。

显然，招商局集团的酒店梦，更多是寄托在招商伊敦身上。

不过，《酒管财经》注意到，虽然招商伊敦在做自有酒店品牌的已初见成效，但在当下并没有形成相对成熟的品牌矩阵。

目前，招商伊敦旗下目前自营品牌仅有杭州千岛湖伊敦度假酒店、漳州华商酒店、漳州招商卡达凯斯美伦山庄、深圳太子伊敦睿选酒店4家酒店。

时至今日，行业对招商伊敦旗下酒店的自有品牌并不熟悉。

除此以外，招商伊敦多为业主身份持有酒店，如希尔顿旗下品牌的北京康莱德、深圳国际会展中心希尔顿、深圳蛇口希尔顿南海酒店，洲际旗下品牌的深圳国际会展中心洲际，朗廷旗下品牌的徐州伊敦康德思酒店、上海伊敦康得思酒店，雅高旗下品牌的西安伊敦诺福特酒店。

其中，上个月刚开业的上海伊敦康得思酒店，是招商蛇口在上海市场的首家国际超高端酒店项目，也是朗廷酒店集团旗下康得思品牌在上海的第二家酒店。

值得一提的是，招商伊敦还布局有海外酒店业务，运营项目包括白俄罗斯中白华商商务中心和吉布提国际大酒店。

据其财报显示，截至2023年末，2024年上半年的招商伊敦管理范围内的酒店业务覆盖国内17个城市和2个海外国家，已开业项目18个，经营建筑面积55万平方米，房间总数4505间；另有建设期项目24个，规划总建筑面积约76万平方米，房间总数5000间。

若对标锦江、华住等头部梯队，招商伊敦还是有一定距离的；

但若从另一个视角看，招商伊敦又是一个功底扎实的追赶者。

尤其是属于资产运营业务的酒店业务近两年表现亮眼，呈现出显著的成长势头。

据招商蛇口2024年半年报显示，上半年其酒店业务实现运营收入4.96亿元，同比增长23%。

要知道，对房企来说，这种通过强运营带来的高增长，是含金量更高的增长，也是更见能力的增长。

众所周知，搞开发，钱是关键，而做酒店，物业资源、管理能力和运营经验往往决定胜负手，而这些又是需要时间沉淀的，非钱所能短时间内解决。

值得注意的是，招商伊敦2023年创新发布了“伊敦乐享家”会员体系，实现了长租公寓业务与酒店业务的联动。

不难发现，招商局集团近年来频频成立酒管公司，在酒店业务板块持续发力，正是为了积累沉淀酒店运营管理经验，试图在品牌建设、输出管理以及多元业态的探索上精益求精。

03 存量时代，国资酒店如何闯关？

在国内酒店发展初期，国资酒店作为领头军，在其中发挥了中流砥柱的作用，但仍有部分国资酒管在面对市场竞争，特别是在与主流国际酒店集团的全球市场竞争中，还无法取得领先地位。

在2023年全球酒店集团100强榜单中，仅有锦江、首旅如家两家国资酒管进入前十名。同时在TOP50的排名中，地方国资酒管也仅有岭南、中旅和雷迪森三家国企。

可见，市场竞争力的培育，仍是地方国资酒管的进阶必修课。

国内酒店市场正由增量时代迈向存量时代，酒店资产将在流动中实现价值重估和重塑，走向更趋市场化的发展道路。

随着国内大多数城市酒店市场开发已相对饱和，优质酒店物业越来越少，对它们的争夺，已到了拖不得的时候。

“综合开发+运营”已成为不少有地产业务的国资央企在下半场的必选项，这也就要求招商蛇口必须进化其以酒店管理运营为代表的物管能力，为“综合开发”赋能。

今年2月，朗廷酒店集团首次在由招商蛇口开发的城市标志性商业综合体——厦门海上世界同时签署三家酒店管理合同，引进朗廷酒店及度假酒店和服务于超高端商务市场的康得思酒店及度假酒店和中高端精选服务的奕凨，其中奕凨酒店更是全球首店。

此次合作，被业内视为朗廷集团与招商蛇口共同树立国际高端品牌酒店与央企开发商的合作典型。

此外，规模化扩张是每一个酒店集团的目标，在做大做强发展目标下，国资酒管的战略布局是专注深耕区域市场，还是走向全国？

而招商伊敦多次提出要坚持厚积薄发、精耕细作的“匠人精神”，不盲目追求短时间内的规模扩张，而是悉心打磨运营能力、深化品牌理念。

虽然旗下酒店数量不多，但招商伊敦在聚焦核心城市的同时，兼顾热门旅游目的地。

就比如招商伊敦在上海、深圳、北京等一线城市均有深度布局，品牌定位覆盖高端商务度假酒店以及中高端商务酒店；同时，其酒店业务版图同样覆盖杭州千岛湖、西安等热门旅游目的地。

进入酒店业发展下半场，在玩家日多的酒店赛道上，除了雷迪森、中旅、华侨城等国资酒管，家底厚实、秣兵历马的招商局集团，无疑给了市场更大的想象空间。

未来，其能否形成规模化发展、打造出成熟的自有品牌矩阵，仍值得关注。