常言道：不要搬起石头砸自己的脚。

对于石头科技创始人兼CEO、极石汽车创始人昌敬来说，近期的境遇确实有点被“石头”砸脚的感觉。根据石头科技公布的第三季度财报，公司营收为25.91亿元，同比增长11.91%，但公司归母净利润只有3.51亿元，同比下滑达到43.4%。

除此之外，石头科技的其他方面也不容乐观。近3个月内，公司股价最低一度跌至194元，距离近期高点333元，股价下跌达到4成以上，曾经一度市值要破千亿的石头科技，如今的市值却徘徊在400亿元左右。

这不禁让人发问，“疯狂的石头”为何突然“遇冷”？

跨界洗衣机，石头科技开始“忘本”了？

2023年初，石头科技发布首款洗烘一体机，宣布进军传统白色家电中的“洗衣机”品类，开启了品牌的跨界之路。但洗衣机作为成熟赛道，其中不仅有海尔、美的、TCL、海信等老牌家电厂商深度参与，同时包括小米等互联网品牌也早早涉足其中，再加上以松下、西门子为代表的一众日系、欧美厂商多年来一直把握高端市场。

在市场层面，留给石头科技的发展空间，并不能算充裕，而洗衣机与其之前所涉及的扫地机器人、洗地机产品之间，所能共用的技术也非常有限，这就意味着，为了进入这一新赛道，石头科技必须投下“重注”。

进入2024年，石头科技不仅更新了洗烘一体机产品线，同时还入局近两年刚刚兴起的迷你洗衣机赛道，同时开辟多个品类甚至需要跨赛道布局，对于石头科技的压力可想而知。其在半年报中曾披露，“洗烘一体机项目”预计总投资规模为4亿元，报告发布时已经投入1.15亿元。

投入如此多的资金，石头科技得到了什么呢？答案只是一个基于H1的改进型号H1 Air，而同样规划资金4.23亿元，花费1.48亿元的手持清洁产品，上半年石头科技则相继推出了A20 Air洗地机、A20洗地机以及H5手持吸尘器共计3款产品。

从市场环境来说，正如前文提到的，洗衣机赛道目前品牌竞争格局已经基本固化，再加上产品自身的渗透率高，技术上经过多年发展后，产品的创新空间也非常有限。根据奥维云网数据，2024年上半年国内洗衣机市场零售额427亿元，同比仅上升1.8%。其次，产品的价格内卷也在愈发严重，数据显示，2024年线上洗衣机TOP机型均价都处于下行状态。

产品渗透率方面，数据显示，2022年中国城镇洗衣机每百户拥有量为101台，农村洗衣机每百户拥有量为97台。从以上这些数据中就不难看出，石头科技的跨界，是一场“豪赌”，其初心在于利用更高的市场规模来讲未来、讲故事，但忽略了目前市场的竞争环境和产品所处的发展阶段。

进入新赛道的同时，石头也在通过“砸钱”的方式，试图保住基本盘。最新财报显示，2024年第三季度，石头科技销售费用为6.78亿元，同比增长达到55.12%，占营业收入比例约26%，前三季度销售累计费用已经达到了15.64亿元，同比增长了39.6%。

与之形成对比的，则是公司的研发投入费用。前三季度共计6.4亿元，石头科技的研发费用才占到销售费用的4成左右。而且正如上文所剖析的，光开创洗衣机这一新产品线，半年投入就达到了1.15亿元，留给石头科技核心支柱的扫地机器人产品线，再平分到产品多个子型号当中，还能有多少呢？

显然，石头科技的实际操作与公司创始人、董事长昌敬不断对外输出的“重研发”品牌形象并不相符。此外，“投入大于产出”的跨界举动，以及石头科技究竟能否在洗衣机赛道站稳脚跟，这些还都是未知数。也许再过一两年，当洗烘一体机的热度风波过去，洗地机的市场也开始固化，石头科技又要寻找下一个“新故事”了。

董事长忙造车，套现9亿反“劝人耐心”

石头科技的日子不好过，公司董事长昌敬也在近期被推上了舆论热搜。翻看最近发布的几条微博内容，评论区里：“听说你劝人要耐心一点当韭菜”、“原地解散吧，要点脸！好好搞你的扫地机器人”等评论不绝于耳。

之所以引发网友的吐槽，原因有三，先是昌敬对石头科技持续减持，累计套现约8.88亿元，引发投资者不满。之后，昌敬在视频中称，石头科技的投资者们“应该耐心一点”，公司高层套现的操作与劝投资者耐心的反差，使得相关讨论热度进一步上升。

昌敬的微博评论区

再加上石头科技第三季度财报净利润下滑，昌敬作为公司董事长却还在社交账号上高频宣传极石汽车，也被网友解读为“不务正业”。甚至有网友在评论区喊出：“昌董事长回来吧、回来吧，看看石头科技吧”。

实际上，不止是昌敬，在石头科技公布的2024年年中财报中，不少公司高层管理都在进行减持，包括丁迪、毛国华等。而昌敬在2023年2月21日宣布了减持计划，并在2023年2月21日至2023年9月15日期间进行了首次减持，减持金额为3.92亿元。

2024年6月8日，昌敬再次通过询价转让方式减持，套现约4.96亿元。截至2024年6月，昌敬累计套现约8.88亿元，作为公司最大股东和董事长，这些减持行为首先引发了投资者的不满和市场反应。

进入11月，由于石头科技股价持续下跌，这件事也进一步发酵。此时，昌敬在抖音平台发布视频，视频中提到“石头科技的投资者应该耐心一点”，一边自己减持套现，一边劝投资者继续持有、保持耐心，再一次将昌敬和他的“耐心论”推上热搜。

此后，昌敬又发布了多条视频内容，“耐心”已经成为了评论区的常驻内容，网友将它变成了一个充满讽刺和戏谑意味的词汇。除了与投资者“对线”以外，昌敬的一系列行为也让很多石头科技的支持者感到不满，在公司股价持续波动的背景下，昌敬却发布了多条与极石汽车相关的视频内容。

翻看其社交平台，几乎被汽车相关的内容所占据，从邀请明星一起越野试驾，到同步最新的开店情况、广州车展最新的信息等等。而昌敬套现的钱，也被认为是投入了“造车事业”。今年3月和北京车展期间，昌敬高频与北京德云社相声演员孟鹤堂联动，与其一同体验自家产品，还邀其进行站台并成为极石汽车产品首席体验官。

但造车真的容易吗？2021年，昌敬与闫枫联合创办了上海洛轲智能科技有限公司（简称“洛轲智能”），总部设在上海，昌敬担任公司董事长，闫枫担任CEO，洛轲智能随后推出了新能源汽车品牌：极石汽车。

2023年8月，首款车型极石01发布，定位中大型SUV，当年11月底，首批车型开始交付，但不到1年时间，迫于市场竞争压力，极石汽车又推出了降价后的标准版续航车型，但始终无人问津。

数据显示，极石01今年11月的月销量为650台，而最近陷入“倒闭风波”的极越汽车，旗下同样定位中大型SUV的极越01，今年8月还有超2000台的月销量，到了11月还有902台。更不要说，在造车新势力当中，一直有着“年销10万才能活着”的说法。

所以无论对于昌敬本人还是他负责的两家企业来说，目前都可以算是来到了“至暗时刻”。昌敬深陷舆论中心，已经让不少投资者产生动摇。而其负责的两家企业，石头科技自身发展正面临净利润降低、营收增速开始放缓的问题。

石头科技旗下的产品线同样陷入了困境。扫地机器人在价格和参数上的竞争日益激烈，难以找到更大的增长空间；新涉足的洗衣机领域需要不断投入资源，而洗地机和吸尘器产品也始终未能成功突破市场。此外，极石汽车项目也需要投入大量的精力和财力进行管理和投资，但在产品力、价格策略、品牌定位等方面尚未展现出明显优势。

究竟是石头科技会被昌敬的造车梦想所拖累，最终因资源分散而不得不舍弃部分业务，还是会在两个领域都力求发展却两败俱伤，这个问题的答案，恐怕只有昌敬自己心里清楚了。（本文首发于 作者｜邓剑云 编辑｜钟毅）